모닝스타 등급
2025.07.09 기준
적정가치
2025.07.08 기준
주가/적정가치 비율
모닝스타 핵심지표 | 애널리스트 | 정량적 |
---|---|---|
경제적 해자 | 좁음 | - |
가치 평가 | ★★★★ | - |
불확실성 | 높음 | - |
현재 | 5개년 평균 | 섹터 | 국가 | |
---|---|---|---|---|
주가/퀀트 적정가치 | - | - | - | - |
PER | 10 | 12.7 | - | - |
예상 PER | 8.6 | - | - | - |
주가/현금흐름 | 9.3 | 11.7 | - | - |
주가/잉여현금흐름 | 10.3 | 13.9 | - | - |
배당수익률 % | 3.86 | 3.58 | - | - |

옴니콤 실적: 지속적인 강세로 IPG 합병에 대한 좋은 징조
Omnicom은 업계 최고 수준의 성장, 비교적 안정적인 이익 마진, 견고한 현금 흐름을 바탕으로 계속해서 강세를 이어가고 있습니다. 옴니콤은 지속적으로 역량을 개선하고 있으며, IPG 합병이 성사되지 않더라도 경제적 해자는 좁을 것으로 예상됩니다. 정밀 마케팅 그룹은 전 분기의 0.8%에서 9.1%로 유기적 매출 성장률이 가속화되면서 분기 동안 특히 강세를 보였습니다. 1년 전 마무리된 플라이휠 인수가 순조롭게 진행되면서 고객사 수주에 기여하고 있는 것으로 보입니다. 매출의 절반 이상을 차지하는 광고 및 미디어 비즈니스의 성장률은 지난 분기(9.1%)의 인상적인 속도보다는 다소 둔화되었지만 7.1%로 견조한 수준을 유지했습니다. 결론은 이렇습니다: Omnicom의 공정가치 추정치 112달러는 크게 변경될 것으로 예상하지 않습니다. 2025년에 예상치 못한 난기류가 발생할 수 있으며 보수적인 접근이 필요하다는 경영진의 의견에 동의합니다. 우리는 광고 대행사의 장기적인 성장이 매우 완만할 것으로 예상하고 있습니다. 옴니콤의 자본 배분은 계속해서 모범적인 것으로 보고 있습니다. 2024년 말 기준 43억 달러의 현금과 61억 달러의 미결제 부채를 보유하고 있어, IPG 합병을 추진하는 동안 필요에 따라 비즈니스에 투자할 수 있는 충분한 유연성을 확보하고 있습니다. 회사는 8억 3,500만 달러 규모의 플라이휠 인수 이후 2024년에 3억 7,100만 달러로 감소했던 자사주 매입이 2025년에는 약 6억 달러로 회복될 것으로 예상하고 있습니다. 곧 발표됩니다: 경영진은 2025년 하반기에 IPG 거래가 마무리될 것으로 예상하고 있습니다. 이 회사는 연간 7억 5,000만 달러의 비용 절감이 예상되는 세부 계획을 설명하면서 이번 인수로 새로운 수익 기회를 창출할 수 있을 것으로 기대한다고 밝혔습니다.
투자 의견
Omnicom은 Publicis에 이어 전통적인 광고 홀딩스 기업 중 두 번째로 큰 규모를 자랑하며, 브랜드 소유주에게 창의적 광고, 미디어 계획 및 구매, 명성 관리 서비스를 제공하는 수직 통합 기업입니다. 대규모 다중 에이전시 합병을 통해 탄생한 Omnicom은 1990년대 WPP 등 경쟁 광고 기업들이 인수합병을 통해 통합과 확장을 추진하는 데 선구자 역할을 했습니다. 신문과 선형 텔레비전 등 전통적 미디어 광고에서 소셜 미디어를 포함한 디지털 광고로의 전환은 에이전시들에게 또 다른 주요 변화를 가져왔습니다. 인터넷의 등장 이전에는 에이전시들이 전통적 미디어를 통해 광고 캠페인을 관리함으로써 대부분의 수익을 창출했습니다. 지난 20년간 디지털 광고의 성장 속도는 전통적 미디어를远远히 앞질렀습니다. 디지털 광고 지출은 전체 광고 지출의 40%에서 2024년 70%로 증가했습니다. 디지털 공간에서 고객에게 가치를 제공하기 위해 광고 대행사는 데이터 분석 서비스를 통합해야 합니다. 이는 점점 더 상호 연결되고 글로벌화된 시청자를 대상으로 한 광고 시장에서 경쟁하기 위해 필요합니다. 이 전환은 미디어 계획 및 구매 분야에서 정량적 전문성이 크게 요구되는 변화를 의미합니다. 사실상, '매드맨 시대'의 창의적 자유로움에서 데이터 과학자들이 운영하는 서버실과 같은 환경으로의 전환이 이루어졌습니다. 최근 경쟁 환경에서 데이터와 인공지능이 전통적인 창의성과 동일하거나 더 높은 가치를 인정받는 가운데, Omnicom은 소매 거래 데이터 기업 Flywheel Digital을 인수하고, 경쟁사인 IPG의 인수를 발표했습니다. 이는 개인 신원 그래프 솔루션, 정밀 마케팅 역량, 규모를 강화하기 위한 조치입니다. 우리는 Flywheel이 Omnicom의 디지털 마켓플레이스 내 구매 동향에 대한 가시성을 높일 것으로 예상합니다. IPG 인수로는 세계 최대 규모의 에이전시가 탄생하게 되며, 이는 광고 공간 구매 시 더 나은 할인 조건을 확보하는 데 기여할 것입니다. 그러나 IPG의 Acxiom 신원 그래프 통합이 더 흥미로운 부분입니다. 통합된 기업은 Publicis의 Epsilon과 경쟁할 수 있는 업계 선도적인 신원 관리 솔루션을 개발할 수 있을 것입니다.
📈 상승론자 의견
- IPG 인수 승인이 이루어지면 Omnicom은 Acxiom에서 파생된 신원 그래프 데이터베이스를 확보하게 되며, 이는 고도로 타겟팅된 광고를 수행하는 능력을 강화할 것입니다.
- Omnicom은 Omni 운영 시스템 내에서 미디어 계획 및 창의적 서비스를 고도로 통합해 제공합니다. 이 긴밀한 통합은 맞춤형 광고의 성장 속에서 특히 유용할 것으로 예상됩니다.
- 점점 더 분열되는 광고 환경은 고객들이 글로벌オム니채널 캠페인을 관리하기 위해 광고 대행사에 대한 의존도를 높이고 있습니다.
📉 하락론자 의견
- IPG 인수합병이 무산될 경우, Omnicom은 경쟁사(Publicis의 Epsilon, IPG의 Acxiom)와 같은 폭의 자체 소유 데이터셋을 보유하지 못해 고객 타겟팅 능력에 제한을 받을 수 있습니다.
- 인공지능 기반 맞춤형 광고의 지수적 성장은 인간 중심의 창의적 및 제작 서비스의 가격 결정력을 압박할 것으로 예상됩니다.
- Omnicom의 유기적 성장은 다른 전통적 에이전시와 비교할 때 지역 경제 성장에 가장 높은 민감도를 보여, 경기 침체 시 높은 취약성을 노출시킬 수 있습니다.
오렌지보드에서는 모닝스타와 제휴하여 모닝스타의 리서치 리포트를 제공하고 있습니다.
모닝스타(Morningstar,Inc.)는 미국 시카고에 본사를 둔 글로벌 1위 금융 정보 및 투자 리서치 회사이며, 금융 상품의 판매사나 발행사와 독립적으로 운영되어 투자자들에게 신뢰도와 전문성 있는 정보를 제공합니다.
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