모닝스타의 팜

핵심 내용: 마진 확대에 대해 보다 신중한 관점을 취함에 따라, 좁은 경쟁우위 등급을 받은 SS&C의 공정가치 추정치를 주당 97달러에서 90달러로 하향 조정합니다. 현재 수준에서 주가는 적정하게 평가되었다고 봅니다. SS&C는 사업별 마진을 공개하지 않지만, 과거 논평에 따르면 Intralinks 및 Advent(자산 및 투자 기술)과 같은 소프트웨어 사업부의 마진이 더 높은 것으로 나타났습니다. 자산관리 및 투자 기술 부문은 대체로 성숙 단

중요성: 게임 라이선스 승인 건수의 견조한 증가는 중국 게임 산업에 대한 우리의 긍정적 전망을 뒷받침합니다. 4분기 승인 건수가 30% 증가한 것은 전 분기 34% 증가와 일관되며, 이는 안정적인 규제 환경을 시사합니다. 특히 텐센트는 이번 분기에 PC용 'PUBG: 엘리트'(중국 내 명칭 '평수위엘리트')를 포함한 주요 게임의 승인을 획득해 인기작의 PC 시장 진출을 가능케 했다. 또한 기존 타이틀 'QQ 농장'의 모바일 버전 출시도 승인받았

일라이 릴리에게 시장 점유율을 내주고 있었다. 최초의 경구용 GLP-1 출시로, 노보는 올봄 릴리의 잠재적 오르포르글리프론 출시 전에 일시적인 상업적 우위를 점할 기회를 얻었다. 2026년 초 몇 달간 가장 중요한 유통 경로는 환자 직접 판매(DTP)가 될 것으로 예상되며, 노보는 웨고비 정제를 시작 용량 기준 월 150달러에 판매할 예정이다. 이 경로의 후속 용량은 월 350달러에 근접할 것으로 전망된다(주사제 웨고비와 유사한 수준). 오아시

중요성: 노보노디스크는 2024년부터 당뇨병 및 비만 치료용 주사형 GLP-1 시장에서 일라이 릴리에게 시장 점유율을 내주고 있었다. 최초의 경구용 GLP-1 출시로, 노보는 올봄 릴리의 잠재적 오르포르글리프론 출시 전에 일시적인 상업적 우위를 점할 기회를 얻었다. 2026년 초 몇 달간 가장 중요한 유통 경로는 환자 직접 판매(DTP)가 될 것으로 예상되며, 노보는 웨고비 정제를 시작 용량 기준 월 150달러에 판매할 예정이다. 이 경로의 후

넷플릭스 제안을 지지한 이유 중 하나를 해결한다. 그러나 워너 이사회는 결정에 다른 여러 이유도 제시했기에, 이번 파라마운트의 수정안이 추천을 바꿀 것으로 예상하지 않는다. 주주들이 최종적으로 어떤 제안을 받아들일지 결정할 것이다. 현재 파라마운트의 수정안이 결정적 요인이 될 것 같지는 않지만, 미미한 차이를 만들 수는 있다. 우리는 자금 조달을 주요 우려 사항으로 보지 않았다. 제안된 거래들의 가치는 극히 유사하며, 양측 모두 궁극적으로 극복

헤이코가 자사 부품을 활용해 항공사에 비용 절감 기회를 제공하는 가능성을 확대합니다. 결론: 유기적 매출 성장률과 운영 레버리지로 인한 수익성에 대한 전망을 소폭 조정하여, 좁은 경쟁 우위를 가진 헤이코의 주당 공정가치 추정치를 281달러에서 285달러로 상향 조정했습니다. 낙관론자 주장: 우리의 전망이 기업 실적과 대체로 부합한다고 보지만, 투자자 기대와 주가 평가가 계속 확대되면서 주가가 수정된 공정가치 추정치보다 약 14% 높은 수준을 유