모닝스타의 팜

왜 중요한가: Telus는 캐나다의 어려운 환경 속에서 통신 부문에서 인상적인 성과를 이어가고 있습니다. 캐나다는 이민 감소와 Quebecor가 전국적 무선 통신업체로 성장하려는 움직임으로 인해 경쟁이 심화되고 있습니다. 무선 서비스 매출은 기간 중 1% 감소했으며, 이는 사용자당 평균 매출 4% 감소가 분기 중 2만 명의 순 고객 증가로 일부 상쇄되었습니다. 유선 매출은 50,000명의 고객 증가(이 중 21,000명은 광대역 고객)를 바탕으

엔브리지가 양국에 걸쳐 대규모 플랫폼을 보유하고 있어, 신규 브라운필드 투자가 가속화되고 EBITDA가 매력적인 배수로 성장할 수 있습니다. 또한 4.5~5.0배의 부채/EBITDA 목표를 위협하지 않고 이를 실행할 재무 유연성을 유지하고 있습니다. 천연가스 부문은 가장 많은 자본을 유치하고 있으며, 천연가스 수요 증가와 함께 이 추세가 지속될 것으로 예상됩니다. 드릴링 활동이 둔화되더라도 노후화된 우물이 노후화됨에 따라 점차 더 많은 가스를 

좁은 경쟁 우위를 가진 맥케슨은 올해를 시작할 때와 마찬가지로 강력한 4분기 실적을 발표하며 한 해를 마감했습니다. 총 매출은 $90.8억 달러로 전년 동기 대비 18.9% 증가했으며, 유리한 이용률 추세, 건강한 처방 수요, 신규 고객 등이 3개월 동안 긍정적인 영향을 미쳤습니다. GLP-1 약물(당뇨병 및 체중 감량)은 분기 동안 $10.9억 달러를 기여했으며, 현재 회사 유통 매출의 13% 이상을 차지합니다. 이 기여도는 전년 동기 대비 

중요성: 회사의 주요 제품 부문인 자산 관리, 단체 보험, 개인 보험 모두 분기 동안 견고한 성과를 기록했습니다. Sun Life의 관리 자산(AUM)은 전년 동기 대비 약 6% 증가해 1.55조 캐나다 달러를 기록했습니다. 자산 관리 및 부유 자산 관리 부문의 수익성은 수수료 수입 증가와 사업 운영 레버리지로 인해 전년 동기 대비 19% 증가했습니다. 그룹 보험 부문은 캐나다와 미국 치과 보험 사업의 성장과 긍정적인 경험으로 인해 전년 동기 

왜 중요한가: WPL과 IPL 모두에서 새로운 자본 투자가 수익 성장에 기여했습니다. 2024년의 온화한 겨울과 비교해 더 추운 날씨도 비교 가능한 실적에 도움이 되었습니다. 2025년 EPS 전망은 경영진의 $3.15-$3.25 가이드라인과 일치합니다. 결론: 우리는 Alliant Energy에 대한 $63의 공정한 가치 추정과 좁은 경쟁 우위 등급을 재확인합니다. Alliant의 주가는 공정 가치 추정치 대비 소폭 할인된 수준에서 거래되고 

LPL Financial은 불확실성이 증가하는 경제 환경 속에서 강력한 유기적 순자산 증가를 바탕으로 올해를 탄탄한 성과로 시작했습니다. 회사는 1분기 보통주 주주에게 귀속된 순이익 $319백만(희석주당 $4.24)을 기록했으며, 총 수익은 $1.27억을 기록했습니다. 총 수익은 전년 동기 대비 19%, 전분기 대비 4% 증가했으며, 이는 주로 16%의 연간화 유기적 순자산 증가에서 비롯되었습니다. 우리는 좁은 경쟁 우위를 가진 LPL Fina