Microchip: 전략적 수정 작업 진행 중으로 공정가치 추정치를 81달러에서 75달러로 하향 조정합니다.

투자 의견

마이크로칩테크놀로지는 차고 도어 오프너부터 온도 조절기, 전동 공구 및 그 사이의 모든 유형의 제품에 이르기까지 다양한 일반 전자 기기의 두뇌 역할을 하는 반도체인 마이크로컨트롤러 또는 MCU를 공급하는 선도적인 업체입니다. 마이크로칩은 칩 업계에서 가장 잘 운영되는 기업 중 하나이며, 거의 모든 경제 시나리오에서 잉여 현금 흐름을 창출할 수 있는 능력을 갖춘 회사로 평가받고 있습니다. MCU는 기본적으로 입력을 인식하고, 프로그램을 실행하고, 출력을 전송하는 역할을 합니다. 예를 들어 온도 조절기가 현재 온도를 인식하여 난방 장치를 켜거나 끌 수 있도록 MCU에 알려줄 수 있도록 온도 및 압력과 같은 실제 입력을 처리하는 아날로그 칩이 MCU와 함께 제공되는 경우가 많습니다. MCU와 아날로그 칩의 비즈니스에는 여러 가지 바람직한 기능이 있습니다. 두 유형의 칩 모두 최첨단 설계에 지나치게 의존하지 않으므로 자본 투자가 상대적으로 적은 경향이 있습니다. 이러한 칩은 제품 전체 비용에서 극히 일부만을 차지하기 때문에 가격보다는 성능을 기준으로 선택됩니다. 고객은 충성도가 높은 경향이 있으며, 경쟁사 MCU로 전환할 경우 최종 제품 전체를 다시 설계해야 할 수 있기 때문에 칩의 제품 수명이 길다. 따라서 MCU 및 아날로그 기업은 높은 마진과 투자 자본에 대한 수익을 유지할 수 있습니다. 마이크로칩의 역사적 강점은 8비트 MCU 부문이었습니다. 이러한 칩은 광범위한 단순 전자 제품에 사용되는 경향이 있으며, 그 결과 Microchip은 단일 기술 부문이나 고객에 과도하게 노출되지 않음으로써 이점을 누리고 있습니다. Microchip은 고급 16비트 및 32비트 MCU 분야에서 좋은 성과를 거두었으며, 아날로그 칩 사업은 유기적으로 그리고 이전 인수를 기반으로 빠른 속도로 성장해 왔습니다. 전반적으로 마이크로칩의 제품에 대한 장기적인 수요는 견조할 것으로 예상됩니다. 점점 더 많은 전자 기기가 '스마트화'되고 인터넷에 연결됨에 따라 마이크로칩의 MCU와 아날로그 칩이 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.

📈 상승론자 의견

• Microchip은 수만 명의 최종 고객에게 판매하므로 한 고객이나 시장 부문에 대한 매출에 지나치게 의존하지 않습니다.
• 마이크로칩은 자동차 및 산업 장비와 같은 다양한 장치에서 처리 능력이 증가하고 칩 함량이 증가하는 이점을 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
• Microchip은 일반적으로 임금 삭감, 조업 중단 등 경기 침체기에 잘 대처하여 건전한 수익성을 유지해 왔습니다.

📉 하락론자 의견

• 중국 정부는 칩 제조업체의 생태계를 구축하기 위해 노력하고 있으며, 향후 몇 년 내에 중국의 일부 신생 기업이 마이크로칩의 경쟁자로 부상할 가능성이 높습니다.
• 마이크로칩은 8비트 MCU 분야의 시장 점유율 선두주자이지만 16비트 및 32비트 MCU와 아날로그 세미에서는 다른 두 회사를 뒤쫓고 있습니다.
• 마이크로칩은 최근 몇 년 동안 M&A 대상을 통합하는 데 탁월한 성과를 거두었지만 이를 위해 대차대조표를 활용했습니다.