모닝스타의 팜

오라클에게 변혁의 해로, 지속적인 제품 구축을 통해 인프라, 데이터, 애플리케이션 계층 전반에 걸친 역량을 갖춘 극소수의 인공지능 강자로 거듭났습니다. AI는 오라클에 클라우드 사업 확장 두 번째 기회를 제공했으며, 이번에는 클라우드 및 데이터 분야의 고객 고민을 직접 해결하는 균형 잡힌 제품 포트폴리오를 보유한 모습을 보게 되어 기쁘게 생각합니다. 이는 결국 오라클을 AI 물결의 정점에 오르게 할 것입니다. 핵심 결론: 경영진의 최신 전망을 

중요성: 자동차 딜러와 독립 정비소가 점점 복잡해지는 수리 작업을 처리하는 데 도움을 주는 스냅온의 진단 솔루션은 법적 합의 제외 시 약 200bp의 순수 마진 확대와 함께 거의 9%의 유기적 성장을 기록했습니다. 이는 스냅온 포트폴리오에서 여전히 가장 선호하는 부분입니다. 스냅온 툴즈는 5%의 유기적 성장을 기록했으며 표면상 마진을 유지했는데, 이는 매우 불확실한 경제 환경 속에서 인상적인 결과입니다. 노후화된 차량 보유량과 증가하는 차량 복

중요성: 유나이티드는 델타와 유사한 프리미엄 세분화 및 로열티 프로그램을 구축하여 좋은 성과를 내고 있으며, 프리미엄 고객들이 충성도를 유지하고 지나치게 절약하지 않는 한, 이 항공사들은 업계 수익의 대부분을 나눠 가지며 계속 번창할 수 있을 것으로 보입니다. 2025년 현재까지의 여행 수요는 2024년 동기 전체 물량과 유사하며, 4월 신규 관세 정책 발표로 인한 경기 침체 우려는 여름 여행 성수기가 작년 기록적인 여행 속도와 거의 비슷하게 

중요성: 수수료 수익 증가는 주로 모기지 뱅킹 수익, 신탁 수익 및 예금 서비스 수수료에 의해 주도되었습니다. 또한 은행이 7.8%의 수익 증가가 4.6%의 비용 증가를 앞지르며 300 베이시스 포인트 이상의 긍정적인 운영 레버리지를 달성한 것을 기쁘게 생각합니다. 모기지 뱅킹 수익은 경기 변동성이 크고 분기별로 변동할 수 있지만, 은행이 신탁 수익을 전년 대비 6.5% 증가시킨 점은 고무적이다. 3분기 은행의 영업 효율성 비율 54%는 당사가

중요성: 우리는 최근 몇 년간 BNY 주가 초과수익의 핵심 동인으로 향상된 영업 레버리지를 보고 있습니다. 2022년 8월 로빈 빈스가 CEO로 취임한 이후 영업 레버리지는 양호했으며, 2023년과 2024년 각각 2%, 3%의 수익 성장률이 비용 증가율을 상회했습니다. 그러나 시장 환경은 호조를 보였으며, 모닝스타 미국 기업채 지수는 연초 대비 8%, 모닝스타 글로벌 시장 지수는 19% 상승했습니다. 투자자들이 시장이 이처럼 우호적인 상태를 

키코프(KeyCorp)의 공정가치 추정치를 19.20달러에서 2026년 순이자마진 상승을 반영해 한 자릿수 낮은 수준으로 상향 조정할 예정입니다. 주가는 저평가된 것으로 평가됩니다. 최근 키코프가 퍼스트뱅크에 높은 인수가를 제시했다는 소문에 시장이 우려할 수 있다고 봅니다. 9월 초 PNC는 콜로라도 소재 은행을 41억 달러에 인수하기로 합의했다고 발표했습니다. 키코프의 크리스 고먼 CEO 겸 회장은 중기적으로 유기적 성장에 집중하고 은행의 유