모닝스타의 팜

라스베이거스 샌즈의 주당 공정가치 추정치를 60달러에서 1~2달러 하향 조정할 계획이다. 주가 하락은 과잉반응으로 보이며, 추가 약세는 투자자에게 기회로 작용할 것으로 판단한다. 샌즈의 마카오 마진은 2025년 30.9% 수준에서 확대될 것으로 예상됩니다. 해당 지역이 고마진 대중 여행객을 겨냥한 비게임 서비스로 다각화되기 때문입니다. 그럼에도 일부 추가 프로모션을 반영하여 기존 37%에서 2034년 약 35% 마진으로 조정할 계획입니다. 샌즈

메타의 광고 사업은 여전히 최대 성능을 발휘하고 있으며, 인공지능에 대한 투자가 참여도, 광고 효과, 콘텐츠 추천과 같은 지표를 지속적으로 견인하고 있습니다. 인스타그램과 페이스북에서의 체류 시간을 포함한 참여도 지표는 여전히 강세를 보이며, 특히 동영상 참여도가 두드러집니다. 사용자들이 플랫폼에서 더 많은 시간을 보내면서 메타는 더 많은 광고를 노출할 수 있었고, 이는 분기 광고 노출량을 18% 증가시켰습니다. 메타가 AI 투자를 활용해 광고

중요성: 주가는 장후 거래에서 소폭 하락했지만, 우리의 반응은 보다 긍정적이다. 우리는 유기적 순자산 증가율이 308억 달러로 급증한 것(연간화 성장률 7.1%, 전분기 4.6% 대비)이 보상 비용의 연간화 140베이시스 포인트 증가나 소규모 투자은행 부문의 부진한 실적보다 회사의 장기적 전망에 더 중요하다고 판단합니다. 이제 우리는 2026-27 회계연도에 유기적 순신규자산 성장률이 각각 6.9%와 5.3%로 예상되며, 이는 이전 예상치인 4

에어비앤비의 세 가지 확장 분야에 대한 마케팅 투자가 2025년 예상치인 10.4% 수준에서 2026년부터 총 예약 성장률을 가속화할 수 있을 것으로 전망합니다. 2026년부터 2034년까지 확장 시장의 예약 성장률은 평균 약 20%로, 통합 기업의 11%를 상회할 것으로 보입니다. 에어비앤비는 브라질, 스페인, 이탈리아, 독일, 인도 등 세계에서 가장 많이 방문되는 국가들을 중심으로 사업을 확장 중이며, 이들 시장은 휴가 산업 매출의 23%를

중요성: 자동차 및 기업 네트워크와 같은 계절적 사업에서 흔히 발생하는 차기 분기의 유기적 성장 둔화는 우려하지 않습니다. AI 부문에서는 분기 대비 성장을 예상합니다. 유기적 성장 가이던스는 당사 모델을 하회했으나, CommScope 조기 인수는 2026년 실적에 긍정적 영향을 미칠 것입니다. 당사 추정치에 따르면, 앰페놀의 AI 매출은 2025년 40억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 2024년 대비 4배 이상 증가한 수치입니다. 막대

중요성: 고용주 서비스(ES) 및 전문 고용 조직(PEO) 부문 모두 전년 대비 6%의 건실한 매출 성장을 기록했지만, 통과 수익을 제외한 핵심 전문 고용 조직(PEO) 부문 매출은 3%로 훨씬 더 낮은 성장률을 보였습니다. PEO 부문의 둔화는 주문량 부진, 소폭의 임금 상승, 그리고 통제당 지급액 감소로 인해 역사적 수준인 2~3%에서 1.6%로 하락한 낮은 평균 작업장 직원 증가율에서 비롯되었습니다. 그럼에도 향후 몇 년간 사업 환경 안정