모닝스타의 팜

Veeva 실적: 기대치를 상회하고 전망을 상향 조정한 분기; 추가 CRM 수주 및 Iqvia 분쟁 해결로 견고한 성장 기반 입증

중요성: 견실한 실행력과 신규 고객 확보에 힘입어 Veeva 포트폴리오 전반에 걸쳐 모멘텀이 건실해 보입니다. 지속적인 거시경제적 불확실성에도 불구하고, Veeva의 상업적 역량과 탄탄한 운영 진전에 깊은 인상을 받았습니다. 상업 부문에서는 이번 분기에 상위 20대 바이오제약사 중 3곳이 Vault CRM 도입을 확정하여 현재까지 총 7곳이 되었으며, 추가로 2곳이 구두로 도입을 약속했습니다. Veeva는 또한 CRM 분야에서 첫 AI 에이전트를 연말까지 출시할 예정이며, 다른 분야 개발은 2026년에 진행될 것이라고 발표했다. R&D 솔루션은 eTMF와 같은 기존 제품뿐만 아니라 교육 및 LIMS와 같은 신규 제품에서도 고객 확보를 통해 20% 이상의 성장을 다시 한번 달성하며, Veeva의 포트폴리오 확장 및 교차 판매 성공을 입증했다. 결론: 높은 경쟁 우위를 가진 비바의 공정가치 추정치를 기존 주당 282달러에서 287달러로 상향 조정합니다. 이는 상향된 가이던스와 자금의 시간 가치를 반영한 모델링 결과입니다. 장 마감 후 주가는 소폭 하락했으나 여전히 3성급 영역에서 거래되고 있습니다. 연간 매출 및 주당순이익(EPS) 가이던스는 모두 한 자릿수 초반으로 상향 조정되었습니다. 당사의 매출 추정치는 31억 4천만 달러로 범위 상단에 위치하며, 조정 주당순이익(EPS) 7.80달러는 가이던스를 소폭 상회합니다. 큰 그림: Veeva는 이달 초 Iqvia와의 모든 법적 분쟁을 해결하고 장기적인 임상 및 상업적 파트너십을 체결했다고 발표했습니다. 이는 두 가지 측면에서 긍정적인 결론으로 평가됩니다. 업계 최대 규모의 계약 연구 기관(CRO)을 비바의 임상 플랫폼에 추가함으로써 향후 매출 창출 역량이 강화되고 해당 분야에서의 입지가 공고해집니다. 업계 최대 규모의 아이큐비아 데이터를 비바 플랫폼에 통합함으로써 고객에게 더 많은 기능 활용 가능성을 열어주어 비바의 전환 비용(switching costs)을 더욱 심화시킬 수 있습니다.