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좁은 경제적 해자를 보유한 Progressive는 업계 전반의 순풍과 자체적인 전략적 결정에 힘입어 3분기에도 강한 모멘텀을 이어갔습니다. 지난 12개월 간의 자기자본이익률은 38%로, 회사의 역사적 평균을 크게 상회하는 수준입니다. 당사는 주당 151달러의 추정 적정가치를 유지할 것이며, 현재 주가는 상당히 과대평가되어 있다고 판단합니다. 당사는 시장이 단기 실적에 지나치게 집중하고 있다고 생각합니다. 당사는 현재 호재의 규모나 회사의 경쟁력

Progressive-실적-우호적인-시장-조건-속에서-견고한-실적-유지

Progressive 실적: 우호적인 시장 조건 속에서 견고한 실적 유지

프로그레시브에 대한 공정가치 추정치를 주당 163달러에서 183달러로 상향 조정합니다. 공정가치 추정치는 2024년 말 Progressive의 장부가액의 4.2배에 해당하며, 영업권과 누적된 기타 포괄손익을 제외할 경우 장부가액의 4.0배에 해당합니다. 단기적으로는 최근의 가격 인상으로 인한 수혜가 예상되며, 경쟁사들이 어려움을 겪으면서 점유율을 더 높일 수 있는 기회가 있을 것으로 예상됩니다. 5년의 예측 기간 동안 순이익 보험료는 연평균 9

프로그레시브-공정가치-추정치를-163에서-183으로-상향-조정합니다

프로그레시브: 공정가치 추정치를 $163에서 $183으로 상향 조정합니다.

PGR 심리 개시 결정. 2. 이는 해당 특허 무효 가능성이 높다는 의미(약 70%) . 3. 알테오젠 ALT-B4 기술은 특허 존속기간과 독립성 측면에서 유리. 4. 할로자임 침해소송은 PGR 종료 전까지 중단 가능성 높음 . 5. 기술 불확실성 완화로 글로벌 제약사와 추가 계약 가능성 확대. 6. 2026년 예상 순이익 6,22

알테오젠-PGR-할로자임-이기나-Feat-하나증권-리포트

알테오젠 PGR, 할로자임 이기나(Feat. 하나증권 리포트)

프로그레시브는 4분기에도 계속해서 강세를 보였습니다. 올해 개인 자동차 보험사들이 가격 인상으로 인해 언더라이팅 실적이 회복된 반면, 프로그레시브는 언더라이팅 수익성과 성장 측면에서 상대적으로 강한 실적을 이어가고 있으며, 이는 경영에 잘 반영되고 있다고 생각합니다. 협소형 프로그레시브는 업계 순풍을 활용하면서 올해 36%라는 높은 자기자본 수익률을 기록했습니다. 이 회사는 우리의 예상보다 약간 앞서고 있으며, 공정가치 추정치를 주당 151달러

점진적인-수익-개선되는-시장에서의-강력한-성장

점진적인 수익: 개선되는 시장에서의 강력한 성장

프로그레시브는 12개월 후의 자기자본수익률이 34%로 역사적 평균을 훨씬 웃돌면서 비정상적으로 높은 수익성을 계속 유지하고 있습니다. 정책 시행으로 인한 성장률은 전년 대비 22%로, 에이전트 채널의 18% 성장과 직접 채널의 25% 성장에 힘입어 전 분기와 비슷한 수준을 유지했으며, 이는 회사가 계속해서 상당한 점유율을 차지하고 있음을 시사합니다. 개인 자동차의 결합 비율은 전년 동기 84.5%에 비해 이번 분기에 85.6%로 매우 매력적인 

점진적-수익-지분-개선과-강력한-수익성-지속

점진적 수익: 지분 개선과 강력한 수익성 지속

프로그레시브가 현재 누리고 있는 강력한 성장 동력을 보여줍니다. 개인용 자동차 보험 계약 건수는 전년 동기 대비 19% 증가했으며(대리점 채널 16%, 직접 채널 21%), 전분기 대비 소폭 감소했습니다. 그러나 이 수준은 회사가 시장 점유율을 계속 확대하고 있음을 시사합니다. 개인용 자동차 보험의 합산 비율은 86.1%로 매우 매력적인 수준을 유지했으며, 전분기 85.6% 및 전년 동기 88.6%와 비교됩니다. 보험료 인상으로 인한 보험 인수

프로그레시브-실적-강력한-성과-지속

프로그레시브 실적: 강력한 성과 지속

프로그레시브는 사업 전반에 걸쳐 호재를 누리고 있으며, 이는 지난 12개월 동안 36%라는 높은 자기자본이익률(ROE)로 이어졌습니다. 개인용 자동차 보험 계약 건수는 전년 대비 15% 증가했습니다(대리점 채널 13%, 직접 채널 17%). 회사는 여전히 시장 점유율을 확대 중인 것으로 보이지만, 지난 몇 분기 동안 성장 속도는 완화되었습니다. 개인용 자동차 보험의 합산비율은 절대적 기준에서 여전히 매우 강한 수준을 유지하고 있으며, 3분기 8

프로그레시브-실적-여전히-매우-강세지만-시장이-완화되는-조짐을-보이고-있음

프로그레시브 실적: 여전히 매우 강세지만 시장이 완화되는 조짐을 보이고 있음

pgrading to a heat pump. 최근 분석에 따르면, 스위치박스는 이 '2.0' 요금 구조를 채택함으로써 매사추세츠 규제 당국이 히트펌프를 도입하여 비용을 절감할 수 있는 사람의 수를 거의 두 배로 늘릴 수 있으며, 이를 통해 매사추세츠 가정의 82%가 시즌당 687달러의 중간 절감 효과를 볼 수 있다는 사실을 발견했습니다. 매사추세츠 가정의 절반 이상을 난방하는 메탄가스를 사용하는 가정의 경우, 74%의 가정이 히트펌프로 업그레이

Heat-pumps-could-be-affordable-for-most-—-if-rates-were-fair

Heat pumps could be affordable for most — if rates were fair

PGR 무효 심판, 추가 기술이전 계약 등의 모멘텀을 앞두고 있다. ALT-B4는 항체, ADC, RNA 등 다양한 약물에 적용 가능한 범용 플랫폼으로, 구조적 차별성과 낮은 면역원성, 독립 특허 체계를 갖췄다. MSD, 산도스, 다이이찌산쿄, 아스트라제네카 등 글로벌 제약사와의 본계약이 이어졌고, MTA는 약 10건에 달해 후속 계약 기대도 크다. 엔허투SC는 세계 최초 ADC의 SC 전환 임상으로 상징성이 크며, RNA 치료제까지 적용 확장

알테오젠-올-하반기-일정-정리-Feat-키트루다-SC

알테오젠 올 하반기 일정 정리(Feat. 키트루다 SC)

PGR 개시 가 나오면 어느 정도 상승세로 접어들 것이라고 다들 예상하고, 지난주까지 반등 중이었는데 갑자기 화요일 CMS에서 새로운 소식이 나오면서 할로자임 주가도 나락가고 다음날 알테오젠 주가도 많이 내렸습니다. PGR의 경우 머크가 꼼꼼히 준비하여 특허를 공격했기에, 할로자임은 10개가 넘는 머크의 PGR 공세에 몇개는 꼬리를 내리고 포기를 했고, 3주 뒤엔 PGR 개시를 하여 특허 이슈 및 판매 지연 이슈는 사라질 것으로 예상했는데 갑자

30-알테오젠-PGR-CMS-약물-협상

30. 알테오젠 - PGR, CMS 약물 협상

pgraded forecasts show that the world will need more gas for power generation, heating and cooling, industry and transport to meet development and decarbonisation goals," said Tom Summers, Shell's senior vice president for LNG marketing and trading. 

Shell-expects-60-rise-in-global-LNG-demand-by-2040-as-Asia-leads-growth

Shell expects 60% rise in global LNG demand by 2040 as Asia leads growth

PGR(Post-Grant Review, 특허 부여 후 재심사) 분쟁이 진행 중이다. *할로자임과의 소송 이 소송은 2023년 4월에 시작되었다. 첫 번째 PGR은 2022년 11월 12일에 접수되었다. 현재까지 총 14건의 PGR 청구가 접수되었으며, 이 중 4건은 심사 시작이 결정되었다. * 할로자임의 입장 : 할로자임 측은 PGR을 피하려 했을 것으로 추정된다 *PTAB의 판단 : 특허심판원(PTAB)은 머크(MSD)의 주장에 손을 들어준

알테오젠-전태연-부사장님-인터뷰-요약-2편-경쟁력은

알테오젠 전태연 부사장님 인터뷰 요약 2편, 경쟁력은

PGR이 개시되었다. 이르면 저번주에 나올 것으로 예상했는데, 이번주초에 나온 것이다. 사실 시간이 문제였지 나오긴 할거였고, 무난하게 엠다제 특허 깨부수고 특허이슈는 끝날 것이다. 물론 내년까지 기다려야 겠지만 말이다. 의의라면 특허이슈로 들어갈까 말까 망설였던 사람들이 들어올 가능성이 커지고, 키트루다SC 10월 출시 판매중지가처분을 노렸던 할로자임에게 어퍼컷을 날려 계획대로 출시될 가능성이 매우 커졌다는 점이다. download-docum

33-알테오젠-PGR-개시

33. 알테오젠 - PGR 개시

알테오젠은 인간 유래 히알루로니다제(PH20) 유전자를 기반으로 하되, 면역원성 저감, 효소 안정성 향상, 구조적 개선 등을 위해 유전자 재설계를 수행하는 단백질공학 기술을 고유 브랜드명으로 '하이브로자임 플랫폼'이라고 정의함 PH20은 인간에 존재하는 6종(Hyal-1~4, PH20, HYALP1)의 히알루로니다제 중 하나로 효소 단백질임 이 효소는 히알루론산(Hyaluronic acid, HA)을 분해하는 역할을 수행함 피하지방층에는 고분자

알테오젠-196170

알테오젠(196170)

이오테크닉스 입니다. 상당히 오랜 기간 공부한 기업입니다. 일단 이번 글은 intro가 상당히 깁니다. 전체적인 그림을 그리고 들어가야 이오테크닉스를 제대로 이해 할 수 있기 때문이고 무엇보다 제가 정리하는데도 도움이 되었습니다. 늘 그렇듯 함께 공부하는데 도움이 되길 바라며 잘못된 멍소리는 따끔한 조언 부탁드립니다. INTRO 반도체 테크 마이그레이션의 여정은 필연적으로 여러 장벽들에 부닥치게 됩니다. 하지만 장벽을 해쳐나가게 해주는 기술이 

이오테크닉스-feat-Laser-global-standard

이오테크닉스 (feat. Laser global standard)

PGRP = 시총/GP. 동사의 PGPR은 2021년 전과 후로 나뉨. 2021년 전에는 3~4 수준이었음. 2022년도부터 2 전후임. 주가는 하락했고, 매출 총이익은 예전 수준을 얼추 회복했다고 볼 수 있음. PBR은 2017년 이후로 줄곧 하락하고 있음. 현재 0.36 임. ROE도 하락하고 있음. 주가가 양호했던 시기의 ROE는 10% 전후임. 동사의 수익성이 올라와야 주가도 탄력받을 수 있을 듯함. 최대한 단순하게 추정해 봅니다. 전망

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OSM.2024-04-No.15-에디터픽 (feat. 코텍! 타이밍 왔나!!!)

pgrade 선박을 포함해 23대 27년도 이후로는 공급이 없음 시장 전망과 WTVI 공급능력 비교결과 24년부터 쇼티지 예상 (감수인: 자체계산 방법과 차트가 투자에 상당히 실용적임. 강추) 추후 데일리 운임이 300k/day가 넘어설 것으로 예상 NG2500의 경우 데일리 운임 100k 유로 언더로 추정 최근 계약한 Nessie의 경우 데일리 290k 유로로 추정 WTIV의 비수기는 1,4분기이고 성수기는 2,3분기입 가치평가 : NAV(N

Eneti-해상풍력의-최대수혜가-될-수-있는-WTIV-운용선사2

(Eneti) 해상풍력의 최대수혜가 될 수 있는 WTIV 운용선사

PGR 개시, 특허 노이즈 해소 기대 / 스테이블코인 정책 드라이브 주목 Disclaimer * 전일 주요 이슈들 중 투자에 접목시켜볼만한 내용들을 정리합니다. * 개인적인 투자 아이디어 기록 및 투자 전략을 공유하는 내용이며 특정 종목에 대한 매수 추천이 아닌 점 참고하시기 바랍니다. * 개인적으로 관련 종목들 중 일부를 매매할수도 naver.me

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