Zoom 실적: 엔터프라이즈, 컨택센터, AI가 이끈 양호한 실적, 가이던스 부합

투자 의견

비디오, 음성, 채팅, 콘텐츠 공유를 통합한 통합 비디오 우선 커뮤니케이션 플랫폼을 통해 "원활한 비디오 커뮤니케이션을 만드는 것"을 사명으로 삼고 있는 Zoom 비디오 커뮤니케이션은 이를 달성하기 위해 노력하고 있습니다. 최근에는 전화 시스템과 컨택 센터 솔루션을 도입했습니다. 독점적인 라우팅 기술로 완성된 차별화된 P2P 기술을 제공합니다. Zoom은 미팅 소프트웨어 시장의 선두주자로 인정받고 있으며 사용 편의성과 뛰어난 사용자 경험으로 1,000억 달러 규모의 협업 소프트웨어 시장을 혁신하고 확장하고 있습니다. 팬데믹 봉쇄로 인해 솔루션의 강점이 입증되었고, 확장된 포트폴리오와 결합하여 좁은 해자를 구축하는 데 도움이 되었다고 생각합니다. Zoom은 주로 바이럴 채택에 적합한 로우터치 이커머스 모델에 의존하고 있지만 더 크고 전략적인 고객을 확보하고 서비스를 제공하기 위해 직접 영업 인력도 구축했습니다. 이 회사는 코로나19 봉쇄 기간 동안 적절한 시기에 적시에 적절한 위치에 있었으며 사용자 기반이 폭발적으로 증가했습니다. 광범위한 포트폴리오를 제외하고는 Zoom이 초기 단계에서 고전적인 랜드 앤 익스팬션 전략으로 잘 실행하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 이 접근 방식은 두 가지 장점을 모두 제공하며 수익을 창출하는 대형 엔터프라이즈 계정으로 침투할 수 있을 뿐만 아니라 평균 이상의 마진을 창출할 수 있다는 점에서 마음에 듭니다. 이는 성장과 수익의 균형을 훌륭하게 유지해 온 이 회사에게도 기회입니다. 코로나19 이후 성장은 둔화되었지만 마진은 급증했기 때문에 Zoom은 현금 흐름 창출을 통해 혁신과 성장에 자금을 조달할 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 2019년에 Zoom Phone, Zoom 컨택 센터, Zoom Apps, OnZoom을 출시하면서 포트폴리오가 의미 있게 확장되고 있습니다. Zoom은 가능한 한 많은 사용자를 추가하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이는 무료 사용자를 대상으로 입소문을 내고 친숙하게 만드는 것부터 시작하여 직접 영업 인력이 기업 계정에 판매합니다. 마지막으로 고객 수, 거래 규모, 수요와 관련된 미래지향적 지표를 지속적으로 확장하고 있습니다.

📈 상승론자 의견

• 팬데믹 기간 동안 Zoom의 사용자 기반과 매출은 급증했으며, 이러한 사용자 대부분이 고객으로 남아 향후 몇 년간 지속적인 성장을 견인할 것으로 예상합니다.
• Zoom은 처음부터 비디오 우선 협업 플랫폼으로 설계된 파괴적인 기술을 제공합니다. 고객 만족도는 화상 회의 경쟁사보다 훨씬 높습니다.
• Zoom의 저접촉, 저마찰 모델은 강력한 마진을 창출하는 데 도움이 됩니다. Zoom은 이미 일반회계기준으로 수익을 내고 있으며, 이는 고성장 중인 다른 소프트웨어 동종업체보다 훨씬 앞선 수준입니다.

📉 하락론자 의견

• Zoom이 직면한 가장 큰 위험은 성장의 다양한 측면을 동시에 실행하는 것입니다. 예를 들어, Zoom Phone은 보다 복잡한 판매 방식이며, 소규모 고객에서 대규모 고객으로 전환하고 있습니다.
• Cisco와 Microsoft는 화상 회의 시장에서 두각을 나타내고 있으며 Zoom의 경쟁 위협에 대응하기 위해 다양한 솔루션을 번들로 제공할 수 있습니다.
• 코로나19 기간 동안 성장이 지연되었고 여전히 침체된 상태입니다. 매출이 현재 수준에서 보다 지속적인 궤도로 의미 있게 가속화될 수 있을지는 불투명합니다.