모닝스타의 팜

중요성: 실적은 우리의 기대와 일치했으며, 대규모 프로젝트 활동으로 인해 상수도(14% 증가) 및 상업/기계(21% 증가) 최종 시장에서의 견조한 성장이 두드러졌습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 장중 8% 하락했습니다. 우리는 시장이 연말까지 매출 성장 둔화에 대한 우려를 가지고 있을 수 있다고 생각합니다. 연간 가이던스에 따르면 신규 주거용 및 HVAC 최종 시장의 부진으로 4분기 매출 성장률 전망치는 연간 5% 대비 3%로 제시됐다. 또한 

중요성: 이번 업데이트는 이미 통합 석유 기업 중 최고 수준의 수익 및 수익률 전망을 더욱 강화합니다. 또한, 수익 증가는 예측 기간 동안 저배출 지출을 300억 달러에서 200억 달러로 줄이는 등 자본 지출(capex) 감소 속에서 이루어졌습니다. 2026년 예상 자본지출은 인수합병을 제외하고 270억~290억 달러로 2025년보다 소폭 증가할 전망이다. 2027~2030년 지출 범위는 지난해 280억~330억 달러에서 280억~320억 달러

GE 버노바의 공정 가치 추정치를 기존 420달러에서 540달러로 상향 조정한다. 이 추정치는 전망치와 경영진 논평을 모델에 반영한 결과다. 상향된 평가는 전력 및 전기화 사업에 대한 기대감 증가에 기인하며, 풍력 부문의 부진이 일부 상쇄 효과를 냈습니다. GE 버노바는 가스 발전 및 전기화 사업 포트폴리오를 바탕으로 인공지능(AI) 수요 증가로 인한 전력 수요 확대의 수혜를 누릴 유리한 위치에 있습니다. 이번 발표를 통해 향후 10년간 개선된

달러 제너럴의 공정 가치 추정치를 주당 117달러에서 123달러로 상향 조정합니다. 이는 주로 자금의 시간 가치와 소폭 수정된 전망에 따른 것입니다. 중간 수준의 불확실성 등급과 표준 자본 배분 등급을 재확인합니다. 현재 연간 매출 성장률 4.5%(기존 4.1%)를 모델링하며, 이 중 2.5%는 고객 유입 증가에 따른 동일 매장 매출 성장률, 최종 영업이익률은 6.3%(기존 6.5%에서 하향)로 설정했습니다. 이 변경은 매장 기반 전반에 걸친 

오토존이 부품 가용성과 배송 속도에 계속 집중함에 따라 지속적인 견조한 성장이 예상되나, 제품 구성 변화로 인해 전사적 마진에는 부담이 될 것으로 전망됩니다. 회사가 매장을 빠르게 확장함에 따라 비용 증가세는 높은 수준을 유지할 것으로 예상되나, 이는 견조한 성장을 뒷받침하기 위해 필요합니다. 매장이 성숙되기까지는 약 5년이 소요되며, 이 시점부터는 비용 증가율이 매출 증가율 수준으로 둔화될 것입니다. 결론: 우리는 넓은 경쟁 우위를 가진 오토

홈디포는 2026년 업계가 정체 상태(1% 감소에서 1% 성장)를 보일 것으로 전망하며, 향후 몇 분기 동안 주가에 긍정적 촉매제가 될 가능성은 희박하다고 판단합니다. 그럼에도 홈디포의 투자는 시장보다 빠른 성장을 이끌 것으로 보인다. 프로(전문) 부문이 이를 견인할 전망인데, 전국 고객 관리팀 투자로 교차 판매가 활성화되고, 신규 시장 진출, 소규모 인수합병, 디지털 생산성 향상 등이 시너지 효과를 낼 것이다. 또한 브랜드 무형자산의 핵심 기