중국, 통화정책 완화 및 재정정책 '보다 적극적'으로 전환할 것을 다짐하며 주가 급등

투자 의견

PDD 홀딩스는 사용자가 팀을 이루어 구매를 함으로써 더 낮은 가격으로 제품을 구매할 수 있도록 장려하는 소셜 이커머스 플랫폼입니다. Tencent의 소셜 네트워크를 통해 소셜 연락처와 PDD 거래를 쉽게 공유할 수 있어 타사 대비 트래픽 확보 비용이 낮습니다. 이 회사는 하위 계층 도시와 화이트 라벨 가맹점에 초점을 맞춘 후 2019년에 100억 위안 규모의 프로그램을 시작하여 무타이, 애플 아이폰, 농산물과 같은 고가 제품에 대한 소비자 보조금을 지급했습니다. PDD는 다양한 카테고리와 가격대에 걸쳐 좋은 가치를 제공하는 것을 목표로 합니다. 사용자당 평균 매출을 높이기 위해 PDD는 보조금을 사용하여 소비자들이 이전에 구매하지 않았던 카테고리에서 구매하도록 유도합니다. 2022년 3월 말 기준 PDD의 활성 구매자는 8억 8,200만 명으로 알리바바보다 많지만, 활성 사용자당 지출액은 알리바바의 37% 수준인 것으로 추정됩니다. 첸 레이 CEO는 2021년에 10억 명의 중국 소비자들이 가장 선호하는 쇼핑 플랫폼으로 알리바바를 대체할 수 있도록 보조금을 계속 지원하겠다는 목표를 밝혔습니다. PDD는 농산물과 식료품과 같이 구매 빈도가 높은 카테고리를 더 많이 혼합한 듀오 듀오 그로서리로 차별화합니다. 2021년 8월에는 향후 12~18개월 동안 최대 100억 위안의 수익을 농업 현대화에 투자하는 100억 위안 규모의 농업 이니셔티브를 발표했습니다. 중국의 낮은 농산물 온라인 보급률, 효율적인 인프라와 기술 부족, 소규모 농지의 분산 등을 고려할 때 PDD는 농업 부문에 지속적으로 투자할 것으로 예상됩니다. PDD는 농업의 효율성과 규모를 개선하고, 부패하기 쉬운 농산물을 전국으로 배송하는 네트워크를 개발하여 농가와 소비자 간의 직거래를 촉진하며, 농부들에게 온라인 비즈니스 운영 교육 등을 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다. PDD는 생태계를 확장하고 있습니다. 판매자 및 제3자 물류 파트너에게 투명하고 최신의 배송 정보를 제공하기 위해 전자 운송장 시스템을 도입했습니다. 앞으로도 지속적으로 물류를 최적화할 예정입니다. 결제 옵션으로는 웨이신 페이, 후아베이, 알리페이가 있습니다.

📈 상승론자 의견

• Temu는 업계 최고 수준의 성장률을 유지하면서 예상보다 더 빠르게 성장할 수 있습니다.
• 해외 이커머스 플랫폼인 Temu의 경우 미국의 수입세 인상 등의 우려에도 불구하고 효과적인 실행으로 예상보다 더 나은 해외 매출을 달성할 수 있었습니다.
• PDD가 플랫폼에 제너레이티브 AI를 성공적으로 도입한다면, 고객이 특정 수요에 맞는 제품을 다른 경쟁사보다 더 잘 구매할 수 있도록 지원하여 시장 점유율을 높일 수 있습니다.

📉 하락론자 의견

• 반면, Temu가 예상보다 빠르게 성장 모멘텀을 잃는다면 경쟁으로 인해 PDD의 수익이 마이너스로 성장할 수 있습니다.
• 경쟁업체들이 핀둬둬의 가격 경쟁력 있는 제품을 제공하는 판매자 대다수를 모집하고 유지할 수 있으며, 이로 인해 시장 점유율이 하락할 수 있습니다.
• 중국의 중산층과 고소득층이 성장하고 경제가 회복되면서 빠른 배송에 대한 수요가 주요 소비 트렌드로 자리 잡았습니다. 이는 가성비 높은 제품에 주력하는 핀둬둬보다 JD.com에 더 유리합니다.