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넓은 경제적 해자를 보유한 CoStar Group은 중간 수준의 3분기 실적을 발표했습니다. 비GAAP EPS는 0.22달러로 전년 동기 대비 27% 감소했는데, 이는 대부분 미국 최고의 주거 플랫폼으로 자리잡기 위한 투자 증가의 영향입니다. 마진 전망과 주거 부문의 부진으로 실적 발표 후 주가는 약 7% 하락했습니다. 주거 부문에 대한 투자의 영향을 제외하면 회사의 핵심 데이터 및 마켓플레이스 사업은 3분기에 약 43%의 강력한 조정 EBIT

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CoStar, 선도적 주거 플랫폼으로 자리잡기 위한 경쟁은 계속해서 마진에 압박으로 작용

왜 중요한가: Zillow는 지난 2년간 Apartments.com에 도전하기 위해 다세대 주택 목록 플랫폼에 공격적으로 투자해 왔으며, 매출을 거의 두 배로 늘렸습니다. Apartments.com은 일부 트래픽 점유율을 잃었지만, 여전히 이 분야에서 리더로 남아 있으며, 품질이 더 높은 트래픽을 보유하고 있습니다. Homes.com의 트래픽 품질과 충성도(stickiness)는 무보조 인지도가 꾸준히 36%로 증가한 것으로 나타났습니다. 이는

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CoStar 실적: 주거 부문에서 안정적인 성장세를 이어가며 Zillow와의 경쟁이 격화되고 있습니다.   

왜 중요한가: 현재 주거 부문 매출은 회사의 전체 매출의 4% 미만을 차지하지만, 주거 사업은 장기적 성과와 수익성 잠재력의 핵심입니다. 우리는 CoStar의 2025년 주거 부문 투자 분기별 매출 추정치(run-rate)가 $200억을 초과할 것으로 추정합니다. 경영진은 주거 부문 투자 피크를 언급하지만, Zillow와의 경쟁이 심화됨에 따라 회사는 수년간 지속적인 투자가 필요할 것으로 예상됩니다. Homes.com의 월평균 고유 방문자 수는

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CoStar 실적: 매출 성장 가속화, 신규 순 계약 건수 강세 

중요성: 이번 분기의 하이라이트는 상업 정보 및 마켓플레이스 사업에서 47%의 조정 EBITDA 마진을 기록한 점입니다. 이는 전분기 대비 및 전년 동기 대비 약 400bp 상승한 수치로, 당사 예상보다 상당히 높은 수준입니다. 핵심 상업용 부동산 사업의 강력한 수익성은 회사의 강력한 경쟁적 입지와 사업 내재적 운영 레버리지의 반영입니다. CRE 사업부는 향후 수년간 회사의 공격적인 주거용 부동산 투자를 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 미래 매출 

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CoStar 실적: 핵심 CRE 사업의 수익성 초과 달성, 순 신규 예약 건수 견조한 유지

중요한 이유 4분기 실적은 예상치에 부합했지만 가이던스는 약했습니다. 경영진은 2027년 매출 50억 달러, 조정 EBITDA 마진 40%라는 목표를 철회했습니다. Homes.com 트래픽 수치의 연속적인 약세도 실망스러운 부분 중 하나였습니다. 경영진은 2025년 매출이 중간 시점에서 약 30억 달러가 될 것으로 예상하고 있으며, 이는 2024년에 비해 10%의 성장을 의미합니다. 조정 EBITDA 마진은 2025년 약 13%로 예상되며, 이

‘CSGP’ 리포트 검색결과

CoStar, 선도적 주거 플랫폼으로 자리잡기 위한 경쟁은 계속해서 마진에 압박으로 작용

CoStar 실적: 주거 부문에서 안정적인 성장세를 이어가며 Zillow와의 경쟁이 격화되고 있습니다.

CoStar 실적: 매출 성장 가속화, 신규 순 계약 건수 강세

CoStar 실적: 핵심 CRE 사업의 수익성 초과 달성, 순 신규 예약 건수 견조한 유지

코스타 실적: 약한 가이던스와 둔화된 Homes.com 트래픽 모멘텀이 주가에 부담을 주다