VeriSign 실적: 도메인 기반 확장 지속으로 전망 상향; FVE를 $217로 인상

투자 의견

Verisign은 인터넷의 기본 기능에 필수적인 여러 최상위 도메인(TLD)에 대한 등록 서비스를 제공합니다. Verisign은 사람에게 친숙한 도메인 이름을 숫자 기반 IP(Internet Protocol) 주소와 일치시키는 방대한 주소록과 유사한 DNS(Domain Name System)를 지원하는 데 중요한 역할을 합니다. 이는 최종 사용자가 상호 연결된 서버 네트워크를 통해 인터넷을 탐색하고 요청된 콘텐츠에 액세스할 수 있도록 합니다. Verisign은 지정된 도메인에 대한 영역 파일과 등록 및 정책 관리를 비롯하여 할당된 도메인의 IP 주소로 도메인 이름 변환을 지원하기 위해 전 세계적으로 소프트웨어 및 인프라를 운영합니다. Verisign은 또한 루트 영역 유지 관리 서비스를 제공하고 DNS의 기초가 되는 세계 13개 루트 서버 중 2개를 운영하며 등록기관이 2단계 도메인의 가용성을 쿼리하고 관리할 수 있도록 하는 공유 등록 시스템을 관리합니다. Verisign은 ICANN(Internet Corporation for Assigned Names and Numbers)과의 갱신 가능한 계약에 따라 세계에서 가장 인기 있는 두 TLD인 .com과 .net에 대한 독점적인 등록 권한을 가지고 있습니다. 수익성 있는 계약은 6년 동안 유효하며 Verisign이 계약상의 의무를 이행하는 경우 추정적 계약 갱신 권리가 있습니다. .com과 .net 계약은 각각 2024년과 2029년에 갱신될 예정입니다. 현재 계약 조건에 따라 Verisign은 계약의 마지막 4년 동안 .com 가격을 연간 최대 7%, .net 가격을 연간 최대 10% 인상할 수 있습니다. Verisign은 현재 신규 또는 갱신된 .com 도메인에 대해 연간 9.59달러, .net 도메인에 대해 9.92달러의 요금을 부과하고 있습니다. 당사는 Verisign이 계약 한도 내에서 .com에 대한 가격 인상을 극대화할 것으로 예상하지만, 더 엄격한 가격 통제 시에도 회사가 여전히 매력적인 수익을 창출할 수 있을 것으로 예상합니다. 당사는 Verisign이 계약상의 의무를 계속 이행하고 등록 계약이 영구적으로 갱신되어 당사가 평가한 넓은 경제적 해자 등급을 뒷받침할 것으로 기대합니다. Verisign은 27년 이상 중단 없는 DNS 서비스를 제공해 왔으며, 서비스 중단 위험을 완화하기 위해 인프라 및 사이버 보안 조치에 지속적으로 투자하고 있습니다.

📈 상승론자 의견

• 당사는 Verisign이 계약 한도 내에서 .com 도메인의 가격 인상을 극대화하여 추가 이익률 확대를 뒷받침할 것으로 기대합니다.
• 당사는 Verisign과 ICANN의 관계가 Verisign의 강력한 실적 기록이 확대됨에 따라 계속 강화될 것으로 예상합니다.
• Verisign은 경쟁 TLD의 경쟁 압력에 직면해 있지만, 당사는 .com이 세계에서 가장 인기 있는 TLD 자리를 유지할 것으로 기대합니다.

📉 하락론자 의견

• 가능성은 매우 낮지만, 이러한 계약이 실질적으로 Verisign의 모든 수입을 뒷받침한다는 점을 고려할 때, .com 및 .net 계약의 잠재적 손실은 중대한 주주 가치 파괴로 이어질 수 있습니다.
• 사이버 보안 공격은 점점 더 정교해지고 있으며 Verisign은 공격의 위험과 서비스 중단을 완화하기 위해 지출을 늘려야 합니다.
• 모바일 애플리케이션, 소셜 미디어 및 온라인 마켓플레이스와 같은 대체 기술 및 플랫폼의 부상으로 도메인 산업에 대한 경쟁 압력을 증가시키고 있습니다.