CBRE, 눈부신 실적으로 주가 9% 급등, 추정 적정가치 14% 상향

투자 의견

CBRE는 2007년 부동산 위기로 인한 금융 위기 최저점 이후 상업용 부동산 서비스 산업의 급성장을 주도해 왔습니다. 시장 자본화 규모와 경쟁하는 거의 모든 분야에서 최대 기업으로 자리매김한 CBRE는 포춘 100대 기업 중 90곳의 부동산 수요를 충족시키고 있습니다. 이 성공의 핵심 요소는 업계 최고의 브랜드 명성, 지역별 전문성, 그리고 보완적인 사업 부문을 통합해 기업 고객에게 맞춤형 서비스를 제공하는 플랫폼입니다. 지난 10년간 CBRE는 자산 유형, 사업 부문, 고객층, 지역 시장 등 네 가지 차원에서 사업을 다각화하며, 거래 중심 수익에서 계약 중심 수익으로 사업 구조를 점차 전환해 왔습니다. 회사는 부동산 지출의 더 큰 비중을 차지하기 위해 제공하는 서비스 포트폴리오를 확대해 왔습니다. CBRE의 부동산 관련 서비스 전체 스펙트럼을 제공하는 단일 공급업체로 자리매김하기 위한 전략은 서비스의 가치 제안을 강화했으며, 사업의 전반적인 변동성을 줄이고 고객의 충성도를 높였습니다. 해당 기업은 산업의 통합 추세에서 혜택을 입었으며, 지리적 존재감을 확대하고 추가 역량을 확보하며 현지 시장에서의 경쟁 위치를 강화하는 다양한 주요 인수합병을 성공적으로 완료했습니다. 회사의 자문 서비스 부문에는 전통적인 사업 라인인 자문 판매, 자문 임대, 대출 관리, 모기지 발급, 평가 등이 포함됩니다. 건물 운영 부문은 부동산 및 시설 관리 등 기업 아웃소싱 사업 라인을 포함하며, 전통적인 사업보다 사이클에 덜 민감하며 회사에서 가장 빠르게 성장하는 부문입니다. 부동산 투자 부문에는 CBRE의 부동산 개발 사업과 투자 관리 사업이 포함됩니다.

📈 상승론자 의견

• CBRE는 진정한 국제적 원스톱 서비스 제공업체 중 가장 큰 규모를 자랑하며, 규모가 점점 더 중요해지는 성장 산업에서 경쟁사로부터 시장 점유율을 계속 확대해 나갈 준비가 되어 있습니다.
• 기업의 아웃소싱 트렌드는 CBRE에게 중요한 기회와 성장 분야를 제공합니다. CBRE의 아웃소싱 사업에서의 경쟁 우위는 더욱 강화되고 있습니다.
• 부동산은 점차 확고한 자산 클래스로 인정받고 있으며, 이는 부동산 분야로의 투자 비중이 지속적으로 증가할 것으로 예상되어 CBRE의 부동산 투자 부문에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

📉 하락론자 의견

• 기술적 중개자 제거의 영향은 CBRE가 고객에게 제공하는 전문 지식과 서비스의 가치를 약화시킬 수 있으며, 이는 자본 시장 및 자문 임대 사업 부문에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 자산 관리 분야에서 수수료 압박과 액티브 투자에서 패시브 투자로의 전환은 CBRE의 상대적으로 비용이 높은 부동산 투자 서비스에 압력을 가할 것입니다.
• 사무실 부동산 중개 시장의 장기 전망은 사무실 이용률이 저조하고 직원들이 사무실로 복귀를 주저함에 따라 불확실합니다.