CBRE, 눈부신 실적으로 주가 9% 급등, 추정 적정가치 14% 상향

투자 의견

CBRE는 2007년 부동산에서 시작된 금융 위기 이후 상업용 부동산 서비스 업종의 호황을 이끌었습니다. 시가 총액 및 경쟁하는 거의 모든 범주에서 가장 큰 기업인 CBRE는 Fortune 100대 기업 중 90개 기업의 부동산 관련 니즈를 충족합니다. 이러한 성공의 열쇠는 업계 최고의 브랜드 평판, 현지화된 전문성, 기업 고객에게 서비스를 제공하기 위해 상호 보완적인 비즈니스 라인을 결합하는 플랫폼이었습니다. 이 회사의 비즈니스 믹스는 자산 유형, 비즈니스 라인, 클라이언트 및 지리적 시장의 4가지 차원에 걸쳐 비즈니스를 다각화함에 따라 지난 10년 동안 거래 수익에서 더 많은 계약 수익으로 점점 더 많이 이동하고 있습니다. 이 회사는 부동산 지출의 증가된 지갑 점유율을 포착하기 위해 제공하는 서비스의 범위를 확장해 왔습니다. 부동산 관련 서비스의 전체 스펙트럼에 대한 단일 소스 공급자가 되려는 CBRE의 전략은 서비스의 가치 제안을 향상시키고 비즈니스의 전반적인 변동성을 줄였으며 고객의 고정성을 높였습니다. 또한, 이 회사는 통합 산업의 수혜자였으며 지리적 입지를 확장하고 기능을 추가했으며 현지 시장에서 경쟁적 위치를 확고히 하는 다양한 자재 인수를 성공적으로 완료했습니다. 회사의 자문 서비스 부문에는 자문 영업, 자문 리스, 대출 서비스, 모기지 발생 및 가치평가를 포함하여 보다 전통적인 비즈니스 라인이 다수 포함됩니다. 프로젝트 관리 및 시설 관리와 같은 기업 아웃소싱 사업 라인을 포함하는 글로벌 워크플레이스 솔루션 부문은 전통적인 사업보다 상당히 덜 경기순환적이며 회사에서 가장 빠르게 성장하는 부문이었습니다. 부동산 투자 부문은 CBRE의 부동산 개발 사업과 투자 관리 사업을 포함합니다.

📈 상승론자 의견

• 국제적인 원 스톱 매장 역할을 하는 소수의 기업 중 최대 규모의 기업인 CBRE는 점진적으로 더 많은 보상을 받을 수 있는 성장하는 업종에서 경쟁 업체로부터 계속 시장 점유율을 뺏어 올 준비가 되어있습니다.
• 기업의 아웃소싱 경향은 CBRE가 중요한 사업 기회와 성장 영역을 확보할 수 있음을 의미합니다. CBRE의 아웃소싱 사업에서의 경쟁 우위는 점점 더 강해지고 있습니다.
• 부동산은 점점 더 인정받는 자산 등급으로 인식되고 있습니다. 이는 공간에 대한 더 많은 배분으로 변환되어 CBRE의 부동산 투자 부문에 이익으로 돌아올 것입니다.

📉 하락론자 의견

• 기술적인 탈중개화의 영향은 CBRE가 고객에게 제공하는 전문성과 서비스의 가치를 약화시켜, 자본 시장과 자문 임대 사업 부문에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
• 수수료 압박과 자산 관리 공간에 대한 능동적 투자에서 수동적 투자로의 이동은 CBRE의 비교적 고가 부동산 투자 서비스를 압박할 것입니다.
• 오피스 부동산 중개업에 대한 장기 전망은 사무실 이용률이 여전히 저조한 상태인데다 직원들이 사무실 복귀를 망설이고 있기 때문에 불확실한 상태입니다.