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엔비디아와 같은 업체가 제공하는 하드웨어, 소프트웨어, 네트워크에 계속 의존할 수 있습니다.

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Nvidia: 공정한 가치 추정치를 $140에서 $170로 상향 조정, Nvidia가 중국에서 사업을 재개함에 따라

엔비디아의 $170 공정한 가치 추정치를 유지하며, 매우 높은 불확실성 등급을 유지합니다. AI의 미래 규모가 불확실할 뿐만 아니라, AI를 둘러싼 글로벌 규제 환경은 예측 불가능하며 급변할 수 있습니다. 현재로선 이 지급액은 중국으로의 AI 칩 판매 순이익에 대한 실질적인 세금으로 간주됩니다. 그러나 이러한 지급 구조의 합법성까지 포함해 그 성격은 여전히 불확실합니다. 앞으로: 우리는 2027 회계연도(실질적으로 2026년)에 Nvidia가 

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Nvidia: 미국이 중국으로 수출되는 AI 칩에서 일부 수익을 확보함에 따라 공정한 가치를 유지할 것

엔비디아의 매출은 영업 마진이 높기 때문에 매출의 상승(또는 하락)이 현금 흐름에 큰 영향을 미치기 때문에 모닝스타는 엔비디아에 대해 매우 높은 불확실성 등급을 유지합니다. 10월 분기 매출은 전분기 대비 17%, 전년 동기 대비 94% 증가한 351억 달러로, 가이던스인 325억 달러와 FactSet의 컨센서스 예상치인 332억 달러를 훨씬 상회했습니다. 이는 6분기 연속으로 분기별 가이던스를 20억 달러 이상 상회하는 매출이지만, 영업 시간

엔비디아-실적-AI-제품-공급-확대에-따라-공정가치-105달러에서-130달러로-상향-조정

엔비디아 실적: AI 제품 공급 확대에 따라 공정가치 105달러에서 130달러로 상향 조정

엔비디아의 기조연설에 참석했으며, 게임과 데이터 센터를 넘어선 시장으로 확장하는 엔비디아의 실행과 확장에 깊은 인상을 받았습니다. 이 대형주에 대한 적정 주가 추정치는 130달러를 유지합니다. 우리는 인공 지능 분야에서 엔비디아의 지배력에 대해 여전히 낙관적이지만, 시장이 이미 이 기회를 반영하고 있다고 믿습니다. 로봇공학과 자율주행차는 이번 기조연설에서 중요한 부분을 차지했는데, 엔비디아는 AI를 활용하여 두 분야에서 모두 발전을 이루고 있기

엔비디아-CES-2025-기조연설에서-인상적인-혁신을-선보인-엔비디아

엔비디아: CES 2025 기조연설에서 인상적인 혁신을 선보인 엔비디아

엔비디아는 4월 분기 매출이 430억 달러로 전분기 대비 9%, 전년 동기 대비 65% 증가할 것으로 예상하며, 팩트셋 컨센서스 예상치인 421억 달러를 상회할 것으로 예상합니다. 1월 말 딥시크의 등장으로 인한 매도에도 불구하고 단기적으로 데이터센터 수요가 줄어들고 있다는 의미 있는 징후는 보이지 않고 있으며, 클라우드 컴퓨팅 리더들의 내년도 자본 지출 계획에 고무되어 있습니다. 저희는 여전히 Nvidia가 2025년에 만들 수 있는 거의 모

엔비디아-실적-단기-수익이-밝게-유지됨에-따라-공정가치-추정치-130달러-유지

엔비디아 실적: 단기 수익이 밝게 유지됨에 따라 공정가치 추정치 130달러 유지

엔비디아의 GTC 행사에 참석하여 하드웨어, 소프트웨어, 네트워킹 분야에서 인공지능 패권을 향한 엔비디아의 행보와 로봇 공학 및 자율주행을 통한 물리적 인공지능을 향한 엔비디아의 행보에 깊은 인상을 받았습니다. 저희는 와이드모트 Nvidia에 대해 130달러의 적정주가를 유지하며, 주식의 가치가 상당히 높은 것으로 보고 있습니다. 놀랍지 않게도, 정부와 기술 및 소비자 인터넷 리더들이 대규모 AI 공장을 건설할 것이라고 경영진이 선전하면서 AI

엔비디아-인공지능-제국을-향한-엔비디아의-행보를-보여주는-GTC

엔비디아: 인공지능 제국을 향한 엔비디아의 행보를 보여주는 GTC

엔비디아는 중국 인공지능 시장용으로 맞춤형 제작된 H20 제품의 판매가 차단되었음에도 불구하고 매출 성장세를 유지한 점에 대해 긍정적으로 평가합니다. 이로 인해 1분기에는 $4.5억 달러의 재고 평가 손실과 $2.5억 달러의 매출 손실이 발생했으며, 2분기에는 각각 $8.0억 달러의 매출 손실이 발생했습니다. 1분기 데이터 센터 매출은 $39.1억으로 전년 동기 대비 73% 증가했으며, 이 중 약 70%는 Nvidia의 최신 Blackwell 

Nvidia-실적-수출-규제가-성장에-방해되지-않아-공정한-가치-평가를-125에서-140으로-상향-조정

Nvidia 실적: 수출 규제가 성장에 방해되지 않아; 공정한 가치 평가를 $125에서 $140으로 상향 조정

엔비디아에 대한 좋은 투자로 평가됩니다. 회사는 이 점을 부인하려 했지만, 미국 정부(인텔 지분 10% 보유)와의 관계 개선을 통해 중국에 더 진보된 인공지능 칩 판매가 허용될 수 있습니다. 엔비디아는 오랫동안 사파이어 래피즈 같은 인텔의 x86 CPU를 자사 GPU 서버와 결합해 왔습니다. 이번 협력은 NVLink 연결성을 통해 이 관계를 확장합니다. AMD가 경쟁 AI 제품을 제공하기 때문에 AMD가 여기서 점유율을 확보할 것으로 예상하지는

엔비디아-인텔과의-협력으로-미국-정부와의-관계-개선-가능성-목표가-190달러-유지

엔비디아: 인텔과의 협력으로 미국 정부와의 관계 개선 가능성; 목표가 190달러 유지

엔비디아에 또 다른 제한 조치를 취했습니다. 중국의 매출 비중이 20%에서 10%로 줄어들었고, 이제 거의 0에 가까워질 것으로 예상되며, 당분간 회복될 기미가 보이지 않습니다. 55억 달러의 상각은 H20의 재고 및 구매 약정과 관련이 있습니다. 우리는 이러한 성능이 떨어지는 칩이 선진국 시장에서 고객을 찾지 못할 것이라고 가정합니다. 결론적으로, 우리는 현재와 미래에 중국을 제외한 매출 추정치를 낮추기 때문에, 넓은 해자를 가진 엔비디아의 

엔비디아-중국-정부의-제한-강화로-인해-공정-가치를-130달러에서-125달러로-하향-조정

엔비디아: 중국 정부의 제한 강화로 인해 공정 가치를 130달러에서 125달러로 하향 조정 

엔비디아에 대한 주당 130달러의 공정가치 추정치를 유지합니다. 이번 매도세는 예상보다 양호한 딥시크의 실적과 관련이 있다고 생각합니다. 딥시크는 엔비디아의 최고급 호퍼 및 블랙웰 제품과 같은 주요 AI 가속기에는 접근하지 못했지만 OpenAI 등이 출시한 최고의 모델과 동등한 수준으로 여겨지는 중국 AI 대규모 언어 모델입니다. 딥시크는 향후 LLM이 더 적은 수의 엔비디아 AI GPU로 개발되고, 하이퍼스케일러의 자본 지출이 줄어들며, 미국

엔비디아-딥시크의-AI-모델-효율성에도-불구하고-130달러의-공정가치-추정치-유지

엔비디아: 딥시크의 AI 모델 효율성에도 불구하고 130달러의 공정가치 추정치 유지

중요한 이유: 기술 하드웨어 공급망은 전 세계에 걸쳐 있으며, 주로 아시아에 집중되어 있습니다. 이러한 공급망의 비용이 증가하면 하드웨어 공급업체는 마진 감소, 수요 감소, 또는 이 둘의 조합으로 인해 즉각적인 문제에 직면하게 됩니다. 하드웨어 공급망은 아시아에 집중되어 있으며, 특히 중국(추가 관세율 34%), 대만(32%), 한국(25%), 일본(24%), 싱가포르(10%), 말레이시아(24%), 태국(36%), 필리핀(17%)에 집중되어 

현재-관세로-타격을-입은-기술-하드웨어-공급망-현재는-면제-대상이지만-위험에-직면한-서비스

현재 관세로 타격을 입은 기술 하드웨어 공급망, 현재는 면제 대상이지만 위험에 직면한 서비스

엔비디아의 인공지능 제품에 대한 수요는 여전히 엄청나며 둔화 조짐이 보이지 않습니다. 중국에서의 매출(또는 그 부족)은 변동성을 더하지만, 블랙웰 울트라 출시와 주요 미국 클라우드 고객들의 강력한 수요가 가장 인상적입니다. 결론: 우리는 넓은 해자(wide moat)를 가진 엔비디아의 공정가치 추정치를 170달러에서 190달러로 상향 조정하고 매우 높은 불확실성 등급(Very High Uncertainty Rating)을 유지합니다. 중국 매출

엔비디아-실적-중국에서의-드라마보다-미국-성장세가-더-빛나-공정가치-170달러에서-190달러로-상향

엔비디아 실적: 중국에서의 드라마보다 미국 성장세가 더 빛나; 공정가치 170달러에서 190달러로 상향

엔비디아는 이러한 구축 과정에서 자신의 역할을 공고히 하고 있습니다. 또한 이번 협약은 오픈AI의 신규 맞춤형 칩(브로드컴과 공동 개발)이 해당 데이터센터 내 엔비디아의 AI 시장 점유율을 크게 깎아먹을 것이라는 우려를 잠재울 것으로 보입니다. 핵심 요약: 우리는 190달러의 공정가치 추정과 '매우 높은 불확실성 등급'을 유지한다. 9월 22일 이 소식에 주가는 약 4% 상승했으며 현재 적정 가치로 보인다. 우리의 평가 기준은 AI의 광범위한 

엔비디아-오픈AI와-전략적-파트너십-발표-AI에-대한-큰-꿈-공유

엔비디아: 오픈AI와 전략적 파트너십 발표, AI에 대한 큰 꿈 공유

엔비디아가 2026년 말에 본격화될 블랙웰(Blackwell) 및 루빈(Rubin) 제품의 백로그(주문 잔고)를 공개한 점에 대해 우리는 긍정적으로 놀랐습니다. 이 공개는 2026년(즉, 2027 회계연도)에 약 3,000억 달러의 데이터 센터 매출이 발생할 것임을 시사하며, 이는 팩트셋(FactSet) 추정치보다 높은 수치입니다. 이는 2023년부터 2025년까지 호퍼 제품으로 발생한 1000억 달러 매출과, 현재까지 블랙웰 제품으로 발생한 

엔비디아-2026년-매출-전망에-깊은-인상을-받음-공정가치-190달러에서-225달러로-상향-조정

엔비디아: 2026년 매출 전망에 깊은 인상을 받음; 공정가치 190달러에서 225달러로 상향 조정

엔비디아는 다시 한번 탁월한 매출 성장을 달성했습니다. 결과는 AI 버블 우려와 대조를 이루지만, 우리는 위험 요인이 장기적 성격이라고 봅니다. 엔비디아의 공급망은 이전 분기보다 더 빠르게 확장되어 매출 가속화를 가능하게 했습니다. 데이터 센터 매출은 512억 달러로 전년 동기 대비 66% 증가했으며, 전분기 대비 100억 달러(25%) 증가했습니다. 엔비디아의 공급 계약량은 전년 동기 대비 63% 증가했으며, 최신 블랙웰 울트라 제품으로 더욱

엔비디아-실적-단기-AI-버블-징후-없음-목표주가-225달러에서-240달러로-상향

엔비디아 실적: 단기 AI 버블 징후 없음, 목표주가 225달러에서 240달러로 상향

최근의 딥서치 관련 보도를 이 노트에 정리했습니다. 인공 지능은 반도체, 클라우드 인프라, 소프트웨어, 유틸리티 및 에너지를 포함한 대부분의 커버리지에 걸쳐 기업에 영향을 미치고 있습니다. "AI 프리미엄"이 붙은 당사의 커버리지 대상 기업 중 상당수는 이미 1~2배 영역에서 거래되고 있었습니다. 이러한 밸류에이션에 내포된 매출 증가를 정당화하는 데 어려움을 겪고 있었기 때문에 이미 이러한 성격의 하락에 대비해 밸류에이션이 조정된 상태였습니다.

AI-딥시크-보도-요약-당사의-공정한-가치-유지-하락세는-양호했습니다9

AI 딥시크 보도 요약: 당사의 공정한 가치 유지, 하락세는 양호했습니다.

엔비디아의 주요 고객사이자 AMD의 중요한 신흥 파트너사인데, AMD 역시 AI 프로세서 시장 점유율 확대를 노리고 있다. 이러한 보도는 TPU가 다른 두 공급업체의 AI 칩을 대체할 위험성을 제기하지만, 확실성은 높지 않다. 그러나 우리는 엔비디아, AMD, ASIC이 모두 자리를 차지하는 AI 세계를 오랫동안 믿어왔다. 이러한 논의는 우리의 관점에서 이 역학을 바꾸지 않는다. 다만, 세 공급처 모두의 칩 상대적 시장 점유율은 불확실하며 향후

엔비디아-메타의-구글-TPU-인수-협상-보도-속에서도-240달러-공정가치-추정-유지

엔비디아: 메타의 구글 TPU 인수 협상 보도 속에서도 240달러 공정가치 추정 유지

엔비디아가 중국에 AI GPU를 다시 판매하기 위한 좋은 첫걸음이다. 미국은 제한 조치를 반복해 왔으며 앞으로도 그럴 수 있지만, 이제 우리는 중국으로부터 의미 있는 미래 AI 수익을 창출할 수 있는 최소한의 길을 예상한다. 최근 중국 정부는 자국 AI 개발자들에게 엔비디아 부품 사용을 자제하도록 권고해 왔습니다. 따라서 H200이 기존 승인된 H20보다 우수함에도 불구하고, 중국 생태계에서 국내산 부품 대비 H200이 널리 채택될 것이라는 보

‘NVDA’ 리포트 검색결과