현재 관세로 타격을 입은 기술 하드웨어 공급망, 현재는 면제 대상이지만 위험에 직면한 서비스

투자 의견

엔비디아는 그래픽 처리 장치(GPU)와 인공지능(AI) 관련 시장이 기하급수적으로 성장하는 데 필요한 하드웨어 및 소프트웨어 도구 분야에서 시장 선도적 지위를 확보하고 있어, 경제적으로 방어벽이 두텁습니다. 장기적으로 볼 때, 기술 대기업들이 AI 분야에서 엔비디아의 영향력을 분산시키기 위해 제2의 공급처나 자체 솔루션을 찾으려고 노력할 것으로 예상되지만, 이러한 노력은 엔비디아의 AI 지배력을 약화시킬 수는 있겠지만 대체할 수는 없을 것입니다. 엔비디아의 GPU는 병렬 처리 작업을 처리하며, 많은 코어를 사용하여 동시에 데이터를 효율적으로 처리합니다. 이와는 대조적으로, PC와 서버용 인텔 프로세서나 맥과 아이폰용 애플 프로세서와 같은 중앙처리장치(CPU)는 "0과 1"의 데이터를 직렬 방식으로 처리합니다. GPU의 중심은 게임 시장이었으며, 엔비디아의 GPU 그래픽 카드는 오랫동안 동급 최고의 제품으로 여겨져 왔습니다. 최근에는 AI 작업 부하를 가속화하는 데 필요한 거의 필수적인 요소로 병렬 처리가 등장했습니다. 엔비디아는 AI GPU 하드웨어 분야에서 초기에 선두를 차지했지만, 더 중요한 것은 독점 소프트웨어 플랫폼인 Cuda를 개발했으며, 이러한 도구를 통해 AI 개발자는 엔비디아를 사용하여 모델을 구축할 수 있습니다. 우리는 엔비디아가 하드웨어 분야에서 우위를 점하고 있을 뿐 아니라, Cuda를 둘러싼 높은 고객 전환 비용의 혜택을 누리고 있기 때문에 다른 칩 설계업체가 AI 훈련 분야의 리더로 부상할 가능성은 희박하다고 생각합니다. 우리는 엔비디아의 전망이 AI 시장과 밀접하게 연관되어 있을 것으로 예상합니다. 좋든 싫든, 당분간은 그럴 것입니다. 우리는 선도적인 클라우드 벤더들이 계속해서 사내 투자를 할 것으로 기대하고 있으며, AMD도 데이터 센터용 GPU와 AI 가속기를 개발하고 있습니다. 그러나 우리는 엔비디아의 GPU와 Cuda를 업계의 선두주자로 보고 있으며, 이 회사의 막대한 기업 가치는 이 회사가 다른 경쟁사들보다 앞서갈 수 있는지, 그리고 얼마나 오래 앞서갈 수 있는지에 달려 있다고 생각합니다.

📈 상승론자 의견

• 엔비디아의 GPU는 업계 최고의 병렬 처리 능력을 제공하는데, 이는 역사적으로 PC 게임 애플리케이션에 필요했던 것이었지만, 이제는 암호화폐 채굴, AI, 그리고 미래의 애플리케이션 분야로 확장되었습니다.
• 엔비디아의 데이터 센터 GPU와 Cuda 소프트웨어 플랫폼은 앞으로 몇 년 동안 기하급수적으로 증가할 것으로 예상되는 AI 모델 훈련 분야에서 엔비디아를 지배적인 공급업체로 자리매김하게 했습니다.
• 엔비디아는 AI 분야에서 좋은 성과를 거두고 있습니다. 업계 최고의 GPU를 공급하는 것뿐만 아니라 네트워킹, 소프트웨어, 서비스 분야로도 진출하고 있습니다.

📉 하락론자 의견

• Nvidia는 오늘날 AI 칩을 공급하는 선도적인 업체이지만, 다른 강력한 칩 제조업체와 거대 기술 기업들은 자체 칩 개발에 주력하고 있습니다.
• 현재 Cuda는 AI 훈련 소프트웨어와 도구 분야의 선두주자이지만, 주요 클라우드 벤더들은 이 분야에서 더 많은 경쟁이 이루어지기를 바랄 것이고, 만약 그런 경쟁이 발생한다면 그들은 대안적인 오픈 소스 도구로 전환할 가능성이 높습니다.
• 엔비디아의 게이밍 GPU 사업은 PC 수요와 최근에는 암호화폐 채굴에 따라 호황과 불황의 주기를 반복해 왔습니다.