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중요한 이유: 미국에서 비만 치료를 위한 GLP-1 치료제의 접근성을 확대하는 것은 치료제의 광범위한 보급에 매우 중요합니다. 현재 두 개의 넓은 해자를 가진 기업들이 양방향 경쟁을 벌이고 있으며, 2031년까지 2천억 달러를 넘어설 것으로 예상되는 GLP-1 시장을 장악할 태세를 갖추고 있습니다. 비만인 미국인 1억 1천만 명 중 약 3천만 명이 메디케어 파트 D에 가입할 수 있습니다. 결론: Novo와 Lilly의 파이프라인의 상대적 장점을

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Eli Lilly와 Novo Nordisk: 메디케어의 비만 치료제 보장 범위는 직선 경로가 아닙니다.

중요한 이유: 노보 노디스크는 현재 잠재적 2,000억 달러 규모의 GLP-1 의약품 시장에서 점유율을 놓고 일라이 릴리와 경쟁하고 있으며, 작년에 약 5% 포인트를 양도했고 2025년에는 5% 포인트를 더 잃을 것으로 예상됩니다. 메디케어 협상은 업계 전반에 걸쳐 가격을 압박할 수 있습니다. 최근의 일대일 임상시험에서 Novo의 웨고비 효능이 릴리의 제바운드에 비해 약했고, 약물 후보인 카그리세마에 대한 데이터도 예상보다 약해 릴리는 단기적으

Novo-Nordisk-더-높은-웨고비-용량으로-효능-향상-2027-년-메디-케어-협상-확정

Novo Nordisk: 더 높은 웨고비 용량으로 효능 향상, 2027 년 메디 케어 협상 확정

왜 중요한가: 시장은 Novo가 브랜드 경쟁사(Eli Lilly)와 미국 내 무브랜드 복합제 제품의 압박 속에서도 견고한 두 자릿수 GLP-1 성장세를 유지할 수 있을지 주목해 왔다. 1분기 성장률은 예상보다 낮았으며, 이는 주로 무브랜드 경쟁으로 인한 Wegovy 판매 부진 때문이었다. 그러나 대규모 복합제 제조의 유예 기간은 5월 22일에 종료되며, 우리는 이 경쟁이 하반기에는 완화될 것으로 예상합니다. 노보는 복합제 공급 감소에 대응하기 

노보-노르디스크-실적-복합제제가-1분기-웨고비-매출에-압박을-가했지만-전략은-성장을-유지할-것으로-예상됩니다

노보 노르디스크 실적: 복합제제가 1분기 웨고비 매출에 압박을 가했지만, 전략은 성장을 유지할 것으로 예상됩니다

왜 중요한가: Novo Nordisk는 5월 22일 규제 마감일 이후 semaglutide의 복합제에서 브랜드 제품 Wegovy로 전환하는 환자 수를 최대화하려 노력 중이지만, semaglutide(2032년 미국 특허 만료)를 넘어 장기적 혁신에도 집중하고 있습니다. 노보는 Hims가 미국 정책의 '개인화' 예외 조항을 통해 복합제 세마글루타이드의 대량 판매에 의존하고 있다고 주장합니다. 이는 복합제 세마글루타이드가 여전히 브랜드 제품 Weg

노보-노르디스크-Hims와의-협업-갑작스러운-종료-혼합된-아밀린-파이프라인-데이터가-우리-평가에-부담을-주고-있습니다

노보 노르디스크: Hims와의 협업 갑작스러운 종료, 혼합된 아밀린 파이프라인 데이터가 우리 평가에 부담을 주고 있습니다

왜 중요한가: Novo Nordisk 투자자들은 Eli Lilly의 Mounjaro/Zepbound와 같은 브랜드 제품 경쟁 및 더 저렴하고 비인가된 복합 제형의 세마글루타이드로 인해 GLP-1 약물 세마글루타이드의 성장 전망에 대해 우려해 왔습니다. 노보 노디스크는 브랜드 시장에서의 GLP-1 시장 점유율을 엘리 릴리에게 예상보다 약간 더 빠르게 잃고 있는 것으로 보입니다. 그러나 가격 하락은 노보가 보험 시장(CVS와의 독점 계약 포함)과 

노보-노르디스크-2025년-전망-하향-조정-복합제형-세마글루타이드의-지속적인-경쟁-반영

노보 노르디스크: 2025년 전망 하향 조정, 복합제형 세마글루타이드의 지속적인 경쟁 반영

왜 중요한가: 노보의 GLP-1 사업(총 매출의 3분의 2)은 당뇨병 치료제 오젬픽과 비만 치료제 웨고비에 사용되는 활성 성분 세마글루타이드의 불법 복합제와 엘리 릴리의 Mounjaro(당뇨병)/Zepbound(비만) 브랜드 제품의 경쟁으로 압박을 받고 있습니다. 우리는 GLP-1 치료제의 글로벌 시장 규모가 2031년까지 $200억에 달할 것으로 추정하지만, 노보의 시장 점유율은 복합제 제조업체와 엘리 릴리의 압력으로 인해 현재 감소세에 있습

노보-노르디스크-실적-CVS-계약-경구용-세마글루타이드가-복합적-불확실성-속-성장-지원

노보 노르디스크 실적: CVS 계약, 경구용 세마글루타이드가 복합적 불확실성 속 성장 지원

중요한 이유: 투자자들이 이 소식을 소화하면서 12월 20일 주가는 약 20% 급락했는데, 이는 노보 노디스크의 25% 체중 감소 기대에 비해 실망스러운 수치입니다. 노보 노디스크는 서마운트-1 연구에서 72주 동안 비슷한 20.1%의 위약 조정 체중 감소율을 보였고, 서마운트-5 연구에서 노보의 승인 비만 치료제인 웨고비보다 우월성을 보인 경쟁사 일라이 릴리의 제바운드에 맞서 점유율을 유지하기 위해 싸우고 있습니다. 웨고비(세마글루타이드)에 

노보-노디스크-카그리세마-실망-이후-주가는-상당히-가치-있어-보인다

노보 노디스크: 카그리세마 실망 이후 주가는 상당히 가치 있어 보인다.

중요한 이유 노보 노디스크는 릴리의 제바운드를 개선할 수 있는 차세대 비만 치료제를 개발하는 데 있어 일라이 릴리와의 경쟁력을 유지하기 위해 고군분투하고 있으며, 9월에는 2상 약물 몬루나반트, 12월에는 3상 GLP-1 및 아밀린 복합제 카그리세마의 실망스러운 데이터를 발표했습니다. 노보와 릴리는 2024년에 500억 달러를 넘어섰고 2031년에는 공급과 보험 적용 범위가 개선되고 전 세계적으로 더 많은 환자가 치료를 받으면서 가격이 하락하더

노보-노디스크-차세대-GLP-1-아밀린-약물-소규모-임상시험에서-선도적인-체중-감소-효과-확인

노보 노디스크: 차세대 GLP-1/아밀린 약물, 소규모 임상시험에서 선도적인 체중 감소 효과 확인

중요한 이유 노보의 2025년 가이던스는 GLP-1 수요, 일라이 릴리와의 경쟁 포지셔닝, 공급 문제 또는 가격 압력으로 인한 역풍 등 투자자들이 관심을 갖고 있는 몇 가지 트렌드를 반영하고 있습니다. 2025년 가이던스는 기존 예상보다 더 강력한 공급과 수요를 반영하고 있다고 생각합니다. 현재 GLP-1 시장은 2025년에 540억 달러에서 770억 달러로 42% 성장할 것으로 예상되며, 노보 노디스크는 30%의 GLP-1 성장률을 보일 것으

노보-노디스크-실적-파이프라인-불확실성에도-불구하고-GLP-1-공급-개선에-따른-공정가치-상승

노보 노디스크 실적: 파이프라인 불확실성에도 불구하고 GLP-1 공급 개선에 따른 공정가치 상승

왜 중요한가: 대통령의 미국 약가 수준을 다른 선진국과 더 일치시키려는 목표는 바이오제약 산업에서 가장 우려되는 잠재적 정책 변화 중 하나입니다. 그러나 우리는 일반적으로 광범위한 변화가 발생할 가능성을 낮은 시나리오로 보고 있습니다. 미국과 다른 시장에서 적용되는 할인율로 인해 다양한 시장의 순 가격을 명확히 비교하기는 어렵지만, 우리는 미국 약가가 주요 국제 시장 평균의 약 두 배 수준이라고 추정했습니다. 미국 내 모든 채널(공공 및 민간)

바이오제약-산업-최신-행정-명령이-미국-약가-대폭-인하-위협6

바이오제약 산업: 최신 행정 명령이 미국 약가 대폭 인하 위협

왜 중요한가: Jørgensen은 2017년부터 CEO로 재직하며 회사의 GLP-1 치료제 semaglutide의 성공으로 인한 주가 급등기를 이끌었으나, 2024년 중반부터 파이프라인 지연과 Eli Lilly의 경쟁으로 인해 주가 압박을 받고 있다. 헬스케어 산업에서 리더십 교체 사례가 증가하고 있으며, 이는 미국 정책 변화(관세, 가격 통제, 연구 자금 지원 등)로 인한 성장 유지 압력과 잠재적 혼란 대비 필요성에서 비롯된 것으로 보입니다.

노보-노르디스크-CEO의-갑작스러운-퇴임-비만-시장-동향의-도전-과제-시사

노보 노르디스크: CEO의 갑작스러운 퇴임, 비만 시장 동향의 도전 과제 시사

왜 중요한가: 트럼프 행정부의 5월 행정 명령 이후, 행정부는 제약 산업이 제안한 양보 조치에 만족하지 않았다는 것이 명확해졌습니다. 대부분의 대형 바이오제약 기업들은 트럼프 행정부를 달래고 관세의 장기적 영향을 완화하기 위해 향후 몇 년간 미국 내 제조 시설에 대규모 투자를 발표했습니다. 트럼프 행정부는 여전히 관세를 다른 선진국 수준으로 낮추기 위해 압박 수단을 모색 중입니다. 결론: 우리는 바이오제약 산업의 공정한 가치 추정치를 변경하지 

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바이오제약과 미국 정책: 관세는 점차 관리 가능해지고 있지만, 메디케이드 가격 정책은 현실적이지 않아

중요성: 노보 노디스크의 성장은 엘리 릴리의 경쟁과 함께, 노보 노디스크의 베스트셀러 당뇨병 및 비만 치료제의 활성 성분인 세마글루타이드의 미승인 복합제 버전의 지속적인 미국 내 판매로 인해 둔화되고 있습니다. 신임 CEO 마이크 더스트다르의 지도 아래, 노보 노디스크는 혁신적인 당뇨병 및 비만 치료제를 개발하고 제조할 수 있도록 보장하는 동시에, 미국 내 더욱 복잡해진 상업 시장을 헤쳐나가야 합니다. 핵심 요약: 비용 전망을 조정한 후, 우리

노보-노디스크-구조-조정으로-당뇨병-및-비만-분야-장기-투자-기반-마련

노보 노디스크: 구조 조정으로 당뇨병 및 비만 분야 장기 투자 기반 마련

중요성: 주요 브랜드 의약품에 대해 제약사들이 6개월에서 12개월 분량의 재고를 유지할 것으로 예상되므로 즉각적인 영향은 없을 것으로 보입니다. 그러나 이 재고가 소진된 후 대형 제약사에 미칠 영향의 규모를 판단하기에는 세부 사항이 부족합니다. 모든 대형 제약사는 기존 미국 내 생산 시설을 보유하고 있으며 이를 적극적으로 확장 중입니다. 이것이 시행 세부사항에 따라 대부분의 브랜드 의약품이 신규 관세에서 면제될 수 있는 근거가 될 수 있다. 미

트럼프-브랜드-의약품에-100-관세-부과-발표-제약사-주가는-동요-없이4

트럼프, 브랜드 의약품에 100% 관세 부과 발표; 제약사 주가는 동요 없이

중요성: 신임 CEO 마이크 더스트다르(Mike Doustdar) 취임 후 첫 인수인 아케로(Akero) 거래는 노보노디스크의 심혈관 대사 질환에 대한 집중 전략과 부합합니다. 에프룩시페르민(Efruxifermin)은 대사 기능 장애 관련 지방간염(MASH) 환자 치료를 위한 3상 개발 단계에 있습니다. MASH 환자의 80%가 비만 또는 과체중인 점을 고려할 때, 노보노디스크가 에프룩시페르민을 GLP-1 치료제 웨고비(Wegovy)와 결합할 

노보-노디스크-아케로-인수와-함께-집중-전략을-실행하는-신임-CEO

노보 노디스크: 아케로 인수와 함께 집중 전략을 실행하는 신임 CEO

중요성: 메체라 이사회는 이미 9월에 화이자의 인수 제안을 수락했으며, 이는 거래 완료 시 현금 49억 달러와 조건부 가치 권리(CVR)로부터의 잠재적 지급액 24억 달러로 구성됩니다. 그러나 메체라는 노보의 제안을 "우월한" 것으로 간주했으며, 이사회는 새로운 제안을 검토 중이다. 노보는 2032년 세마글루타이드 미국 특허 만료 이후 차별화된 포트폴리오를 확보하기 위해 메체라의 파이프라인이 필요할 수 있다. 엘리 릴리에게 시장 점유율을 빼앗기

노보-노디스크-메체라의-또-다른-주요-인수-후보로-확인-이제-공개적으로-인수-경쟁-중

노보 노디스크: 메체라의 또 다른 주요 인수 후보로 확인, 이제 공개적으로 인수 경쟁 중

중요성: 실적은 전반적으로 낮은 시장 기대치에 부합했으며, 특히 미국 정책 결정과 메체라 인수 경쟁 등 노보의 전망을 크게 좌우할 수 있는 여러 단기적 사건들로 인해 투자자들의 관심은 상대적으로 낮았다. 월스트리트저널 보도에 따르면, 노보, 릴리, 미국 행정부 간 비만 치료제 환자 직접 공급 가격에 관한 합의가 11월 6일 이루어질 가능성이 있다. 해당 기업들은 메디케어 접근권 확보를 위해 초기 투여 가격을 낮추고, 복합제제 업체들에 대한 추가

노보-노디스크-실적-부진한-3분기-이후-미국-정책과-메체라-인수-경쟁이-주목받다

노보 노디스크 실적: 부진한 3분기 이후 미국 정책과 메체라 인수 경쟁이 주목받다

중요성: 당뇨병 및 비만 치료제 시장은 현재 두 업체만 존재함에도 불구하고, 환자 직접 판매 채널의 확대, 노보와 릴리의 비브랜드 복합제 경쟁, 그리고 여러 도전자들의 임상 시험 진행 등으로 인해 시장 역학이 급변하고 있습니다. GLP-1, 글루카곤, 아밀린 작용제 같은 심혈관대사 펩타이드 호르몬 시장은 2034년까지 1,800억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며, 릴리가 시장 점유율 절반 이상을 유지하겠지만 차별화된 다른 약물들도 상당한 매

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