전체

p아메리카 모빌(America Movil)이 라틴 아메리카 전역에서 반등한 선불 무선 서비스 수요와 3분기 동안 대체로 안정적이었던 환율로 인해 탄탄한 3분기 실적을 발표했다. 발표된 총매출액은 전년 동기 대비 4.7%, 고정 환율 기준 1.5% 상승한 2,600억 멕시코 페소를 기록했다. 평균 환율을 이용해 미국 달러로 변환하면, 매출액은 전년 동기 대비 8% 감소한 118억불로 지난 2분기의 18% 감소치보다 크게 개선됐다. 3분기 사업 성

아메리카-모빌-3분기-반등-주가는-여전히-매력적

아메리카 모빌, 3분기 반등... 주가는 여전히 매력적 

중요한 이유: 관세 관련 혼란의 영향은 1분기에 나타나지 않았지만, 2분기에는 더 뚜렷하게 나타날 것으로 예상됩니다. 은행은 대출 손실 충당금을 대출의 1.20%로 유지했습니다. 1분기 수익성은 예금 비용 감소, 시장 NII 증가, 고정금리 자산 재평가로 인해 전년 대비 3% 증가한 견조한 순이자 수익에 힘입었습니다. 이자율 하락으로 일부 상쇄되었지만, 수수료 수익도 거래 사업의 견조한 성장에 힘입어 분기 동안 좋은 실적을 거두었습니다. 거래 

뱅크-오브-아메리카-수익-순이자-수익-및-거래-수익-증가로-수익성-향상

뱅크 오브 아메리카 수익: 순이자 수익 및 거래 수익 증가로 수익성 향상

중요한 이유: 은행의 실적은 분기 순이자 이익의 호조와 자산 관리 및 투자 은행 전반의 양호한 수수료 모멘텀에 힘입어 상승했습니다. 이번 분기의 가장 큰 하이라이트는 2025년에 대한 낙관적인 NII 가이던스였습니다. NII는 예금 선호도, 대출 잔액 증가, 고정금리 자산 가격 조정에 힘입어 2분기 연속 2.8% 증가했습니다. 경영진은 2025년 4분기까지 NII가 155억~157억 달러로 증가하여 현재 수준 대비 8.7%의 성장률을 보일 것으

뱅크-오브-아메리카-수익-2025년-전망-순이자-수익-논리가-실현되고-있음을-확인시켜줍니다

뱅크 오브 아메리카 수익: 2025년 전망, 순이자 수익 논리가 실현되고 있음을 확인시켜줍니다.  

왜 중요한가: NII는 장기 대출 및 증권 재가격화로 인해 현재 낮은 수익률을 기록하고 있는 상황에서 은행의 주요 모니터링 지표로 유지될 것입니다. 경영진은 이러한 자산의 재가격화가 다음 두 분기 동안 NII에 $450백만 증가를 가져올 것으로 전망했습니다. 재가격화와 자산부채표 성장으로 인한 NII 증가 부분은 금리 하락의 영향으로 일부 상쇄될 것입니다. 순 기준으로, 은행의 NII는 독특한 자산부채 구조로 인해 동종 업계 대비 가장 빠른 성

뱅크오브아메리카-실적-대출-성장으로-견고한-분기-실적-달성-공정-가치-추정액-상향-조정

뱅크오브아메리카 실적: 대출 성장으로 견고한 분기 실적 달성; 공정 가치 추정액 상향 조정

왜 중요한가: 은행 사업은 본질적으로 미국 경제의 거시경제 성과와 밀접하게 연결되어 있으며, 경제에 부정적인 영향이 미치면 결국 미국 은행 산업의 수익성에 영향을 미치게 됩니다. 경기 침체(또는 불황)는 미국 은행 산업의 대출 증가, 신용 비용, 투자 은행 수수료, 거래 수익성, 자산 관리 수수료에 실질적으로 부정적인 영향을 미칩니다. 경기 침체의 가능성이 더 높으면 연준이 시장의 예상보다 훨씬 빠르게 금리를 인하할 가능성이 높아져, 저희가 다

미국-전역에-걸친-관세는-거시경제에-상당한-위험을-초래하며-미국-은행에-무조건적으로-해롭습니다

미국 전역에 걸친 관세는 거시경제에 상당한 위험을 초래하며, 미국 은행에 무조건적으로 해롭습니다. 

도널드 트럼프의 당선과 공화당의 상하원 장악은 미국 은행 산업에 대체로 순풍을 가져올 것으로 예상합니다. 차기 정부의 정책이 구체화됨에 따라 밸류에이션 모델을 조정하겠지만 11월 5일 선거 결과 이후 많은 미국 은행이 10% 이상 상승한 만큼 잠재적인 순풍이 주가에 상당 부분 반영된 것으로 판단되며 은행 업종이 약간 고평가된 것으로 보고 있습니다. 은행 자본 규제로 인한 부담이 줄어들 것으로 예상되며, 주로 대형 은행이 수혜를 입을 것으로 예상

미국-은행-선거-영향-규제-완화-M-A-증가-수익률-곡선-가파름으로-인한-순풍

미국 은행 선거 영향: 규제 완화, M&A 증가, 수익률 곡선 가파름으로 인한 순풍

경제적 해자가 없는 Packaging Corp. of America는 당사의 기대치를 뛰어넘는 강력한 3분기 실적을 발표했습니다. 순매출은 강력한 포장 수요에 힘입어 전년 대비 약 13% 증가했습니다. PCA는 판매량 및 가격 상승에 힘입어 전년 대비 160bp 상승한 15%의 연결 영업마진을 발표했습니다. 재고 소진의 악재가 완화되고 고객들이 정상적인 구매 패턴을 회복함에 따라 수요가 증가할 것이라는 점은 예상된 바 있지만, 이번 분기의 수요

PCA-강력한-포장-수요와-가격-상승이-인상적인-성장-견인

PCA, 강력한 포장 수요와 가격 상승이 인상적인 성장 견인

노모트 등급을 받은 미국 패키징 회사는 포장 제품에 대한 강력한 수요를 지속적으로 경험하면서 견고한 4분기 실적을 발표했습니다. 포장 부문의 강세에 힘입어 순매출은 전년 동기 대비 약 11% 증가했으며, 연결 영업 마진은 약 60 베이시스 포인트 확대되었습니다. PCA는 지난 분기의 모멘텀을 유지하며 업계의 역풍을 극복해 나갔습니다. 경영진은 공개 시장 가격 상승과 운영 비용이 1분기에 실적에 부담을 줄 수 있다고 말했습니다. 그럼에도 불구하고

PCA-실적-실적은-계속-인상적이지만-경영진의-전망은-투자자의-우려를-불러일으키고-있습니다

PCA 실적: 실적은 계속 인상적이지만 경영진의 전망은 투자자의 우려를 불러일으키고 있습니다.

4월 2일, 도널드 트럼프 대통령은 모든 미국 수입품에 대한 광범위한 관세 부과를 발표했습니다. 포장재 생산 업체의 경우, 소비자 지출의 잠재적 둔화와 산업 생산의 추가적인 침체로 인해 포장재 수요에 대한 위험이 높아지고 있습니다. 포장재 회사는 관세에 대한 노출 정도가 다르며, 많은 회사가 비용 증가를 통해 직접적인 영향을 상쇄할 수 있지만, 수요 둔화는 단기적인 결과에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 관세와 잠재적인 산업 또는 지역

관세-인상은-소비자의-수요를-증가시키고-포장재-생산-업체의-산업-생산-위험을-증가시킵니다3

관세 인상은 소비자의 수요를 증가시키고, 포장재 생산 업체의 산업 생산 위험을 증가시킵니다.

무경쟁우위 평가를 받은 Packaging Corp. of America는 어려운 경영 환경 속에서도 가격 인상을 추진하며 1분기 실적이 예상보다 약간 호조세를 보였습니다. PCA는 골판지 포장 제품에 대한 견고한 수요를 유지하며 통합 매출이 전년 동기 대비 약 8% 증가했습니다. 최종 시장 수요는 상대적으로 탄탄했으며, PCA의 포장 제품 가격 인상 능력은 계속해서 인상적입니다. 그러나 관세 위협은 소비자 지출 둔화로 인해 포장 수요에 부정적인

PCA-실적-가격-인상으로-성장-견인-하지만-관세-불확실성-우려

PCA 실적: 가격 인상으로 성장 견인, 하지만 관세 불확실성 우려

왜 중요한가: 지난 20년간 기술 혁신은 미국 은행 산업의 생산성 향상에 큰 기여를 해왔으며, 기술 도입의 영향은 향후 10년간 더욱 두드러질 것입니다. 기술 투자 규모가 급속히 증가하고 있으며, 주요 은행들은 비이자 비용의 최대 20%를 기술 관련 지출에 할당하고 있습니다. 은행별 기술 지출 규모는 크게 다르지만, 디지털화 등 핵심 기술 인프라 투자에 대한 필요성은 필수 요건으로 자리 잡았습니다. 결론: 핀테크 기업들은 은행업의 특정 분야에 

미국-은행-디지털화-데이터-AI가-미국-은행-산업을-전례-없는-방식으로-변화시키고-있습니다

미국 은행: 디지털화, 데이터, AI가 미국 은행 산업을 전례 없는 방식으로 변화시키고 있습니다

왜 중요한가: 이 조치는 주로 그것이 시사하는 바 때문에 중요합니다. 즉, 글로벌 기준과의 일치 방향으로 더 중요한 변화, 예를 들어 글로벌 시스템적으로 중요한 은행에 대한 추가 부담금 개정이나 바젤 III 자본 요건 완화 등이 점점 더 가능성이 높아지고 있다는 점입니다. eSLR 변경은 단독으로 보면 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다. 우리 조사 대상 은행들은 모두 현재 eSLR 요건이 아닌 보통주 자본 Tier 1(신탁 은행의 경우 T

미국-대부분의-은행은-강화된-보완-레버리지-비율-변경으로부터-직접적인-혜택을-받지-않을-것입니다

미국 대부분의 은행은 강화된 보완 레버리지 비율 변경으로부터 직접적인 혜택을 받지 않을 것입니다

이것이 중요한 이유: 이 테스트 결과는 은행들이 극히 악화된 시나리오에서 겪을 수 있는 최대 자본 감소 규모를 추정하며, 이는 다음 해에 보유해야 할 스트레스 자본 완충금 수준을 결정하는 데 활용됩니다. 자본 요건이 낮아지면 은행의 레버리지와 수익률이 상승할 수 있으며, 이 경우 은행들은 초과 자본을 주주에게 반환할 수 있으며, 일반적으로 주식 매입을 통해 이루어집니다. 금요일 테스트 이후, 우리 조사 대상 은행들의 스트레스 자본 완충금은 연방

미국-은행의-스트레스-테스트-결과-긍정적-골드만삭스와-웰스파고가-특히-우수한-성과-보여2

미국 은행의 스트레스 테스트 결과 긍정적, 골드만삭스와 웰스파고가 특히 우수한 성과 보여

왜 중요한가: 인수 가격은 Greif의 컨테이너보드 사업을 최근 12개월 EBITDA의 8.5배로 평가하며, 이는 합리적이라고 생각합니다. 이 인수는 PCA의 연간 컨테이너보드 출하량을 약 15% 증가시킬 것입니다. 인수 가격은 합리적이지만, PCA가 이 규모의 인수를 단행한 점은 다소 의외입니다. 회사는 역사적으로 대규모 또는 중규모 거래를 피해 왔으며, 7월 1일 결정은 최근 다른 생산업체들이 변혁적 거래를 완료한 데 대한 대응으로 보입니다

PCA-Greif의-컨테이너보드-사업-인수-포장-포트폴리오-강화

PCA: Greif의 컨테이너보드 사업 인수, 포장 포트폴리오 강화

아메리칸 타워의 주가는 4분기 실적 발표 후 미국 통신사의 활동이 작년보다 개선된 것으로 나타나면서 상승세를 보였습니다. 또한 기업들이 새로운 용량을 확보하기 위해 서두르면서 데이터 센터는 계속해서 중요한 성장 동력이 되고 있습니다. 시간 가치를 고려하여 아메리칸 타워의 공정가치 추정치를 230달러에서 237달러로 상향 조정합니다. 지난 몇 년간 실적 둔화로 인해 미국 통신사의 지출, 특히 5G 업그레이드가 개선될 것으로 예상했습니다. 아메리칸

아메리칸-타워-실적-미국-항공사-활동의-부활로-주가-상승-밸류에이션-상승

아메리칸 타워 실적: 미국 항공사 활동의 부활로 주가 상승, 밸류에이션 상승

아메리칸 타워의 공정 가치 추정치를 $237에서 $243로 상향 조정했습니다. 이는 회사의 2025년 초 강한 출발을 반영한 것입니다. 아메리칸 타워의 전망은 밝습니다. 스프린트 계약 취소 절차가 마무리되고 있으며, 미국과 유럽에서의 통신사 활동 개선이 동일 타워 임대 매출을 견인할 것으로 예상됩니다. 장기 유기적 타워 성장률 5.5%를 유지하지만, 2025년 추정치를 약 5%로 상향 조정했습니다. 장기 전망: 미국 타워의 새로운 자본 배분 계

미국-타워-실적-임대-활동-및-마진-개선이-공정-가치-추정-상향-조정-이끌어

미국 타워 실적: 임대 활동 및 마진 개선이 공정 가치 추정 상향 조정 이끌어

왜 중요한가: 우리는 지속적인 맛 혁신과 타겟팅 마케팅이 합리적인 경쟁 시장 내에서 브랜드 위치를 지지할 것으로 생각합니다. 그러나 프리미엄 주류에 대한 단기적 부정적 sentiment로 인해 전망이 실망스럽습니다. 2025년 초고급 제품과 확장된 이벤트 마케팅으로 위스키 판매가 유기적으로 1% 증가했지만, 우리는 2026년 해당 부문 판매가 약한 수요와 채널 재고 증가로 인해 1% 감소할 것으로 전망합니다. 라틴 아메리카와 신흥 유럽에서의 위

Brown-Forman-단기적-역풍으로-공정-가치-추정치를-42로-하향-조정-주가는-매력적

Brown-Forman: 단기적 역풍으로 공정 가치 추정치를 $42로 하향 조정; 주가는 매력적

보험사 버크셔 해서웨이는 4분기에 주식 투자 포트폴리오에 다양한 변화가 있었으며, 보험사의 가장 최근 13-F 서류에 따르면 순매출은 62억 달러(2024년 첫 9개월 동안의 1,274억 달러 대비)를 기록했다고 보고했습니다. 12월 분기의 가장 큰 변화는 뱅크 오브 아메리카 주식 1억 1,740만 주를 약 51억 달러에 추가로 매각한 것입니다. 10월 중순 이전에 이루어진 3,140만 주 매각에 대해서는 알고 있었지만, 보험사가 은행 지분을 

‘리버티 라틴 아메리카 Class A’ 리포트 검색결과