Skyworks: CES 2025에서의 만남을 통해 중기 성장에 대한 확신을 얻었습니다.

투자 의견

Skyworks Solutions는 스마트폰 제조사 및 다양한 전자기기 제조사에 다양한 무선 주파수(RF) 부품의 주요 공급업체입니다. 이 회사는 애플의 아이폰 17 시리즈에서 시장 점유율 감소가 예상되는 등 치열한 경쟁 환경에 직면해 있습니다. 그러나 우리는 무선 기기 내에서 데이터 연결 속도와 신뢰성을 높이는 동시에 배터리 수명을 유지하기 위해 고성능 RF 부품에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. Skyworks의 매출 대부분은 모바일 제품에서 발생하며, 이는 주로 스마트폰에서 무선 신호를 전환, 필터링, 증폭하는 다양한 제품에서 비롯됩니다. 고급 4G 및 5G 지원 스마트폰의 확산으로 인해 이전 세대 네트워크보다 더 넓은 무선 스펙트럼과 주파수 대역을 사용하는 기기들이 증가함에 따라, 최근 몇 년간 스마트폰당 RF 콘텐츠는 지수적으로 증가했습니다. 이는 Skyworks와 그 경쟁사들에게 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 한편, Skyworks는 연간 수억 개의 RF 제품을 공급할 수 있는 규모를 갖춘 몇 안 되는 RF 기업 중 하나로, 신규 진입업체 대비 우위를 점하고 있습니다. 그러나 RF 칩 시장의 치열한 경쟁과 고객 기반이 기술 대기업 몇 곳으로 한정되어 있어 가격 압박이 예상되는 점은 Skyworks의 RF 전망에 어두운 그림자를 드리우고 있습니다. 특히 Apple(2024 회계연도 매출의 69%)에 대한 고객 집중도가 높기 때문에, 미래 iPhone 디자인 사이클에서 제외될 경우 Skyworks에 치명적인 타격이 될 수 있습니다. 2025년 말 출시될 아이폰 17 시리즈에서 RF 부품 비중이 20~25% 감소할 것으로 예상되는 것은 우려스러운 사례입니다. 또한 스마트폰 RF 시장에서는 단일 기업이 시장을 지배하는 '승자독식' 상황이 발생하지 않을 것으로 보입니다. 스마트폰 제조사들이 RF 기업들 사이에서 사업을 분산시켜 단일 기업이 장기적으로 시장을 지배하지 못하도록 했기 때문입니다. Skyworks의 휴대폰 외 최종 시장으로의 다각화는 긍정적입니다. 특히 연결성이 자동차 등 다른 산업에서 더욱 보편화되고 있기 때문입니다. 그러나 해당 기업은 이러한 최종 시장에서 강력한 성장을 기록해 왔음에도 불구하고, 그 운명은 상당 기간 무선 산업에 밀접하게 연결될 것으로 예상됩니다.

📈 상승론자 의견

• 더 많은 데이터, 신뢰할 수 있는 무선 연결성, 에너지 효율성에 대한 수요는 Skyworks의 제품 로드맵과 지속적인 RF 혁신의 필요성에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
• 점점 더 많은 기기들이 무선, 심지어 와이파이 연결을 요구하고 있으며, 이는 Skyworks에게 향후 몇 년간 시장 성장 기회를 제공할 것입니다.
• Skyworks는 아이폰 출시 초기부터 애플의 신뢰할 수 있는 공급업체로 자리매김해 왔으며, 향후 아이폰 모델에서 RF 콘텐츠를 재획득하거나 확대할 여지가 있습니다.

📉 하락론자 의견

• Skyworks는 2025년 말 출시될 아이폰 17 라인업에서 RF 콘텐츠의 약 20~25%를 잃을 것으로 예상됩니다. Skyworks가 미래에 이러한 콘텐츠를 되찾을 수 있을지는 여전히 불확실합니다.
• 안드로이드 기반 스마트폰 시장의 중저가 부문과 고성능 5G RF 부품에 대한 수요가 최근 몇 년간 예상보다 실현되지 않아, Skyworks는 스마트폰 시장에서 수익성 있는 RF 기회 감소에 직면해 있습니다.
• 스카이워크스의 아날로그 사업은 전기 계량기 및 자동차용 키리스 엔트리 등 미개척 니치 시장에 집중하고 있습니다. 그러나 아날로그 시장에는 많은 대형 경쟁사가 존재합니다.