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왜 중요한가: Vistra는 올해 Constellation Energy의 Calpine 인수 제안과 NRG Energy의 LS Power 자산 인수 제안에 이어 천연가스 발전소 인수를 발표한 세 번째 독립 전력 생산업체입니다. Vistra의 인수 제안은 텍사스 외 지역 발전 용량을 12% 증가시키는 2.6기가와트(GW)의 발전 용량을 추가하게 됩니다. 우리는 2026년 EBITDA가 5% 증가할 것으로 예상하며, 2026년 이후 추가 상승 여력

Vistra-Energy-천연가스-발전소-인수-소매-성장-지원-가능

Vistra Energy: 천연가스 발전소 인수, 소매 성장 지원 가능

왜 중요한가: 2024년 3월에 완료된 Energy Harbor 인수합병은 올해 1분기 동부 및 소매 부문 수익이 $359백만 증가하는 데 일부 기여했습니다. 이 전년 대비 혜택은 올해 내내 점차 감소할 것으로 예상됩니다. 소매 사업에는 더 유리한 기상 조건으로 인한 수요 증가도 전년 대비 긍정적인 요인이었습니다. 우리의 연간 조정 EBITDA 추정치는 경영진의 $5.5억 달러-$6.1억 달러 범위 상단에 위치합니다. 2026년 전망은 경영진이

Vistra-Energy-실적-안정적인-성과지만-데이터-센터-성장-잠재력-실현은-여전히-기다리고-있음

Vistra Energy 실적: 안정적인 성과지만 데이터 센터 성장 잠재력 실현은 여전히 기다리고 있음

왜 중요한가: 올해 누적 조정 EBITDA는 에너지 하버 인수 효과, 상승한 에너지 가격 실현, 용량 가격 상승으로 인해 17% 증가했습니다. 2분기 강한 소매 성장세는 계획되지 않은 가동 중단으로 상쇄되었습니다. 당사의 2025년 전체 조정 EBITDA 추정치는 경영진의 $5.5억~$6.1억 범위 상단에 위치합니다. 경영진은 2026년 EBITDA 전망을 $1.9억 달러 규모의 Lotus 인수 제외 시 약 10% 상향 조정했습니다. 인수 포함

Vistra-Energy-실적-핵심-실적-여전히-강세-평가가-극단적-수준에-도달

Vistra Energy 실적: 핵심 실적 여전히 강세; 평가가 극단적 수준에 도달

중요한 이유 낮은 도매 전력 가격과 선선한 여름 날씨로 인해 전력 수요가 줄어든 것이 수익에 악영향을 미쳤지만, Vistra는 3월에 인수한 Energy Harbor의 높은 소매 마진과 수익으로 이를 상쇄할 수 있었습니다. 경영진은 2025년 조정 EBITDA 가이던스 범위인 55억~61억 달러를 재확인했습니다. 내년 조정 EBITDA는 59억 달러, 2028년까지 연평균 61억 달러의 조정 EBITDA를 가정합니다. 비스트라는 2025년 예상

비스트라-에너지-실적-단기적인-데이터센터-업사이드-가능성-낮아짐

비스트라 에너지 실적: 단기적인 데이터센터 업사이드 가능성 낮아짐

왜 중요한가: 용량 경매 결과를 반영한 결과, 우리는 Vistra가 2026년과 2027년에 용량 수익으로 세전 $1.2억을 벌어들일 것으로 추정하며, 이는 제안된 Lotus Infrastructure Partners 자산 인수 제외 시 우리 통합 EBITDA 추정치의 20%에 해당합니다. 우리는 용량 수익이 2028년 이후 감소할 것으로 예상합니다. 경매 청산 가격의 상승은 해당 지역의 긴장된 전력망 상황과 2026년 6월 가격 적용 전 신규

Vistra-Energy-PJM-용량-경매-결과-단기적-상승-여력-강조-장기적-변화는-미미

Vistra Energy: PJM 용량 경매 결과, 단기적 상승 여력 강조; 장기적 변화는 미미

중요한 이유 극심한 날씨로 인해 전력 가격과 에너지 수요가 급등하면 발전사와 에너지 소매업체의 수익에 영향을 미칠 수 있습니다. 3년 전 시작된 텍사스의 에너지 내후성 프로그램은 극심한 날씨에도 전력과 가스 공급을 원활하게 보장함으로써 시장 변동성을 줄여야 한다고 생각합니다. 텍사스는 작년에 발전 용량을 약 10% 늘렸습니다. 대규모 태양광 추가는 전반적인 안정성을 향상시키지만 이른 아침과 늦은 오후에는 위험을 증가시킵니다. 결론: 우리는 텍사

텍사스의-겨울-날씨-혼란-투자자들은-침착함을-유지해야-합니다2

텍사스의 겨울 날씨 혼란? 투자자들은 침착함을 유지해야 합니다

비스트라 에너지, NRG 에너지 및 기타 전력 생산업체의 주식이 하락했습니다. 딥시크는 컴퓨팅 효율성 향상으로 인한 전력 생산업체의 위협을 잘 보여줍니다. 데이터 사용량이 증가해도 이전에 예상했던 것보다 더 적은 에너지가 필요하다면 수요에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 대규모 언어 모델에 대한 비용이 낮아지면 AI 추론에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 단기적으로는 Microsoft, Amazon, Google 등이 데이터 센터 확장에 계속 

딥시크-에너지-수요-증가에-대한-의구심을-제기하다2

딥시크, 에너지 수요 증가에 대한 의구심을 제기하다

비스트라 에너지와 NRG 에너지에 대한 공정가치 추정치와 높은 불확실성 등급을 재확인합니다. 2월 24일 월요일 정오 현재 Vistra의 주가는 1월 중순 고점 대비 28% 하락했지만 공정가치 추정치인 52달러를 훨씬 상회하고 있습니다. 텍사스 및 대서양 중부 전력 시장에 가장 민감하게 반응합니다. NRG의 주가는 고점 대비 9% 하락한 후 공정가치 추정치 52달러의 두 배가 되었습니다. NRG의 소매 사업은 텍사스 수요 증가의 혜택을 받을 것

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미국 독립 전력 생산업체의 지난 2주간은 지속적인 영향을 미칠 수 있습니다.

중요성: 실현된 에너지 및 용량 가격 상승으로 올해 실적과 현금 흐름이 개선되었습니다. 온화한 여름 날씨가 소매 고객 및 마진 성장의 긍정적 효과를 상쇄했습니다. 여름 실적 반영 후 2025년 조정 EBITDA 추정치를 하향 조정할 예정이며, 이는 경영진의 2025년 57억~59억 달러 가이던스와 일치합니다. 경영진의 2026년 조정 EBITDA 가이던스(68억~76억 달러)는 10월 22일 완료된 19억 달러 규모의 로터스 자산 인수를 반영한

Vistra-실적-단기-전망은-기대치에-부합

Vistra 실적: 단기 전망은 기대치에 부합

중요한 이유: 규제 당국은 일반적으로 공공 서비스 업체가 고객에게 청구서를 통해 더 높은 비용을 전가하도록 허용하기 때문에 공공 서비스 업체는 높은 관세 관련 인프라 비용으로부터 잘 보호됩니다. 높은 비용과 약한 경제는 규제 당국이 공공 서비스 업체의 장기 성장 계획을 재평가하도록 만들 수 있습니다. 우리는 수익 성장률이 100bp 감소할 때마다 공정가치 추정치가 평균 3%~5% 감소할 것으로 추정합니다. 지난 주 기준, 10년 만기 미국 국채

미국-공공요금-요금-인상으로-인한-비용-부담-에너지-수요-이자율에-대한-의문-제기11

미국 공공요금: 요금 인상으로 인한 비용 부담, 에너지 수요, 이자율에 대한 의문 제기

중요성: 다른 대형 미국 원자력 발전사인 콘스텔레이션 에너지와 탈렌 에너지가 데이터 센터와 원자력 PPA를 체결한 이후, 투자자들은 비스트라가 코만치 피크 계약을 발표하기를 간절히 기다려왔다. 비록 이 PPA가 코만치 피크의 상승 여력을 제한할 가능성이 있지만, 현재 시장 가격보다 높은 마진으로 장기적이고 안정적인 현금 흐름을 제공할 것으로 보인다. 경영진은 이 계약이 2032년까지 현재 에너지 시장 가격 대비 자유 현금 흐름을 8~10% 증가

비스타-에너지-기대를-모았던-코만치-피크-계약으로-텍사스-노출-위험-완화

비스타 에너지: 기대를 모았던 코만치 피크 계약으로 텍사스 노출 위험 완화

최근의 딥서치 관련 보도를 이 노트에 정리했습니다. 인공 지능은 반도체, 클라우드 인프라, 소프트웨어, 유틸리티 및 에너지를 포함한 대부분의 커버리지에 걸쳐 기업에 영향을 미치고 있습니다. "AI 프리미엄"이 붙은 당사의 커버리지 대상 기업 중 상당수는 이미 1~2배 영역에서 거래되고 있었습니다. 이러한 밸류에이션에 내포된 매출 증가를 정당화하는 데 어려움을 겪고 있었기 때문에 이미 이러한 성격의 하락에 대비해 밸류에이션이 조정된 상태였습니다.

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AI 딥시크 보도 요약: 당사의 공정한 가치 유지, 하락세는 양호했습니다.

[단독] 삼성전자, 30일부터 3나노 반도체 양산 돌입 (sedaily.com) 1. 신문기사를 볼 때 제목에 (단독)이라는 말을 들어간 기사를 조심해야 함. 단독을 과거에는 특종이라고 이야기함. 2. 기자가 다른 기자보다 빨리 또는 특별한 정보원으로부터 남들이 모르는 정보를 얻었을 때, 다른 기자들이 알고 기사를 쓰기 전에 보도를 하기 위해, Cross check가 안된 기사가 나갈 가능성이 높아짐. 3. 어제 삼성전자가 3나노 양산을 들어간

‘VST’ 리포트 검색결과

Vistra Energy: 천연가스 발전소 인수, 소매 성장 지원 가능

Vistra Energy 실적: 안정적인 성과지만 데이터 센터 성장 잠재력 실현은 여전히 기다리고 있음

Vistra Energy 실적: 핵심 실적 여전히 강세; 평가가 극단적 수준에 도달

비스트라 에너지 실적: 단기적인 데이터센터 업사이드 가능성 낮아짐

Vistra Energy: PJM 용량 경매 결과, 단기적 상승 여력 강조; 장기적 변화는 미미

텍사스의 겨울 날씨 혼란? 투자자들은 침착함을 유지해야 합니다

딥시크, 에너지 수요 증가에 대한 의구심을 제기하다

미국 독립 전력 생산업체의 지난 2주간은 지속적인 영향을 미칠 수 있습니다.

Vistra 실적: 단기 전망은 기대치에 부합

미국 공공요금: 요금 인상으로 인한 비용 부담, 에너지 수요, 이자율에 대한 의문 제기

비스타 에너지: 기대를 모았던 코만치 피크 계약으로 텍사스 노출 위험 완화

AI 딥시크 보도 요약: 당사의 공정한 가치 유지, 하락세는 양호했습니다.

(업데이트)3나노 전쟁 (feat 삼성전자 vsTSMCvs 인텔)

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