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중요한 이유: HPV 백신 가다실은 중국의 경제 약세와 가다실 중국 판매의 현금 결제 특성으로 인해 타격을 입었습니다. 이로 인해 경영진은 2030년까지 Gardasil의 연간 글로벌 매출 가이던스 110억 달러를 철회했습니다. 2024년 가르다실은 머크 매출의 13%였으며, 가르다실 매출의 약 절반이 중국에서 발생했습니다. 이로 인해 2028년에 바이오시밀러 경쟁과 메디케어 협상에 직면할 수 있는 머크의 항암제 키트루다(매출의 46%)에 대한

머크-실적-가다실-2025년-성장에-부담으로-작용하지만-여전히-저평가된-기업

머크 실적: 가다실, 2025년 성장에 부담으로 작용하지만 여전히 저평가된 기업 

도널드 트럼프 대통령 당선인이 11월 14일 미국 보건복지부 장관으로 로버트 F. 케네디 주니어를 지명한다고 발표한 이후, 13개 HHS 부서의 지도자 지명이 추가로 발표되었으며, 여기에는 다음과 같은 인물이 포함됩니다. 11월 19일에는 메멧 오즈 박사(메디케어 및 메디케이드 서비스 센터), 11월 22일에는 마티 마카리 박사(미국 식품의약국), 데이브 웰던 박사(질병통제예방센터), 11월 26일에는 제이 바타차리아 박사(국립보건원)가 지명되

케네디와-대체로-일치하는-트럼프의-의료-분야-지명자7

케네디와 대체로 일치하는 트럼프의 의료 분야 지명자

중요한 이유: 트럼프 행정부가 엘론 머스크의 정부 효율성 부서의 도움을 받아 이미 바이오 제약 산업의 혁신과 효율성을 떨어뜨릴 수 있는 조치를 취하고 있기 때문에 케네디는 미래 의료 정책에 불확실성을 불어넣고 있습니다. 2월 11일 발효된 행정명령과 2월 7일 제안되었지만 현재 차단된 국립보건원 자금 삭감안과 같은 의료 관련 조치는 연구 및 식품의약국 심사를 늦출 수 있습니다. 결론은 이렇습니다: 이미 높은 쪽으로 치우쳐 있는 불확실성 등급(글

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의료 정책: RFK 주니어가 HHS를 이끌기로 확정되었지만, 바이오제약 불확실성이 신용등급에 반영되었습니다.

중요한 이유: 바이오 제약 산업은 트럼프 대통령 취임 초기 등 수십 년 동안 관세로부터 보호를 받아 왔지만, 이 산업은 아일랜드, 독일, 스위스 등 유럽 국가에서 상당한 규모의 제조업을 영위하고 있기 때문에 투자자들은 잠재적인 글로벌 관세에 대해 우려해 왔습니다. 2024년 약 2,000억 달러 규모의 의약품 수입이 이루어질 것으로 예상되는 가운데, 10%의 관세는 업계 전반에 걸쳐 200억 달러의 역풍이 될 수 있으며, 최대 기업들은 잠재적인

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바이오 제약 산업: 글로벌 10% 관세 면제, 그러나 여전히 마진과 세율 위험이 존재

중요한 이유: 바이오 제약 산업은 관세 면제 대상이었습니다(3월에 시행된 중국에서 미국으로의 수입품에 대한 20% 관세 제외). 이 산업은 제약 산업에 대한 잠재적인 발표에 대비하고 있으며, 이는 글로벌 제조 전략에 영향을 미칠 수 있습니다. 25%의 관세가 유럽에서 제조되어 미국으로 수입되는 제품에 적용될 수 있다는 소문이 있습니다. 더 많은 국내 제조 전략을 추진하는 데 어느 정도 융통성이 있을 수 있지만, 관세를 완전히 피하려면 몇 년이 

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바이오 제약 산업: 관세 부과로 단기적인 마진 압박이 예상됨; 가치 평가 변동 없음

왜 중요한가: 바이오제약 업계는 트럼프의 약가 인하 계획에 대한 발표를 기다리며 긴장감을 유지하고 있으며, 혁신을 촉진하거나 방해할 수 있는 다양한 정책 변화 가능성이 존재합니다. 최악의 시나리오로는 국제 가격 기준이 미국 약가 수준을 크게 낮추고 전 세계적으로 혁신적 약물 개발의 경제적 인센티브를 감소시킬 수 있습니다. 긍정적인 측면에서는, 소분자 약물에만 메디케어 협상으로부터 9년의 보호 기간을 부여하는 '필러 페널티'를 수정하면 치료 방법

바이오제약-산업-트럼프의-행정-명령이-혁신에-도움이-될-수-있지만-다양한-시나리오가-여전히-열려-있습니다3

바이오제약 산업: 트럼프의 행정 명령이 혁신에 도움이 될 수 있지만, 다양한 시나리오가 여전히 열려 있습니다

왜 중요한가: 투자자들은 중국에서의 HPV 백신 Gardasil 수요에 대해 특히 우려해 왔으며, 제약 관세에 대한 불확실성도 주가에 부담을 주고 있습니다. Gardasil의 1분기 매출은 41%($11억 달러) 감소했으며, 이는 우리의 예상과 일치합니다. 중국을 제외한 다른 시장에서의 백신 수요와 가격 책정이 강세를 보이고 있어 긍정적으로 평가됩니다. 현재까지 발표된 관세(주로 중국과의 무역 관련)는 경영진의 연간 총마진 전망을 50bp 하향

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메르크 실적: 가다실 매출 예상대로 감소, 관세 영향은 현재까지 미미

왜 중요한가: 대통령의 미국 약가 수준을 다른 선진국과 더 일치시키려는 목표는 바이오제약 산업에서 가장 우려되는 잠재적 정책 변화 중 하나입니다. 그러나 우리는 일반적으로 광범위한 변화가 발생할 가능성을 낮은 시나리오로 보고 있습니다. 미국과 다른 시장에서 적용되는 할인율로 인해 다양한 시장의 순 가격을 명확히 비교하기는 어렵지만, 우리는 미국 약가가 주요 국제 시장 평균의 약 두 배 수준이라고 추정했습니다. 미국 내 모든 채널(공공 및 민간)

바이오제약-산업-최신-행정-명령이-미국-약가-대폭-인하-위협4

바이오제약 산업: 최신 행정 명령이 미국 약가 대폭 인하 위협

왜 중요한가: 머크는 2028년 암 치료제 키트루다의 미국 특허 보호 기간 만료로 인해 심각한 특허 만료 위기에 직면해 있으며, 새로운 약물로 포트폴리오를 다각화할 필요가 있습니다. Keytruda는 Merck 매출의 약 절반을 차지하며, 미국 외 지역에서는 특허 만료 시점이 분산되어 있으며 올해 출시되는 피하 투여형 제품으로 일부 보호가 2039년까지 연장될 수 있지만, Merck는 2028년 미국 특허 만료에 대응하기 위해 유망한 신규 출시

메르크-베로나-인수-전략에-부합하는-논리적인-결정

메르크: 베로나 인수, 전략에 부합하는 논리적인 결정

왜 중요한가: 머크는 중국에서 HPV 백신 가다실의 수요 부진으로 인해 해당 분기 글로벌 가다실 매출의 55% 감소 대부분을 차지했으며, 7월 29일 실적 발표 후 주가는 2% 하락했습니다. 가다실 중국 매출을 제외하면 머크의 매출은 7% 증가했으며, 이는 암 치료제 키트루다(9% 증가, $80억)의 강한 성장과 폐고혈압 치료제 윈레바이어($3억3,600만)의 지속적인 안정적인 출시를 반영합니다. 결론: 우리는 넓은 경쟁 우위를 가진 머크의 공

메르크-실적-2분기-실적-예상-범위-내-가다실-영향으로-견고한-성장에-부담

메르크 실적: 2분기 실적 예상 범위 내, 가다실 영향으로 견고한 성장에 부담

중요성: 견고한 항암제 포트폴리오 성장과 폐렴 백신 캡바시브(Capvaxive), 폐고혈압 치료제 윈레베어(Winrevair)의 강력한 신규 출시가 HPV 백신 가다실(Gardasil)의 지속적인 매출 감소세를 상쇄했습니다. 가다실은 중국 시장 포화로 인해 올해 40% 감소가 예상됩니다. 핵심 요약: 우리는 넓은 경쟁 우위를 가진 머크에 대한 111달러의 공정가치 추정치를 유지한다. 2025년 상대적으로 정체된 성장세를 보인 후 향후 몇 년간 

머크-실적-2026-28년-포트폴리오가-더-강력한-성장-지원할-전망-파이프라인도-뒤따를-것

머크 실적: 2026-28년 포트폴리오가 더 강력한 성장 지원할 전망, 파이프라인도 뒤따를 것

중요성: 머크는 매출의 50%를 차지하는 항암제 키트루다의 특허 만료에 대비해 강력하고 다양한 파이프라인을 구축하고 있습니다. 키트루다는 2028년부터 미국에서 특허 만료가 시작될 예정입니다. 이는 머크가 올해 발표한 두 번째 주요 호흡기 분야 거래로, 지난 7월 베로나 파마(Verona Pharma)와 그 승인된 만성 폐쇄성 폐질환(COPD) 치료제 오투바이어(Ohtuvayre)를 100억 달러에 인수한다고 발표한 데 이은 것이다. 핵심 요약

머크-시다라-인수로-호흡기-질환-분야-공정한-가격에-집중

머크: 시다라 인수로 호흡기 질환 분야 공정한 가격에 집중

중요성: 바이오제약 투자자들은 2025년 롤러코스터를 탔다. 3월과 4월 관세 우려로 주가가 하락했으나, 9월 말 화이자의 협정으로 회복세를 보였다. 최근 체결된 협정들은 이제 업계 대부분에 걸쳐 3년간의 관세 유예를 확대한다. 이러한 추가 협정들은 기존 협정들과 동일한 기본 구조를 가지며, 업계는 메디케이드(저소득층) 채널 및 신약 출시 시 최혜국 대우 가격 적용, 환자 직접 판매 웹사이트를 통한 낮은 가격 책정, 그리고 지속적인 미국 내 제

미국-바이오제약-산업-더-많은-미국-가격-협정으로-3년간-관세-유예-확정3

미국 바이오제약 산업: 더 많은 미국 가격 협정으로 3년간 관세 유예 확정

MRK 신규 편입 기타 섹터 : DIS(디즈니), CVX (에너지), BKNG (소비재) 큰 폭으로 주식 수 증가한 종목 : BAC : +542,102주 DIS : +463,128주 AMAT : +290,372주 MRK : +258,320주 ABBV : +210,615주 특이 사항 : BKNG 는 단 81,850주 보유지만 주가가 높아 총 시가 약 $4.7억 INTU 와 DIS 는 두 자릿수 이상 비중 증가율 (10~15%) 모든 종목 : Q3

국민연금-미국주식-2분기-포트폴리오-체크-Feat-13F공시

국민연금 미국주식 2분기 포트폴리오 체크(Feat. 13F공시)

MRK) 와 협력하여 해당 백신을 개발하고 있다 . - 하지만 투자자들은 임상 3 상 결과 발표에 앞서 리스크 대비 보상 비율을 신중하게 평가할 필요가 있다 . 임상 3 상 결과가 긍정적이라면 모더나 주가가 50% 이상 급등할 수 있겠지만 , 반대로 임상이 실패한다면 50% 의 주가 하락을 예상해야 한다 . - 임상이 성공한다고 해도 , 흑색종 암 백신 보조요법의 상업적 기회는 크다고 하기 어렵다 . ■ 암페놀 (APH) - 1 월 26 일에 

26-01-07-미국-뉴스-및-특징주-장마감

26/01/07 [미국] 뉴스 및 특징주 - 장마감

Stock Rover는 미국의 리서치 플랫폼으로 미국 주식의 리서치 리포트, 재무데이터, 정교한 분석 도구 등을 제공합니다. 오렌지보드에서는 Stock Rover와 제휴하여 Stock Rover의 리서치 리포트를 제공하고 있습니다. 리서치 리포트는 리서치종목의 안전마진(Margin of Safety), 공정가치(Fair Value), Stock Rover의 평가 시스템으로 여러 지표(성장, 벨류에이션, 재무건전성, 배당금 등)에 부여한 점수를 

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머크앤코(MRK) 25/01/11

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머크앤코(MRK) 25/02/15

MRK) 가 약 92 억달러에 현금 인수하기로 하면서 폭등세를 나타내고 있다 . - 인수가는 주당 221.50 달러로 , 회사의 주력 파이프라인인 독감 예방용 항바이러스제 CD388 의 성장성을 높게 평가한 결정으로 풀이된다 . ■ 워너 브로스 디스커버리 (WBD) - 파라마운트 스카이댄스 , 넷플릭스 , 컴캐스트 등이 워너브라더스디스커버리 인수를 위한 1 차 입찰을 준비 중인 것으로 전해졌다 . 1 차 제안 마감일은 오는 20 일이다 . - 

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