MercadoLibre 실적 발표, 강력한 투자가 분기 실적 미달을 상쇄, 주식은 과대평가

투자 의견

MercadoLibre는 라틴 아메리카 상거래의 원스톱 솔루션으로 자리매김했으며, 최근 금융 기술 제품에서도 동일한 수준의 서비스를 제공하기 위해 노력해 왔습니다. 실제로 이 회사는 상호 보완적인 서비스로 구성된 포괄적인 생태계를 개발했으며, 핵심 마켓플레이스를 결제 및 대출 부문, 최상위 수준의 배송 솔루션, 점점 더 강화되는 광고 플랫폼으로 지원하고 있습니다. 회사의 플랫폼 총 상품 거래량(GMV)이 대부분 자체 결제 시스템과 배송 서비스인 Mercado Envios를 통해 처리됨에 따라, 이 마켓플레이스 운영사는 전자상거래의 두 가지 주요 문제점을 효과적으로 해결했습니다. MercadoLibre의 전략은 글로벌 전자상거래 시장에서 네트워크 우위를 가진 주요 플레이어들과 유사합니다: 배송 보조금과 멤버십 혜택을 통해 사용자를 플랫폼으로 유치하고, 판매자에게 상품 등록을 용이하게 하는 단순하고 편리한 사용자 인터페이스를 제공하며, 배송 속도가 빨라지고 배송 효율성이 향상됨에 따라 모든 플랫폼 참여자의 다중 플랫폼 사용 유인을 줄이는 것입니다. 우리는 플랫폼 수익화가 주로 광고를 통해 점진적으로 증가할 것으로 예상하며, 고객의 빠른 배송 시간에 대한 기대감 증가, 배송 침투율 확대, 플랫폼 판매와 연계된 소규모 판매자 신용 확대가 메르카도 리브레의 서비스 충성도를 높일 것으로 전망합니다. 또한 회사의 현재 전략을 긍정적으로 평가합니다. MELI+ 멤버십 프로그램과 소비자 신용카드에 투자해 고려도와 구매 빈도를 높이고, 소매 미디어 네트워크의 급속한 성장에 힘입어 강력한 광고 사업을 개발하며, 소비자 대상 금융 기술 서비스 포트폴리오를 통해 금융 분야에서의 우위를 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 회사는 생태계 내 노드 간의 시너지를 활용하기 시작했으며, 예를 들어 Pago 신용카드 사용자에게 마켓플레이스 보상 제공이나 오프라인 POS 제품 사용자에게 판매자 신용 제공 등이 포함됩니다. 이 전망은 회사의 경제적 장벽을 강화할 것으로 예상되며, 투자자들에게 환영받을 것으로 보입니다.

📈 상승론자 의견

• 디지털 결제 채택의 급증과 온라인 쇼핑의 확산은 MercadoLibre의 지속 가능한 장기 성장 전망을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
• 첫 번째 당사자 판매 사업의 확장 덕분에 MercadoLibre는 주요 휴일 시즌에 핵심 제품에 대한 전략적 할인으로 경쟁력을 강화할 수 있습니다.
• 소비자 및 소규모 기업 대출은 전통적인 금융 서비스의 주요 문제점을 해결하며, 상인과 고객을 메르카도리브레 플랫폼에 더 밀접하게 연결합니다.

📉 하락론자 의견

• 핀테크 업체 간의 치열한 경쟁은 Mercado Pago의 소비자, 상인, 신용카드 제품 라인에서 손실로 인해 예상보다 낮은 성장률이나 순이자 마진으로 이어질 수 있습니다.
• 아르헨티나의 악화되는 거시경제적 압력은 극단적인 경우 해당 시장의 분할까지 초래할 수 있는 외환 손실 증가를 유발할 수 있으나, 최근 추세는 더 긍정적입니다.
• 언어적, 무역적, 문화적 특이성은 지역 내 국경 간 판매를 복잡하게 만들어 각 국가별로 별도의 마켓플레이스 플랫폼을 유지하게 합니다.