미국

모닝스타는 미국 시카고에 본사를 둔 글로벌 1위 금융 정보 및 투자 리서치 회사입니다.

중요한 이유: 미시간 규제 당국이 승인한 요금 인상은 CMS의 수정된 요금 인상 요청보다 40% 낮지만 최근의 과거 결정과 일치하며, 주 위원회가 CMS의 요금 요청을 평가하는 방식에 중대한 변화가 없음을 시사합니다. 규제 당국은 9.9%의 허용 자기자본수익률을 기준으로 새로운 요율을 설정했는데, 이는 지난 5번의 요금 검토에서 규제 당국이 사용한 것과 동일하며 현재 미국 평균 허용 ROE보다 높은 수치입니다. 경영진의 목표인 6~8%에 맞춰 

CMS-에너지-미시간의-또-다른-건설적인-규제-결과

CMS 에너지: 미시간의 또 다른 건설적인 규제 결과

중요한 이유 작년 말 합의에 따른 전기 및 가스 고객 요금 인상으로 4분기 및 2024년 연간 수익이 증가했습니다. 요금 인상은 2025년에도 계속해서 주요 수익 성장 동력이 될 것입니다. 경영진의 목표인 5~7%에 맞춰 향후 4년 동안 연간 6%의 수익 성장을 계속 가정하고 있습니다. 2025년 수익 추정치는 경영진이 제시한 3.94~4.06달러의 주당순이익 가이던스보다 약간 낮은 수치로, 이는 전년 대비 9% 성장을 의미합니다. 2023년 

공공-서비스-기업-그룹-수익-규제-지원으로-성장-투자-촉진

공공 서비스 기업 그룹 수익: 규제 지원으로 성장 투자 촉진

셈프라 에너지에 대한 투자의견은 '매수'를 유지합니다. 셈프라 인프라스트럭처, 캘리포니아 유틸리티, 온코에 대한 전망을 조정한 결과 목표주가를 하향 조정했습니다. 셈프라는 2월 25일 현재 우리의 새로운 공정가치 추정치 대비 7% 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 셈프라의 주가는 2024년 11월 고점 이후 25% 이상 하락하여 모닝스타 미국 유틸리티 지수를 크게 밑돌고 있습니다. 당사의 중간 불확실성 등급은 투자자들이 셈프라에 대한 투자를 고

셈프라-에너지-실적-가이던스-하향-조정으로-주가-하락-공정가치-추정치-하향-조정

셈프라 에너지 실적: 가이던스 하향 조정으로 주가 하락, 공정가치 추정치 하향 조정

중요한 이유 CenterPoint의 연간 수익은 지속적인 규제 투자, 고객 성장 및 신규 요금에 힘입어 뒷받침되었습니다. CenterPoint의 수익은 미국 전체 유틸리티 중 가장 높은 휴스턴의 2% 고객 성장에 힘입어 계속 유지되고 있습니다. 휴스턴의 고객 성장과 자본 투자가 향후 몇 년 동안 평균 이상의 수익 성장을 계속 뒷받침할 것으로 예상합니다. 결론: 센터포인트의 적정주가 추정치 31달러와 비중 축소 등급을 유지합니다. 2월 20일 현

센터포인트-실적-텍사스는-평균-이상의-성장을-지속하고-있습니다

센터포인트 실적: 텍사스는 평균 이상의 성장을 지속하고 있습니다.

중요한 이유 Ameren의 규제된 운영이 수익 성장을 뒷받침했습니다. 강력한 경영 실행력이 일리노이주에서의 어려움을 상쇄했습니다. 미주리주에서의 투자 증가와 전력 수요 증가, Ameren Transmission의 지속적인 강세, Ameren Illinois 천연가스의 새로운 요금이 수익을 뒷받침했으며, Ameren Illinois Electric의 요금 인하로 부분적으로 상쇄되었습니다. 결론: Ameren의 공정가치 추정치를 주당 81달러에서 

아메렌-실적-강력한-실행-및-자본-투자-증가로-밸류에이션-상승-지원

아메렌 실적: 강력한 실행 및 자본 투자 증가로 밸류에이션 상승 지원

PPL 공정가치 추정치를 주당 2달러 상승한 33달러로 상향 조정합니다. 투자의견은 기존과 동일하게 유지합니다. PPL은 2월 13일 현재 수정된 공정가치 추정치에 따라 거래되고 있습니다. 경영진은 6~8%의 수익 성장률을 2028년까지로 연장했습니다. PPL은 평균적으로 중간 지점을 달성할 것으로 예상합니다. 장기적 관점: 회사는 4개년 자본 투자 프로그램을 총 143억 달러였던 이전 4개년 계획에서 200억 달러로 늘렸습니다. 새로운 계획은

PPL-수익-상당한-자본-투자-증가로-평균-이상의-성장-지원

PPL 수익: 상당한 자본 투자 증가로 평균 이상의 성장 지원

중요한 이유 2024년 주당순이익 0.21달러를 추가한 전기 및 가스 요금 인상은 2025년에도 계속해서 주요 핵심 수익 성장 동력이 될 것입니다. 저희는 경영진의 목표치인 6~8%에 맞춰 연간 7%의 수익 성장을 계속 가정하고 있습니다. 경영진의 2025년 EPS 가이던스 범위인 3.54~3.60달러는 당사의 추정치와 일치합니다. 2024년 날씨와 관련된 가스 수요는 과거 평균보다 훨씬 낮았습니다. 정상적이고 추운 날씨로 돌아간다면 2025년

CMS-에너지-수익-CMS-2024년-호실적을-마감하며-자본-투자-계획에-추가

CMS 에너지 수익: CMS, 2024년 호실적을 마감하며 자본 투자 계획에 추가

센터포인트 에너지는 회사의 가장 중요한 자회사인 휴스턴의 허리케인 베릴로 인한 폭풍 피해 복구 작업이 기대에 미치지 못하자 수많은 이해관계자로부터 조사를 받았습니다. 이자율 사건 합의에 따라 허용 자기자본수익률은 현재 9.4%에서 9.65%로 높아졌으며, 이는 이해관계자 관계가 계속 긴장될 것으로 예상했던 예상치보다 45bp 높은 수치입니다. 이에 따라 공정가치 추정치가 주당 2달러 증가하게 됩니다. 또한 이번 합의에서는 허리케인 베릴로 인한 

센터포인트-에너지-이해관계자-관계에-긍정적인-발전을-가져온-요금-소송-합의

센터포인트 에너지: 이해관계자 관계에 긍정적인 발전을 가져온 요금 소송 합의

Ameren의 3분기 주당 영업이익은 1.87달러로, 전년 동기 대비 보합세를 기록했습니다. 따라서 당사는 Ameren의 추정 적정가치 주당 79달러와 좁은 경제적 해자 등급을 유지합니다. Ameren은 2024년 EPS 가이던스를 기존 범위인 4.52~4.72달러에서 4.55~4.69달러로 좁혔습니다. 경영진은 2025년 EPS를 4.85~5.05달러로 제시했습니다. 당사의 수익 성장률 추정치 6.5%는 2024년을 기준으로 하고 있으며, 2

Ameren-중서부-지역의-전송-기회는-장기적으로-유의미할-것

Ameren, 중서부 지역의 전송 기회는 장기적으로 유의미할 것

당사는 회사가 전년 동기 주당 1.08달러에서 하락한 3분기 영업이익 주당 0.89달러를 발표한 후 Sempra Energy의 추정 적정가치를 이전 추정치에서 4달러 높아진 주당 85달러로 상향 조정합니다. 경영진은 2024년 EPS 가이던스 4.60~4.90달러와 2025년 EPS 가이던스 4.90~5.25달러를 재확인했습니다. 이는 둘 다 당사의 추정치와 일치합니다. 경영진은 또한 6~8%의 장기 연간 이익 성장 가이던스 범위를 재확인했습니

Sempra-Energy-실적-발표-텍사스-유틸리티-투자를-최대-50-증가할-예정-적정가치-상향

Sempra Energy 실적 발표: 텍사스 유틸리티, 투자를 최대 50% 증가할 예정...적정가치 상향

중요한 이유: 2023년과 비교해 연초 이후 수익이 감소했지만, 뉴저지 규제 당국은 최근 10월 15일부터 발효된 5억 500만 달러의 전기와 천연가스 통합 기본요금 합의안을 승인했습니다. 이는 4분기 수익을 증가시키고 연간 수익 성장을 유지할 것입니다. 평년보다 따뜻한 날씨가 분기 동안 전기 판매를 증가시켰습니다. 당사의 장기 성장률은 최소한의 핵심 수요 성장을 포함합니다. PSEG Power의 수익은 올해 약간 증가했지만, 내년에는 연결 수

Public-Service-Enterprise-Group-실적-규제-대상-유틸리티-성장이-정상-궤도

Public Service Enterprise Group 실적, 규제 대상 유틸리티 성장이 정상 궤도

PPL에 대한 주당 31달러의 추정 적정가치를 유지합니다. 경영진은 2024년 연간 EPS 가이던스를 이전 범위인 1.63~1.75달러에서 1.67~1.73달러로 좁혔습니다. 당사의 연간 추정치는 변경되지 않았습니다. 경영진은 또한 2027년까지 연간 6~8%의 이익 및 배당금 성장 전망을 재확인했으며, 이는 당사의 7% 성장 추정치와 부합합니다

PPL-전력-성장을-지원하기-위한-상당한-자본-투자-기회

PPL, 전력 성장을 지원하기 위한 상당한 자본 투자 기회

중요한 이유: 전기 및 가스 가격 인상으로 인해 EPS는 이번 분기에 0.15달러, 연초부터 현재까지는 0.50달러 증가했습니다. 4분기에도 유사한 속도일 것으로 예상됩니다. 더운 여름 날씨의 호조를 포함한 전기 판매 증가로 인해 이번 분기에는 EPS가 0.06달러, 연초부터 현재까지 0.15달러 증가했습니다. 결론: 당사는 CMS Energy에 대한 추정 적정가치 58달러와 좁은 경제적 해자 등급을 재확인합니다. 2024년 CMS의 주가는 3

CMS-Energy-실적-발표-인상적인-성장-계획-실행-계속돼

CMS Energy 실적 발표: 인상적인 성장 계획 실행 계속돼

좁은 해자 기업 CenterPoint Energy가 3분기 영업 EPS를 전년 동기 0.40달러 대비 0.31달러로 보고한 후, 당사 추정 적정가치를 1달러 높인 29달러로 상향 조정합니다. 경영진은 2024년 EPS 가이던스를 1.61~1.63달러로 재확인했으며 이는 당사 추정치와 일치합니다. CenterPoint는 진행 중인 2025년 EPS 가이던스 1.74달러를 1.76달러로 제시했습니다. 당사는 2025년 연간 수익 추정치를 늘리고 요

리포트명	기업명	현재가	적정주가 상승여력	발행일	조회수
CMS 에너지: 미시간의 또 다른 건설적인 규제 결과 모닝스타 복합기업∙우선주	CMS 에너지 CMS	74.19	59 -20.47%	2025.03.25	6
공공 서비스 기업 그룹 수익: 규제 지원으로 성장 투자 촉진 모닝스타 복합기업∙우선주	퍼블릭 서비스 엔터프라이즈 PEG	81.55	70 -14.16%	2025.02.26	9
셈프라 에너지 실적: 가이던스 하향 조정으로 주가 하락, 공정가치 추정치 하향 조정 모닝스타 복합기업∙우선주	셈프라 에너지 SRE	69.66	77 10.54%	2025.02.26	9
센터포인트 실적: 텍사스는 평균 이상의 성장을 지속하고 있습니다. 모닝스타 복합기업∙우선주	센터포인트 에너지 CNP	36.26	32 -11.75%	2025.02.21	9
아메렌 실적: 강력한 실행 및 자본 투자 증가로 밸류에이션 상승 지원 모닝스타 복합기업∙우선주	애머런 AEE	99.67	88 -11.71%	2025.02.15	12

PPL 수익: 상당한 자본 투자 증가로 평균 이상의 성장 지원 모닝스타 복합기업∙우선주	PPL PPL	35.7	33 -7.56%	2025.02.14	33
CMS 에너지 수익: CMS, 2024년 호실적을 마감하며 자본 투자 계획에 추가 모닝스타 복합기업∙우선주	CMS 에너지 CMS	74.19	59 -20.47%	2025.02.07	24
센터포인트 에너지: 이해관계자 관계에 긍정적인 발전을 가져온 요금 소송 합의 모닝스타 복합기업∙우선주	센터포인트 에너지 CNP	36.26	32 -11.75%	2025.01.31	6
Ameren, 중서부 지역의 전송 기회는 장기적으로 유의미할 것 모닝스타 복합기업∙우선주	애머런 AEE	99.67	88 -11.71%	2024.11.08	60
Sempra Energy 실적 발표: 텍사스 유틸리티, 투자를 최대 50% 증가할 예정...적정가치 상향 모닝스타 복합기업∙우선주	셈프라 에너지 SRE	69.66	77 10.54%	2024.11.07	60

Public Service Enterprise Group 실적, 규제 대상 유틸리티 성장이 정상 궤도 모닝스타 복합기업∙우선주	퍼블릭 서비스 엔터프라이즈 PEG	81.55	70 -14.16%	2024.11.06	15
PPL, 전력 성장을 지원하기 위한 상당한 자본 투자 기회 모닝스타 복합기업∙우선주	PPL PPL	35.7	33 -7.56%	2024.11.02	36
CMS Energy 실적 발표: 인상적인 성장 계획 실행 계속돼 모닝스타 복합기업∙우선주	CMS 에너지 CMS	74.19	59 -20.47%	2024.11.01	15
CenterPoint Energy, 규제 역풍에도 불구하고 성장 전망은 여전히 유망해 모닝스타 복합기업∙우선주	센터포인트 에너지 CNP	36.26	32 -11.75%	2024.10.29	12