체크포인트 실적: 새로운 성장 궤도, FVE 16% 상향 조정

투자 의견

Check Point Software Technologies는 사이버 보안 시장의 선도적인 업체입니다. 네트워크, 클라우드 환경, 엔드포인트 및 모바일 사용자를 보호하기 위한 제품, 라이선스 및 구독 판매를 통해 매출을 창출합니다. Check Point는 방화벽 개척자로서의 뿌리에서 기업 전반의 보안 제공업체로 변모했습니다. 이 회사는 공식적으로는 하나의 운영 부문만 있지만, 네 가지 주요 제품이 있습니다. 데이터 센터를 보호하기 위한 하드웨어 방화벽과 관련 소프트웨어로 구성된 Quantum 네트워크 보안, 클라우드 환경을 위한 네트워크 보안을 제공하는 CloudGuard, PC, 모바일 기기, 이메일, 인터넷 브라우징 등 최종 사용자 환경을 위한 보안 솔루션을 제공하는 Harmony, 그리고 Check Point의 새로운 보안 운영 관리 솔루션인 Horizon. Quantum 네트워크 보안이 전체 매출의 약 3분의 2를 차지하며 가장 중요합니다. 회사의 모든 제품은 Infinity 통합 보안 아키텍처를 통해 원활하게 통합될 수 있습니다. 경쟁사와 비교할 때 Check Point는 운영 및 자본 투자에 더 보수적이어서 동종업계 최고 수준의 영업이익률과 강력한 재무상태를 보이지만, 성장은 뒤처지고 있습니다. Check Point는 주요 방화벽 동종업체와 마찬가지로 제품 및 공급업체 확산 이후 고객이 사이버 보안 공급업체 목록을 통합하는 추세를 활용하고 있습니다. 역사적으로 기업들은 최신 위협에 대응하기 위해 다양한 공급업체로부터 보안 포인트 솔루션을 구매했습니다. 그러나 조직이 기술 자원을 클라우드로 이전함에 따라 사이버 공격 영역이 크게 확대되어 이제는 너무 번거로워졌습니다. 방화벽은 여전히 모든 사이버 보안 전략의 핵심적인 첫 번째 방어선으로 남아 있기 때문에 Check Point는 공급업체 통합 추세를 활용하기에 이상적인 위치에 있습니다. Check Point의 Infinity 아키텍처는 다양한 보안 제품을 단일 관리 플레인으로 통합하여 모든 공격 벡터에 최신 업데이트를 배치합니다.

📈 상승론자 의견

• Check Point의 Infinity 사이버 보안 플랫폼은 고객의 별도 제품 및 공급업체 수를 줄이려는 요구를 충족하면서 빠르게 성장하고 있습니다.
• 클라우드 기반 및 모바일 사용자 보안으로의 이동은 네트워크 보안 포트폴리오를 보완할 수 있는 큰 성장 기회를 제공합니다.
• 구독 기반 매출 증가와 반복 매출 증가는 Check Point의 현금흐름 예측 가능성을 높입니다.

📉 하락론자 의견

• 다른 주요 사이버 보안 공급업체들도 통합 보안 플랫폼을 제공하고 있어 궁극적으로 가격 인하로 이어질 수 있습니다.
• Check Point는 주요 경쟁사에 비해 영업 및 마케팅 투자가 현저히 낮아 핵심 방화벽 사업에서 시장 점유율을 잃었습니다.
• 공공 클라우드 벤더는 자사 클라우드 기반 제품에 대한 보안 솔루션을 제공한다. 이러한 기업들은 훨씬 더 크며 온프레미스 및 모바일 보안을 개발하여 Check Point의 고객 기반을 침해할 수 있습니다.