모닝스타의 팜

핵심 요약: 모델 조정과 장기 이익 성장률 가정 소폭 하향에 따라 베리스크의 공정가치 추정치를 주당 227달러에서 215달러로 소폭 하향 조정합니다. 베리스크의 넓은 해자 사업은 긍정적 특성이 많지만, 시장이 이를 대부분 반영한 것으로 판단되며 현재 주가는 공정가치에 근접한 수준입니다. 자본 배분 등급을 '탁월(Exemplary)'에서 '표준(Standard)'으로 하향 조정합니다. 회사의 투자 결정이 적정 수준이라고 평가하기 때문입니다. 비리

중요성: 차터의 고객 성장 회복 진전에 실망해 왔기에 이번 분기 개선은 반가운 소식이다. 고객 충성도 강화 노력은 긍정적인 신호를 보였다. 특히 TV 부문 순증 고객이 44,000명 증가했는데, 이는 팬데믹 이후 첫 증가다. 인터넷 접속 고객당 매출은 전년 동기 대비 2% 증가에 그쳤으며, 이는 올해 1~3분기 4% 증가율에서 하락한 수치다. 이 둔화는 번들 수익이 모바일로 전환된 탓이 아니다. 무선 회선당 수익은 6% 하락해 연중 최저치를 기

중요성: 부진했던 3분기 실적 이후, 콜게이트는 눈에 띄는 순차적 진전을 이루었습니다. 이는 특히 라틴 아메리카(전체 기반의 24%)에서 두드러졌는데, 판매량 2.3% 증가와 가격 인상으로 인한 4.2%의 이익이 더해져 유기적 매출이 6.5%(1.7% 성장 대비) 급증했습니다. 이러한 성과는 신제품 출시와 마케팅에 대한 끊임없는 집중으로 소비자에게 브랜드 강점을 부각시키고 유통업체와의 입지를 공고히 한 결과로 분석된다. 향후 10년간 연간 매출

중요성: 릭 디어커 CEO 취임 후 첫 10개월 동안, 그는 오랜 기간 부진했던 여러 사업부와의 결별을 통해 신중한 포트폴리오 조정을 주도했습니다. 이는 핵심 사업 포트폴리오 내 기회에 대한 집중도를 높여 광범위한 거시경제적 역풍을 완화하는 데 도움이 될 것으로 보입니다. 제품의 약 40%가 가치 제품군에 속하는 처치의 경우, 현재 현금 제약이 있는 소비자에게 적합한 경쟁력을 갖추고 있다고 판단됩니다. 그러나 전국적 브랜드를 보유한 대형 소비재

중요성: 최종 시장 수요 부진으로 라이온델의 판매량이 감소했으며, 이는 2025년 글로벌 일반 화학제품 공급 과잉으로 이어져 가격 하락 압력으로 작용했습니다. 이에 대응해 라이온델은 자유 현금 흐름 극대화를 목표로 자본 지출 및 운영 비용 절감에 주력해 왔습니다. 주요 일반 화학제품 생산업체들의 정책 변화는 보이지 않으며, 수요 부진은 최소 2026년 상반기까지 지속될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 라이온델은 2026년에도 자본 지출을 추가로 

중요성: 버라이즌이 급격히 방향을 전환하고 있다. 네트워크에 막대한 투자를 하고 프리미엄 가격을 부과하기보다는, 회사는 2026년 자본 예산을 대폭 삭감하고 수천 개의 일자리를 없앴다. 이는 우리가 예상했던 경쟁적 균형으로의 전환은 아니지만, 기능적으로는 유사하다. 경영진은 오랫동안 "기존 방식"의 자본 지출이 연간 175억 달러 수준이라고 말해왔다. 최근 인수한 프론티어는 네트워크 확장을 위해 연간 약 30억 달러를 지출해왔다. 버라이즌은 2