SoFi 실적: 순이자 마진 확대와 대출 플랫폼 사업이 강력한 매출 성장 이끌어

투자 의견

SoFi Technologies는 전통적인 풀서비스 은행의 혜택을 받지 못하는 젊은 고소득층을 타깃으로 합니다. 이 회사는 순수 디지털 기업이며 모바일 앱과 웹사이트를 통해서만 고객과 소통합니다. 일반적으로 제공되는 상품이 제한적인 기존 디지털 은행과 달리, SoFi는 학자금 대출부터 부동산 계획에 이르기까지 모든 금융 서비스와 상품을 제공합니다. 이를 통해 고객이 SoFi를 중심으로 전체 재정을 구성할 수 있도록 하려는 의도입니다. 고객의 금융을 위한 원스톱 상점 역할을 함으로써 SoFi는 강력한 교차 판매 이점을 창출하여 고객 확보 비용을 절감할 계획입니다. 이러한 목표를 달성하기 위해 SoFi는 공격적인 내부 개발과 외부 인수를 병행하여 고객에게 제공되는 서비스를 빠르게 확장했습니다. 이러한 전략을 통해 SoFi는 인상적인 속도로 제품을 구축하여 학자금 및 개인 대출 회사에서 금융 서비스를 위한 원스톱 상점이자 금융 소프트웨어 및 인프라의 주요 공급업체로 변모할 수 있었습니다. 하지만 2024년 매출의 55% 이상을 차지한 대출 사업은 여전히 SoFi의 가장 큰 부문입니다. 금융 서비스를 제공하는 다른 많은 핀테크 회사와 달리, SoFi는 2022년 초에 국가 은행 인가를 받은 진정한 은행입니다. 고객 예금을 통해 저비용으로 자금을 조달할 수 있는 덕분에 SoFi는 디지털 뱅킹을 위한 고유한 모델을 통해 빠른 순이자 수익 성장을 이룰 수 있었습니다. 2022년 3월 말 10억 달러에 불과했던 총 예치금은 2024년 12월 말 260억 달러에 육박할 정도로 빠르게 성장했습니다. 이로 인해 SoFi는 이제 대차 대조표에 대출을 수익성 있게 보유할 수 있게 되어 자본 시장에 대한 의존도가 낮아졌습니다. 앞으로는 대차 대조표가 수용 능력에 도달함에 따라 대출 증가세가 둔화될 것으로 예상됩니다. 하지만 대출 판매를 가속화하고 대출 플랫폼 비즈니스를 구축하는 데 놀라운 성공을 거두었으며, 이를 통해 상당한 대출 개시 역량을 수익화할 수 있는 더 많은 길을 열었습니다.

📈 상승론자 의견

• SoFi는 인상적인 상품과 서비스를 빠르게 출시했으며, 디지털 풀서비스 모델을 제공하는 유일한 회사로 남아 있습니다.
• SoFi는 새로운 은행 설립을 통해 예금 기반을 구축하는 데 놀랄 만한 성공을 거두며 3년 만에 250억 달러가 넘는 금액을 달성했습니다.
• 갈릴레오 인수 이후 플랫폼을 사용하는 계좌 수가 급격히 증가했기 때문에 갈릴레오 인수는 큰 성공을 거둔 것으로 보입니다.

📉 하락론자 의견

• 매출 증가는 비용의 급격한 증가라는 대가를 치렀습니다. SoFi는 최근에야 수익성에 도달했습니다.
• SoFi의 대차대조표가 확대되면서 상각과 연체가 증가하는 기간 동안 소비자 신용 위험에 대한 노출이 증가했습니다.
• SoFi의 대출 부문은 향후 성장을 유지하기 위해 대출 판매와 증권화에 더욱 의존하게 될 것이며, 이로 인해 자본 시장 상황의 변화에 노출될 수 있습니다.