엔비디아: 딥시크의 AI 모델 효율성에도 불구하고 130달러의 공정가치 추정치 유지

투자 의견

엔비디아는 기하급수적으로 성장하는 인공 지능 시장을 활성화하는 데 필요한 그래픽 처리 장치, 즉 GPU, 하드웨어 및 소프트웨어 도구 분야의 시장 리더십 덕분에 넓은 경제적 해자를 보유하고 있습니다. 장기적으로는 기술 대기업들이 AI 분야에서 엔비디아를 벗어나 다각화하기 위해 세컨드 소스 또는 자체 솔루션을 찾기 위해 노력할 것으로 예상되지만, 이러한 노력은 엔비디아의 AI 지배력을 대체하기는커녕 오히려 약화시킬 가능성이 높습니다. Nvidia의 GPU는 병렬 처리 워크로드를 처리하며, 많은 코어를 사용하여 동시에 데이터를 효율적으로 처리합니다. 반면, 인텔의 PC 및 서버용 프로세서나 Apple의 Mac 및 iPhone용 프로세서와 같은 중앙 처리 장치, 즉 CPU는 '0과 1'의 데이터를 직렬 방식으로 처리합니다. GPU의 중심은 게임 시장이었으며, 엔비디아의 GPU 그래픽 카드는 오랫동안 최고의 제품으로 여겨져 왔습니다. 최근에는 병렬 처리가 AI 워크로드 가속화를 위한 거의 필수적인 요소로 부상했습니다. 엔비디아는 일찍이 AI GPU 하드웨어를 선도해왔지만, 더 중요한 것은 독점 소프트웨어 플랫폼인 Cuda를 개발했으며, 이러한 도구를 통해 AI 개발자는 엔비디아를 통해 모델을 구축할 수 있습니다. 유니티는 엔비디아가 하드웨어를 선도할 뿐만 아니라 Cuda에 대한 높은 고객 전환 비용으로 인해 다른 칩 설계업체가 AI 트레이닝 분야의 리더로 부상하기 어려울 것으로 보고 있습니다. 좋든 나쁘든 상당 기간 동안 엔비디아의 전망은 AI 시장에 묶여 있을 것으로 생각합니다. 선도적인 클라우드 공급업체들이 사내에 계속 투자할 것으로 예상되며, AMD도 데이터센터용 GPU와 AI 가속기를 개발하고 있습니다. 하지만 저희는 엔비디아의 GPU와 쿠다를 업계 리더로 보고 있으며, 엔비디아의 기업 가치는 엔비디아가 다른 업체들보다 앞서 나갈 수 있는지, 그리고 얼마나 오래 앞서 나갈 수 있는지에 달려 있습니다.

📈 상승론자 의견

• 엔비디아의 GPU는 업계 최고의 병렬 처리 기능을 제공하며, 이는 과거에는 PC 게이밍 애플리케이션에 필요했지만 암호화폐 채굴, AI 및 향후 애플리케이션으로 확장되고 있습니다.
• 엔비디아의 데이터센터 GPU와 쿠다 소프트웨어 플랫폼은 향후 기하급수적으로 증가할 것으로 예상되는 사용 사례인 AI 모델 트레이닝의 지배적인 공급업체로 자리매김했습니다.
• 엔비디아는 업계 최고의 GPU를 공급할 뿐만 아니라 네트워킹, 소프트웨어, 서비스 분야로 진출하는 등 AI 분야로 영역을 확장하고 있습니다.

📉 하락론자 의견

• 오늘날 엔비디아는 선도적인 AI 칩 공급업체이지만, 다른 강력한 칩 제조업체와 기술 대기업들은 자체 칩 개발에 집중하고 있습니다.
• Cuda는 현재 AI 트레이닝 소프트웨어 및 도구의 선두주자이지만, 주요 클라우드 공급업체는 이 분야에서 더 큰 경쟁이 일어나기를 바라며 대체 오픈 소스 도구가 등장할 경우 이를 선호할 가능성이 높습니다.
• 엔비디아의 게이밍 GPU 비즈니스는 PC 수요와 최근에는 암호화폐 채굴에 따라 호황과 불황을 반복하는 경우가 많습니다.