모놀리식 전력 수익: 2025년 광범위한 기반 성장으로 단기적인 AI 둔화를 완전히 상쇄할 것

투자 의견

모놀리식 파워 시스템즈는 독점적인 공정 기술을 사용하여 대형 경쟁업체와 차별화되는 전력 관리 칩 시장의 파괴적 혁신 기업이라고 생각합니다. 우리가 보기에 MPS는 단일 칩에 많은 기능을 통합하는 고급 제조 공정을 개발하여 고객에게 더 작은 폼 팩터와 더 높은 에너지 효율성을 제공하는 고유한 팹리스 모델을 통해 기존 대기업과 차별화됩니다. 최대 경쟁사를 훨씬 능가하는 매출 성장은 전력 관리에 대한 차별화된 접근 방식이 시장에서 주목을 받고 있으며 MPS가 시장 점유율을 높여가고 있음을 보여줍니다. MPS는 혁신적인 칩 설계와 제조 분야의 발전으로 무형의 자산을 보유하고 있어 넓은 경제적 해자를 개척하고 있다고 생각합니다. 전력 칩 기존 업체들은 MPS의 설계 능력과 빠른 시장 출시 기간과 직접 경쟁하기보다는 뒤처지지 않는 자체 칩 제조를 통해 다양한 최종 고객에게 서비스를 계속 제공할 것으로 예상됩니다. 대형 경쟁업체와 마찬가지로 MPS도 칩이 최종 제품으로 설계되면 특히 제품 수명 주기가 긴 최종 시장에서 높은 고객 전환 비용의 이점을 누릴 수 있습니다. 우리는 MPS의 자산이 적은 팹리스 모델을 통해 경쟁업체들이 이를 방어하려고 시도하더라도 낮은 투자 자본 기반에서 높은 수익을 창출할 수 있을 것으로 생각합니다. 우리는 MPS가 향후 모든 최종 시장에서 유기적인 매출 성장에 집중하고 다른 전력 칩 제조업체를 제치고 시장 점유율을 계속 확대할 것으로 예상합니다. 인공지능 투자에 힘입어 데이터 센터 부문에서 가장 빠른 성장을 이룰 것으로 예상합니다. 또한 첨단 운전자 보조 시스템과 전기 자동차 구동계 및 배터리 소켓의 설계를 수주하며 가치 사슬을 확장하고 있는 자동차 부문 매출도 고성장할 것으로 예상합니다. 또한 최종 시장 믹스가 개선되고 제조 효율성이 높아지면서 총 마진이 점진적으로 확대될 것으로 예상합니다. 마지막으로, MPS는 시장보다 높은 성장세를 유지하기 위해 공정 기술을 더욱 발전시키고 차별화된 접근 방식을 공격적으로 마케팅하는 데 막대한 투자를 계속할 것으로 예상합니다.

📈 상승론자 의견

• 모놀리식 파워는 전력 칩 제조업체 중 가장 빠른 혁신 속도를 자랑하며 다양한 최종 시장에서 빠른 시장 출시, 설계 성공, 시장 점유율 상승을 이끌고 있습니다.
• MPS는 GPU 및 맞춤형 AI 가속기 공급업체와 함께 강력한 전력 관리 입지를 확보하고 있으며, AI 투자를 통해 막대한 성장 기회를 제공합니다.
• 이 회사의 팹리스 모델은 전력 경쟁업체들 사이에서 독보적이며 뛰어난 수익성과 투자 자본에 대한 수익을 제공합니다.

📉 하락론자 의견

• 모놀리식 파워는 전력 관리 칩 시장에서 작은 점유율을 차지하고 있으며, 탄탄한 기반을 갖춘 대형 경쟁사로부터 시장 점유율을 빼앗기는 데 어려움을 겪을 것입니다.
• 텍사스 인스트루먼트나 아날로그 디바이스 같은 대형 아날로그 경쟁업체가 MPS의 공정 기술을 따라잡기 위해 자원을 투입하면 후발업체의 성장에 걸림돌이 될 수 있습니다.
• MPS 매출의 대부분은 제품 주기가 비교적 짧은 시장에서 발생하며, 자동차 및 산업과 같이 주기가 긴 시장은 여전히 매출의 극히 일부에 불과합니다.