자일럼 실적: 모든 부문에서 견고한 유기적 주문 성장

투자 의견

자일럼은 세계 최고의 물 기술 기업 중 하나입니다. 이 회사의 광범위한 포트폴리오는 공공 유틸리티는 물론 산업, 상업 및 주거용 고객을 위한 물의 운송, 처리, 테스트 및 효율적인 사용을 포함하여 물 산업을 위한 광범위한 장비 및 솔루션을 포괄합니다. 자일럼은 물 인프라, 응용 물, 측정 및 제어 솔루션, 물 솔루션 및 서비스 등 네 가지 사업 부문을 운영하고 있습니다. 자일럼은 2016년 Sensus를 비롯한 여러 전략적 인수를 통해 펌프, 센서, 스마트 미터, 누수 감지 등 비수익용수 문제를 해결하기 위한 종합적인 솔루션 포트폴리오와 이러한 모든 제품의 데이터를 모니터링하고 분석하는 데이터 관리 플랫폼을 유틸리티에 제공할 수 있다고 생각합니다. 이러한 제품을 교차 판매하고 서로 연결할 수 있는 기능을 통해 자일럼은 유틸리티를 위한 원스톱 숍이 될 것이라고 믿습니다. 자일럼은 전 세계 인구 증가, 개발도상국의 물 부족, 선진국의 노후화된 수도 인프라 교체 필요성 등 장기적인 추세에서 혜택을 받을 수 있을 것으로 예상합니다. 또한 추가적인 마진 확대의 여지가 있다고 생각합니다. 경영진은 사업 간소화, 글로벌 조달, 린 이니셔티브 등 조정 EBITDA 마진을 연간 100베이시스 포인트 확대하는 것을 목표로 하는 여러 이니셔티브를 시행하고 있습니다. 마진 확대는 운영 레버리지와 디지털 솔루션으로의 믹스 전환에 의해 주도될 것으로 예상됩니다.

📈 상승론자 의견

• 개발도상국의 담수 수요 증가와 선진국의 노후화된 인프라 교체 필요성은 자일럼에 장기적인 성장 기회를 창출할 것입니다.
• 최근 스마트 계량기 및 누수 감지 회사를 인수한 자일럼은 비수익 용수 문제를 해결하기 위한 종합적인 제품 포트폴리오를 유틸리티 업체에 제공할 수 있게 되었습니다.
• 경영진은 사업 간소화, 글로벌 조달, 린 이니셔티브, 최근 인수합병으로 인한 시너지 효과를 통한 비용 절감을 목표로 하고 있어 추가적인 마진 확대의 여지가 있습니다.

📉 하락론자 의견

• 최근 몇 년간 산업 생산 부진과 원자재 가격 하락으로 인해 유기적 수익 성장은 상대적으로 부진했습니다.
• 미국 달러의 지속적인 강세로 인해 자일럼은 해외 경쟁에 더 취약해질 수 있습니다.
• 비용 인플레이션(관세 포함)은 단기적으로 역풍이 될 수 있습니다.