오라클: 규모 확대에 따라 클라우드 인프라 마진 개선될 전망

투자 의견

Oracle Cloud Infrastructure의 초기 성공은 Amazon Web Services, Microsoft Azure 또는 Google Cloud Platform과 같은 기존 하이퍼스케일러에 대한 유연하고 안전한 대안이 될 수 있는 기술 혁신에서 비롯되었습니다. 최근에는 OCI의 강력한 고객 중심 접근과 확장 능력 덕분에 급성장하는 AI 생태계의 중심에 자리 잡게 되었으며, OpenAI, Meta, xAI 등 주요 AI 이해관계자들과의 예약이 급증하고 있습니다. OCI가 AI 훈련 및 추론 워크로드를 위한 선도적인 인프라 제공업체로 성장할 것으로 예상되지만, 오라클은 AI 고객이 요구하는 용량을 제공하기 위해 필요한 자원, 특히 GPU 칩 확보에 상당한 어려움을 겪고 있습니다. 오라클은 오랫동안 관계형 데이터베이스 시스템과 엔터프라이즈 소프트웨어의 주요 공급업체였습니다. 해당사의 관계형 데이터베이스는 높은 가격에 업계 최고 수준의 보안성과 안정성을 제공하는 프리미엄 시장 포지셔닝을 자랑합니다. 오라클 데이터베이스가 여전히 세계에서 가장 중요한 미션 크리티컬 데이터 워크플로우 처리에서 지배적인 역할을 수행하고 있지만, 기업의 특수한 데이터 워크플로우에 더 맞춤화된 신흥 데이터베이스 제품들로 인해 데이터베이스 산업에서의 지배력은 점차 약화되고 있습니다. 오라클이 멀티클라우드 데이터베이스를 다른 하이퍼스케일러에 제공함으로써 데이터베이스 제품 현대화에 상당한 진전을 이루었다고 판단합니다. 이는 오라클, 다른 클라우드 제공업체, 고객 모두가 동시에 혜택을 보는 삼자 모두에게 유리한 협약입니다. 오라클이 AI 레이크하우스와 AI 데이터 플랫폼으로 포트폴리오를 더욱 확장함에 따라, 데이터베이스는 회사의 중요한 성장 동력으로 남을 것으로 예상됩니다. 오라클은 데이터, 인프라, 소프트웨어 전반에 걸쳐 통합된 AI 포트폴리오를 제공하는 유일한 기업 중 하나입니다. 현재 오라클의 제품 라인업은 역대 최상의 상태이며, 기존 온프레미스 고객의 클라우드 전환을 유지하는 동시에 신규 고객을 확보할 역량을 갖추고 있다고 판단합니다. 향후 몇 년간 클라우드 전환은 오라클의 매출 성장에 지속적인 호재로 작용할 것으로 전망됩니다.

📈 상승론자 의견

• 오라클 클라우드 인프라스트럭처의 확장성은 고객 유지, 워크로드의 클라우드 이전, 새로운 클라우드 서비스 수익 창출에 기여했으며, 이러한 추세는 향후 몇 년간 지속될 것으로 예상됩니다.
• 오라클 데이터베이스는 안정성과 보안 측면에서 업계 최고 수준의 성능을 유지함에 따라 시장 선도적 지위를 계속 유지할 수 있을 것으로 보입니다.
• Oracle Cloud Infrastructure는 유연성과 사용 편의성을 염두에 두고 구축되어, 상당한 수의 Oracle 초보 사용자를 회사로 끌어들여 매출 성장을 강화할 수 있습니다.

📉 하락론자 의견

• 고객들이 워크로드를 더 효율적으로 운영하는 전문 데이터베이스 소프트웨어를 선택하도록 유도됨에 따라 오라클은 평균 이하의 성장을 겪을 수 있습니다.
• 오라클 클라우드의 규모는 주요 하이퍼스케일러들에 비해 훨씬 작아 비용 측면에서 불리합니다.
• 오라클의 대차대조표는 당사가 커버하는 소프트웨어 기업 중 가장 높은 레버리지를 보이고 있어, 운영 유연성과 향후 인수 기회를 제한할 수 있습니다.