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왜 중요한가: 은행 사업은 본질적으로 미국 경제의 거시경제 성과와 밀접하게 연결되어 있으며, 경제에 부정적인 영향이 미치면 결국 미국 은행 산업의 수익성에 영향을 미치게 됩니다. 경기 침체(또는 불황)는 미국 은행 산업의 대출 증가, 신용 비용, 투자 은행 수수료, 거래 수익성, 자산 관리 수수료에 실질적으로 부정적인 영향을 미칩니다. 경기 침체의 가능성이 더 높으면 연준이 시장의 예상보다 훨씬 빠르게 금리를 인하할 가능성이 높아져, 저희가 다

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미국 전역에 걸친 관세는 거시경제에 상당한 위험을 초래하며, 미국 은행에 무조건적으로 해롭습니다. 

핵심 결론: 우리는 레이먼드 제임스에 대한 좁은 경쟁 우위 등급을 유지하며, 매출 성장과 영업 이익 전망에 대한 더 긍정적인 평가를 반영해 공정 가치 추정치를 $147에서 $163로 상향 조정합니다. 주가는 우리 공정 가치 추정치 대비 약 3% 할인된 수준에서 거래되고 있어 적정 가격으로 평가됩니다. 그러나 이 기업은 전반적으로 과대평가된 금융 서비스 산업 내에서 우리 포트폴리오의 우수한 투자 아이디어 중 하나입니다. 우리는 레이먼드 제임스가 

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레이먼드 제임스 파이낸셜: 새로운 분석을 바탕으로 공정 가치 추정치를 상향 조정; 주가는 적정 수준에 거래 중

공정가치 추정치를 주당 132달러에서 147달러로 상향 조정하며, 이는 약 11.5배의 주가수익비율과 2.5배의 주가/장부비율을 의미합니다. 공정가치 추정치 상승분 15달러 중 약 4달러는 이전 밸류에이션 업데이트 이후 실적에 따른 것이고, 8달러는 정상화된 영업이익률 전망치 상향 조정에 따른 것이며, 나머지 3달러는 기타 조정에 따른 것입니다. 향후 5년간 순매출은 연평균 6.5%, 영업이익은 연평균 7%의 성장률을 보일 것으로 예상하고 있습

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레이몬드 제임스: 공정가치 추정치를 $147로 11% 인상

중요성: 매출의 약 75%가 회사의 자산 관리 사업과 직접적으로 연결되어 있고, 자본 시장, 자산 관리 및 은행 업무도 해당 고객층으로부터 상당 부분의 매출을 창출하고 있기 때문에, 유기적 성장은 레이먼드 제임스의 장기적인 가치 평가의 핵심 동인이라고 우리는 생각합니다. 이번 분기 동안 회사는 180억 달러의 유기적 순 신규 자산을 유치했으며, 이는 우리의 계산에 따르면 약 4.6%의 연간 성장률에 해당합니다. 이는 절대 규모는 훨씬 작지만, 

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Raymond James 실적: 강력한 분기 실적 속 유기적 자산 성장 고무적, 주가는 적정 가격

중요성: 주가는 장후 거래에서 소폭 하락했지만, 우리의 반응은 보다 긍정적이다. 우리는 유기적 순자산 증가율이 308억 달러로 급증한 것(연간화 성장률 7.1%, 전분기 4.6% 대비)이 보상 비용의 연간화 140베이시스 포인트 증가나 소규모 투자은행 부문의 부진한 실적보다 회사의 장기적 전망에 더 중요하다고 판단합니다. 이제 우리는 2026-27 회계연도에 유기적 순신규자산 성장률이 각각 6.9%와 5.3%로 예상되며, 이는 이전 예상치인 4

Raymond-James-실적-투자-은행-부진을-상쇄하는-자산-유입

Raymond James 실적: 투자 은행 부진을 상쇄하는 자산 유입

레이몬드 제임스 파이낸셜은 분기 순익을 기록했으며, 금리 역풍이 완화되면 사업 부문이 빛을 발할 수 있을 것으로 보입니다. 이 회사는 12월에 마감된 회계연도 1분기에 25억 달러의 순익으로 5억 9,900만 달러(희석 주당 2.86달러)의 순이익을 일반 주주에게 보고했습니다. 순익은 자산 관리 및 투자 은행 수익의 증가로 금리 관련 수익의 소폭 감소를 상쇄하여 전년 대비 17%, 전 분기 대비 2% 증가했습니다. 공정가치 추정치는 147달러를

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레이몬드 제임스 실적: 금리 역풍 완화로 비즈니스 라인이 빛을 발하다

레이먼드 제임스 파이낸셜은 시장 분위기 악화에도 불구하고 순 신규 고객 자산 증가를 기록하며 양호한 회계 2분기 실적을 발표했습니다. 회사는 보통주 주주에게 귀속된 순이익 $493백만(희석주당 $2.36)을 기록했으며, 순 매출은 $34억 달러였습니다. 순 매출은 전분기 대비 4% 감소했으며, 이는 주로 투자은행 부문의 약세로 인해 경제 불확실성이 증가하며 거래 활동이 감소한 데 기인합니다. 이 결과를 반영해 우리는 최근 주식 시장 전반의 매도

레이먼드-제임스-실적-부정적인-시장-분위기-속-순유입-지속-자사주-매입-확대

레이먼드 제임스 실적: 부정적인 시장 분위기 속 순유입 지속; 자사주 매입 확대 

왜 중요한가: 우리는 전반적으로 긍정적인 결과를 환영합니다. 특히 경영진コメント에서 6월에 유기적 순 신규 자산 성장률이 한 자릿수 후반대의 성장률로 가속화되었다는 점이 주목됩니다. 이 데이터 포인트는 중요합니다. 왜냐하면 해당 기업은 최근 순 신규 자산 성장률 둔화를 경험했기 때문입니다. 이는 금융 자문가에게 제공하는 가치 제안의 핵심 지표이자 관리 중인 자산의 지속 가능한 성장의 선행 지표입니다. 순 신규 자산은 분기 동안 3.2% (연율화

레이먼드-제임스-실적-강화된-자문가-파이프라인이-소폭의-실적-미달을-상쇄

레이먼드 제임스 실적: 강화된 자문가 파이프라인이 소폭의 실적 미달을 상쇄 

RJF (Raymond James, +2.14%) – IB·WM 매출 성장 기대 🟧 Industrials NSC (Norfolk Southern, +2.41%) – 물류·철도 수송량 회복 기대 MTZ (Mastec, +3.04%) – 인프라 투자·에너지 프로젝트 수주 확대 MLI (Mueller Industries, +2.65%) – 구리·산업 금속 가격 강세 수혜 STRL (Sterling Infra, +2.65%) – 美 인프라 투자법 수혜

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