잉거솔 랜드 실적: 주문 둔화에도 불구하고 자구책은 그대로 유지됨

투자 의견

잉거솔 랜드는 산업 기술 및 서비스, 정밀 및 과학 기술이라는 두 가지 보고 가능한 부문으로 운영되는 미션 크리티컬 흐름 생성 및 산업 기술 분야의 선도적인 기업입니다. 잉거솔 랜드의 대규모 장비 설치 기반은 전체 매출의 약 36%를 차지하는 비교적 안정적인 애프터마켓 및 서비스 수익을 창출합니다. 2021년에 Ingersoll Rand는 고압 솔루션 부문의 지분 대부분을 매각했습니다. 이 매각으로 업스트림 석유 및 가스 최종 시장에 대한 회사의 직접적인 노출이 2% 미만으로 감소하여 전체 포트폴리오 변동성이 감소했습니다. 또한 Ingersoll Rand는 2021년에 특수 차량 기술 사업부도 매각했습니다. 두 사업 매각은 모두 전략적 관점에서 합리적이라고 생각하며, 이를 통해 Ingersoll Rand는 포트폴리오를 단순화하고 핵심 비즈니스에 집중할 수 있었습니다. 또한 현금 수익은 회사의 차입금을 크게 낮추는 데 도움이 되었으며, 이를 통해 인수를 통한 성장을 추구할 수 있는 유연성을 확보할 수 있을 것으로 예상됩니다. 경영진의 장기 목표는 2027년까지 두 자릿수 초반의 매출 성장(한 자릿수 중반의 유기적 성장과 인수합병을 통한 한 자릿수 중반의 증가 포함)과 28%~30%(2023년의 약 26% 대비)의 조정 EBITDA 마진을 달성하는 것입니다. 또한 경영진은 다년간의 종합 서비스 제공을 더 많은 제품으로 확장하고, 공기 품질 서비스를 제공하며, 에코플랜트 시스템 최적화 플랫폼을 성장시킴으로써 2023년 약 2억 달러였던 회사의 반복 매출 흐름을 2027년까지 10억 달러로 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다.

📈 상승론자 의견

• Ingersoll Rand는 전체 매출의 약 36%를 차지하는 안정적인 반복 매출을 창출합니다.
• 이 회사는 마진 확장을 주도하는 탄탄한 기록을 보유하고 있습니다.
• 잉거솔 랜드는 탄탄한 대차대조표 덕분에 적극적인 M&A 전략을 유지할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

📉 하락론자 의견

• Gardner Denver와 이전 Ingersoll Rand의 산업 부문의 통합은 경영진이 예상하는 것보다 더 어렵고 비용이 많이 들 수 있으며, 합병으로 예상되는 비용 시너지 효과가 실현되지 않을 수도 있습니다.
• 산업 활동이 부진할 경우 유기적인 매출 성장이 어려울 수 있습니다.
• 우리는 회사가 전략적 인수를 계속 추구할 것으로 예상하며, M&A 전략이 제대로 실행되지 않으면 주주 가치가 훼손될 수 있습니다.