에어비앤비: 탄탄한 네트워크와 AI 입지를 바탕으로 해자 등급을 '와이드'로 상향 조정했습니다.

투자 의견

에어비앤비는 2008년 서비스를 시작한 이래 500만 명 이상의 호스트와 누적 게스트 20억 명으로 구성된 선도적인 대안 숙박 네트워크(좁은 해자의 원천)에 힘입어 향후 10년간 글로벌 온라인 여행사로서의 입지가 강화될 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 이러한 네트워크 우위는 향후 몇 년 동안 인공지능에 대한 투자와 체험업종 및 해외 시장으로의 확장을 통해 더욱 강화될 것으로 예상됩니다. 또한, 에어비앤비는 모바일 예약으로의 지속적인 전환에 따른 혜택을 누릴 수 있는 위치에 있으며, 이는 2025년 2월 5일 App Annie에 따르면 114개 시장에서 에어비앤비가 상위 10위 아이폰 여행 앱인 반면, 익스피디아는 22위, 부킹 홀딩스는 143위를 차지한 데서도 알 수 있습니다. 온라인 여행 성장 산업에서 에어비앤비의 네트워크 입지에 대한 긍정적인 전망을 약화시키는 요인으로는 경쟁, 규제, 구조적 비용 위협이 있습니다. 익스피디아와 부킹의 휴가 렌탈 산업에 대한 투자는 계속될 것으로 예상합니다. 또한 구글, 알리바바, 아마존 등이 OTA 시장에 집중적으로 진출하면 현재 지배적인 규모를 가진 소수의 플레이어가 두 배로 늘어나 수익성에 의미 있는 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 에어비앤비의 네트워크를 복제하려면 상당한 시간과 비용이 필요하며, 앞서 언급한 대부분의 사업자는 호텔 관계를 통제하지 않는 메타검색 모델을 구축하는 대신 호텔 관계를 통제하는 에어비앤비의 OTA 모델과 직접 경쟁할 것으로 예상됩니다. 경쟁 위협 외에도 에어비앤비의 핵심 대안 숙박시설은 업계가 사회에 미치는 영향(거주자의 삶의 질), 안전(규정 준수), 경제성(생활비)과 관련된 반대에 직면해 있습니다. 규제로 인해 호스트와 게스트에게 요구 사항(예: 지방 정부와 개인정보 공유)과 제한 사항(예: 숙소 임대 가능 일수)이 적용되어 수요가 감소하고 비용이 상승할 수 있습니다. 이러한 규제 비용 외에도, 개별 휴가용 임대 호스트에게 서비스를 제공하면 기존 숙박 업계에 비해 비용이 증가할 수 있습니다.

📈 상승론자 의견

• 에어비앤비의 네트워크는 대체 숙박 시장에서의 선도적인 예약 점유율과 지속적인 체험 분야로의 확장에 힘입어 임계치에 도달했습니다.
• 모바일 애플리케이션 사용은 빠르게 증가하고 있으며, 에어비앤비는 전 세계적으로 높은 인지도를 보유하고 있어 트래픽의 80% 이상이 직접 또는 무료 검색을 통해 플랫폼으로 유입되고 있습니다.
• 에어비앤비는 기술, 금융, 법률, 건축 등의 분야에서 고소득 직종에 종사하는 근로자의 유연성 덕분에 장기 여행 수요 증가에 따른 수혜를 누릴 수 있습니다.

📉 하락론자 의견

• 부킹과 익스피디아는 미국의 대체 숙박시설 공급과 인지도 향상에 투자하고 있습니다. 또한, 구글이 무료 자연 검색 링크보다 유료 광고와 메타검색 플랫폼을 우선순위에 두는 것을 계속 강조하면서 에어비앤비의 마케팅 비용이 증가할 수 있습니다.
• 대체 숙박시설은 업계가 사회에 미치는 영향(거주자의 삶의 질), 안전(규정 준수), 경제성(생활비) 측면에서 규제의 역풍을 맞고 있습니다.
• 에어비앤비의 핵심인 개인 호스트 대체 숙박 플랫폼은 기존 호텔이나 다른 여행 업종보다 높은 서비스 비용을 필요로 합니다.