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팔란티르 실적: 미국 예외주의와 AI 가치 사슬이 기대감을 정당화, FVE, 79달러에서 90달러로 상승

by 모닝스타

2025.02.04 오후 13:20

모닝스타 등급

2025.05.08 기준

적정가치

100.00 USD

2025.05.06 기준

주가/적정가치 비율

1.17
모닝스타 핵심지표애널리스트정량적
경제적 해자좁음-
가치 평가★★★-
불확실성매우 높음-
현재5개년 평균섹터국가
주가/퀀트 적정가치----
PER518---
예상 PER217.4---
주가/현금흐름222.2---
주가/잉여현금흐름224.9---
배당수익률 %----
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팔란티르 실적: 미국 예외주의와 AI 가치 사슬이 기대감을 정당화, FVE, 79달러에서 90달러로 상승

팔란티어의 뛰어난 4분기 실적과 인공지능 군비 경쟁에 따른 빠른 성장, 인공지능 가치 사슬에서의 전략적 입지는 이 회사가 차세대 소프트웨어 강자가 될 수 있다는 우리의 기대감을 더욱 확고히 하고 있습니다. 이에 따라 공정가치 추정치를 79달러에서 90달러로 상향 조정합니다. 이번 분기 실적은 1년 전보다 미국 고객 수가 73% 증가하고 미국 상용 매출이 전년 동기 대비 63% 성장하는 등 미국 상용 시장에서의 팔란티어의 모범적인 실행과 지속적인 침투를 보여줍니다. 미국 정부 매출은 전년 동기 대비 45%의 견고한 성장세를 유지했으며, 2025년 하반기에 정부 예산 절감을 모색하는 정부 효율성 부서의 잠재적인 순풍을 기대할 수 있습니다. 대규모 언어 모델을 활용하여 궁극적으로 생산성 향상을 도모하고 조직 전반의 비전문 사용자들에게 머신러닝을 대중화할 수 있는 인공지능 플랫폼의 채택이 증가하고 있으며, 이는 매출 촉진제 역할을 하고 있습니다. 이러한 고객 및 매출 가속화의 대부분은 미국 기업이 주도하고 있지만, 이러한 성장의 일부만 서유럽에서 재현되더라도 당사의 가치에 추가적인 상승 여력을 제공할 수 있습니다. 고객이 Palantir의 소프트웨어를 채택하고 다양한 추가 기능 기회를 통해 투자를 확대함에 따라 전환 비용이 주요 해자 원천으로 계속 작용할 것으로 예상됩니다. 이는 현재 약 120%에 달하는 순 매출 유지율에 반영되어 있으며 분기별로 상승 추세를 이어가고 있습니다. 이번 분기 실적은 대부분의 경제적 가치가 AI를 '작동'시키는 소프트웨어 기업과 생산성 향상을 위해 AI를 활용하는 기업 모두에게 흘러가는 AI 군비 경쟁의 초기 단계에 있다는 우리의 결론을 더욱 확고히 해줍니다. 저희는 팔란티어의 최고의 시기가 다가오고 있으며, 이 회사가 상승세를 이어갈 수 있는 중요한 활주로가 있다고 계속 믿고 있습니다.

투자 의견

팔란티어는 독자적인 플랫폼을 통해 최적화된 의사결정을 지원하는 선도적인 AI 기업입니다. 이 회사는 세계에서 가장 복잡한 데이터 세트를 집계하고 정리할 수 있습니다. 또한 조직의 모든 이해관계자 및 데이터 소스와 연계하여 문제를 동적으로 이해하는 폐쇄형 읽기-쓰기 루프를 생성하기 때문에 기존 분석을 뛰어넘는 실행 가능한 인사이트를 도출합니다. 시간이 지남에 따라 팔란티어의 시스템은 지속적으로 개선되어 모든 산업 분야의 기업에서 효율성을 향상시키는 자동화된 머신러닝 기반 솔루션을 지원합니다. 팔란티어의 핵심 차별화 요소는 온톨로지 프레임워크로, 데이터를 사용하여 미처 발견하지 못한 관계를 설정하고 고급 의사결정을 내리는 데 사용됩니다. 온톨로지 프레임워크는 "존재의 본질과 관계"를 연구하는 형이상학의 한 분야 이름에서 따온 것입니다. 이 이름은 현실 세계의 상호 연결성과 변화무쌍한 문제를 포착하여 서구 세계의 모든 기업, 정부, 군대의 모든 문제를 해결할 수 있는 팔란티어의 광범위한 잠재력을 강조합니다. 팔란티어의 주요 사업 부문은 정부 중심의 고담 플랫폼과 상업 중심의 파운드리 플랫폼입니다. 처음에는 군사 관련 문제 해결만을 목표로 시작했지만, 결국 해결하고자 하는 문제가 모든 조직이나 기업 유형에 적용된다는 것을 깨달았습니다. 2023년에 출시된 인공 지능 플랫폼 덕분에 Palantir는 이제 기술 전문가가 아닌 사용자도 작업을 이해할 수 있도록 대규모 언어 모델을 위한 계층을 제공합니다. 또한 팔란티어는 고객과의 접점 역할을 하는 부트캠프 개발을 통해 전통적으로 길고 복잡했던 고객 확보 프로세스를 빠르게 개선하여 고객의 가장 큰 문제점에 대한 맞춤형 솔루션을 선보이고 있습니다. 팔란티어의 총 공략 가능한 시장 규모를 예측하는 것은 어렵고 단기적으로는 이러한 부정확한 측정으로 인해 변동성이 클 것으로 예상되지만, 팔란티어의 패턴 인식과 고객 전환 비용을 결합한 다른 회사는 없다고 생각하며 팔란티어의 최첨단 AI 솔루션이 향후 몇 년 동안 빠른 성장과 채택을 달성할 것으로 예상합니다.


📈 상승론자 의견

  • 팔란티어는 디지털화 및 자동화 트렌드를 활용할 수 있는 최고의 AI 소프트웨어를 개발했습니다. AI 소프트웨어는 AI 가치 사슬에서 전략적 위치를 차지하고 있습니다.
  • 팔란티어의 온톨로지 프레임워크와 AI 오케스트레이션은 머신러닝의 민주화를 가능하게 합니다. 이 소프트웨어는 비즈니스의 모든 직급에 있는 직원들이 효율성을 향상시키는 데 유용합니다.
  • 새로운 부트캠프 스타일의 영업 노력 덕분에 Palantir는 미국 상업 부문에서 빠른 성장을 이룰 수 있었습니다. 미국 커머셜 비즈니스는 총 주소 지정 가능한 시장이 매우 큽니다.

📉 하락론자 의견

  • 팔란티어의 최종 시장은 서구적 정신과 결합된 기업들로 한정되어 있습니다. 이는 총 주소 지정 가능한 시장을 제한합니다.
  • AI 추론 비용의 감소와 LLM의 융합으로 인해 현재 팔란티어가 지배하고 있는 AI 의사결정 소프트웨어 산업의 진입 장벽이 낮아질 것입니다.
  • 팔란티어의 이중 클래스 주식 구조는 일반 주주들의 견제와 균형 없이 무리한 비핵심 투자 기회를 열어줍니다.

오렌지보드에서는 모닝스타와 제휴하여 모닝스타의 리서치 리포트를 제공하고 있습니다.

모닝스타(Morningstar,Inc.)는 미국 시카고에 본사를 둔 글로벌 1위 금융 정보 및 투자 리서치 회사이며, 금융 상품의 판매사나 발행사와 독립적으로 운영되어 투자자들에게 신뢰도와 전문성 있는 정보를 제공합니다.

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