동물원의 팜

• K-뷰티 투심이 좋아도 따라가지 못하는 주가

​

• 호재성 뉴스가 나와도 반영하지 못하는 주가

​

• 세포라 차이나 첫 입점

​

• • 리쥬란코스메틱이 세포라 차이나 입점

  • 2026. 1월 온라인몰에서 먼저 제품 판매

  • 2026. 3월 중국 전역 200개 매장 동시 입점 예정

​

• 한국을 방문하는 외국인 관광객은 증가한다는 뉴스는 작년부터 꾸준히 나와 모르는 사람이 없음

​

• 한일령이 발동하며 중국인들이 일본을 못감

​

• 일본을 못가는 중국인의 50% 중 10%가 대체지로 한국을 온다고 해도 한국 방문 중국인 30만명 증가 시나리오

​

• 2024년 일본 JTB 언론 보도에 따르면

​

• • 일본 내 의료체류 비자의 70%가 중국인

  • 일본 의료관광은 중입자 치료, 카테터 등 암과 심혈관 중증 질환도 일부 있지만 일본까지 이동 부담과 비용 등을 고려할 때 질병보다는 대부분 건강검진과 의학기반 미용 수요

​

• 일본 의료관광 시장 규모가 6조원이라고 평가하는 근거 없는 숫자가 구글에 검색됨 . 검진과 의료 목적이 가볍게 거론될 뿐 피부과, 안과 등 세부 항목으로 구분된 통계를 찾기 어려움

​

• 통계 데이터는 대한민국이 가장 투명하게 잘 집계하는 듯

​

• 어떻게 보더라도 대한민국 피부과 미용시술이 감소할 조짐은 없음

​

• 대한민국 피부과는 예약이 꽉 차 있어 과다한 대기가 문제이지, 환자/소비자가 줄어든다고 말하는 곳을 한 곳도 본 적 없음

​

• 의사 한 명당 시술할 수 있는 캐퍼가 한정되어 있다는게 매출 상단 제약요인

​

• 대한민국에서 피부미용 시술을 받는 한국인이건 외국인이건 스킨부스터는 기본으로 깔고 여기에 패키지 추가

​

• 리투오가 초기만큼 공급부족이 아니라고 해도 여전히 공급되는 족족 팔려나가고 있고

​

• 리쥬란은 독점하던 스킨부스터 시장을 리투오에 뺏기는 것 아니냐는 내러티브가 돌고 있지만. 그냥 잘 팔림

​

• 시술하는 의사가 한정되있고 피부과 예약 시간이 한정되 있을 뿐, 소비자와 수요는 넘쳐남

​

• 리투오 시술하는 병원은 찾아가야 하고 대체적으로 피부미용 시장의 선구자들. 리쥬란보다 살짝 비싸지만 부담되는 가격도 아니기에 용기있게 직접 츄라이. 시술 후 괜찮다는 이야기를 나누며 가족/친구들과 사용 경험을 나누거나, 엘앤씨바이오 주식을 삼

​

• 리쥬란은 대체적으로 n회차. 리쥬란 없는 곳이 없고 모르는 사람도 없음. 시술받고 하루 휴가내고 주말껴서 조신하게 쉬고 조용히 복귀함

​

• 리투오 품절템 뉴스

​

• 리투오 제품 라인업 확대

​

• • 리투오(2024년말): 용량 150mg, 입자크기 100마이크로미터

  • 리투오 파인(2025.12월): 용량 50mg, 입자크기 50마이크로미터

  • 리투오 V(예정): 용량과 입자크기 모두 리투오 이상 대형/고용량 신제품

​

• 물성 특징상 입자크기가 작을 수록 균일하게 분산되고 뭉침이 없어져 정밀한 시술이 가능해지지만, 반대 급부로 체내 분해와 흡수 속도가 빨라지고 스캐폴드 조직 역할이 약해져 볼륨 유지력이 떨어지거나 리프팅 효과가 제한적일 수 있음

​

• 입자가 미세한 제품을 진피층 아래 깊게 짚어넣었을 때 어느 정도 유지될 수 있을지는 아직 검증된 결과를 본 적 없음

​

• 입자가 미세해 잘 퍼질수록 의사의 손기술이 중요해짐. 미세입자일수록 깊이와 용량, 분산 손기술 테크닉에 민감해짐

​

• 진피층에 주사할 수록 의사 손기술을 타게 됨. 그것도 제대로 못하는 분이 드물긴 하지만 온라인 카페 글을 보다보면 똥손이 보이기도 함

​

• 깊은 진피 피하층에 구조적인 재건이 필요할 경우에는 중형 혹은 신제품이 될 리투오 V이 더 나은 선택일 수 있음

​

• 리투오는 입자 크기가 커 시술 후 국소에 뭉쳐 남아있거나 조직 재형성이 고르게 일어나지 않을 수 있음. 면역반응은 아니지만 물리적이고 구조적인 문제가 될 수 있음

​

• 최악의 경우이지만 결절이 생기는 경우 ECM은 히알우로디나아제처럼 약품으로 녹일 수 없기 때문에 국소마취 후 결절 부위를 핀센이나 큐렛으로 직접 제거하는 제거술을 선택하게 됨

​

• 리투오파인은 미세입자이기에 결절의 리스크가 줄어든 제품

​

• 엘앤씨바이오 투자자 관점에서 희망회로 풀로 돌리면 시술 부위를 나눠 리투오와 리투오 파인 제품이 동시에 시술되는 경우도 이론적으로 가능

​

• 파마리서치 투자자 관점에서 리투오 관점의 최대 리스크는 임상 데이터 부족

​

• 의료 바닥에서 임상 데이터가 작다는 건 앞으로 뭐가 나올지 모른다는 리스크. 리투오파인 제품이 미세화된 제품이지만 기본적으로 고형결절 가능성은 남아있음

​

• 아직 어떤 부작용이 어떤 조건에서 얼마나 자주 나올지 모른다는 말 자체를, 보수적인 의시 집단은 기본적으로 싫어함

​

• 엘앤씨바이오가 메가덤 제품으로 신뢰를 쌓아왔기 때문에 회사 믿고 따라가주는 제품 (개인적인 관점으로 한스바이오메드는 엘앤씨바이오보다 리스크가 조금이라도 더 있지 않을까 생각)

​

• 리쥬란은 스캐폴드 지지체가 아니기 때문에 이론적으로 결절이 없고 체내에서 빠르게 분해되기 때문에 고형결절이 없고 마사지 해주고, 시간이 흐르면 해결됨

​

• 체내 분해와 대사가 상대적으로 빠르게 이뤄진다는게 장점이자 단점

​

• 결론적으로 스킨부스터 시장 자체가 여전히 성장하고 있고 수요가 공급보다 많은 상황

​

• 개인적인 생각은 리투오 롱, 리쥬란 롱 관점인데 어찌 리쥬란을 비중을 가져가며 수익율을 떨어트리는 중

​

• 뭐라도 행동을 하면 수익율이 줄어듬. 그냥 가만히 있는게 나을 수도 있는데 자꾸 뭔가를 하게 됨

​

• 시간이 지나면 투자자들이 실제 숫자에 관심을 갖게되지 않을까 생각이 들기도 함

​

• 2026년 기준: 엘앤씨바이오 매출 1000억, 영업이익 100억 나오면 파마리서치는 7000억, 영업이익 2500억 나올 듯함

​

• • 엘앤씨바이오 시총 1.8조

  • 파마리서치 시총 3.9조