GoDaddy 실적: 고마진 AI 매출로 수익성 지속 증가, 공정가치 11% 상향 조정

투자 의견

우리는 GoDaddy가 세계 최대 도메인 등록업체로서의 위치가 신규 창업 기업으로부터의 수요를 포착하고 도메인 등록을 넘어 보완 제품의 업셀링 기회를 창출하는 독특한 기회를 제공한다고 생각합니다. 우리는 원스톱 쇼핑 모델이 통합된 상거래 솔루션을 통해 보편적인 온라인 정체성을 구축하고 관리하려는 마이크로 및 소규모 기업에게 매력적일 것으로 예상합니다. 초기 도메인 등록 과정은 일반적으로 고객의 GoDaddy와의 첫 번째 상호작용이며, 추가 제품으로의 진입점 역할을 합니다. 예를 들어, 아이디어를 위한 온라인 존재감을 원하는 창업자는 먼저 GoDaddy에서 도메인 등록을 신청한 후 자연스럽게 도메인과 연결된 이메일 계정 구독, 웹사이트 구축 도구, 상거래 솔루션 등을 구매할 수 있습니다. GoDaddy는 도메인 사후 시장 플랫폼, 웹사이트 디자인, 보안 및 호스팅 서비스, 이메일 등 생산성 도구, 오믹커머스 솔루션 등을 포함한 서비스 포트폴리오를 확장했습니다. 도메인 등록은 여전히 핵심 서비스이지만, GoDaddy는 2021년 결제 처리 플랫폼 Poynt를 인수하며 오믹커머스 시장으로의 전략적 전환을 단행했습니다. 이 인수는 기존 제품 포트폴리오를 보완하며, GoDaddy가 Block(Square의 소유주) 및 Shopify와 같은 제공업체와 더 직접적으로 경쟁할 수 있도록 합니다. 결제 처리 분야로의 진출은 아직 초기 단계이지만, GoDaddy는 모든 신규 등록 도메인에 결제 기능을 연결하는 등 모든 채널에서 결제 기능을 제공할 계획입니다. 그러나 GoDaddy는 여러 기존 업체가 존재하는 경쟁이 치열한 시장에서 성장을 추구하고 있으며, 고객 전환 비용과 관성으로 인해 기존 고객에게 제품을 업셀링하는 데 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다. 신규 기업이나 저품질 제품에서 업그레이드하는 고객에게는 더 큰 성공을 거둘 것으로 예상되지만, 중기적으로 시장 점유율을 확보하기 위해 경쟁력 있는 가격을 유지해야 할 것으로 예상되며, 이는 마진 상승 여력을 제한할 것입니다.

📈 상승론자 의견

• GoDaddy는 높은 브랜드 인지도, 규모의 경제, 고객 전환 비용의 장점을 갖추고 있습니다.
• 옴니커머스는 GoDaddy에게 자연스러운 확장 분야이며, 현재까지 긍정적인 채택률을 보이고 있습니다.
• 결제 처리 분야로의 전략적 전환은 규모 기반 비용 우위를 확대할 기회를 제공할 것입니다.

📉 하락론자 의견

• GoDaddy의 핵심 도메인 등록 서비스는 상품화되어 가격 결정권자가 아닌 가격 수용자로서 경쟁해야 합니다.
• 원스톱 쇼핑 Omnicommerce 시장은 점점 더 경쟁이 치열해지고 있어 GoDaddy의 가격 압력이 높아지고 있습니다.
• 우리는 GoDaddy가 중기적으로 상거래 솔루션에서 시장 점유율을 확보하기 위해 공격적인 가격 정책을 유지해야 할 것으로 예상합니다.