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트랙터 서플라이의 2025년 1분기 실적은 비교 가능 매출 전망 대비 190 basis points (0.9% 감소) 미달했으며, 영업 마진 전망도 60 basis points (7.2%) 하회했습니다. 그럼에도 불구하고, 2분기 관세 영향과 광범위한 경제 불확실성을 반영한 이익 전망의 소폭 하향 조정을 고려하더라도, 연간 전망은 대부분 유지됩니다. 이에 따라 주당 $46의 공정한 가치 추정치를 크게 변경할 계획이 없으며, 보고서 발표 후 중간

트랙터-서플라이-실적-기상-조건과-투자로-인해-실적-부진-하지만-장기-전망은-변함없습니다

트랙터 서플라이 실적: 기상 조건과 투자로 인해 실적 부진, 하지만 장기 전망은 변함없습니다

넓은 경제적 해자를 보유한 Tractor Supply는 재량 소비재 지출 억제와 반려동물 소매 카테고리의 디플레이션으로 평균 판매단가가 지속적으로 하락하는 등 업계 전반에 걸친 지속적인 악재 속에서 회계연도 3분기를 마감했습니다. 이러한 압박에도 불구하고 회사의 매출 감소폭은 0.2%에 불과했으며, 이는 보합세를 예상했던 당사의 전망에 부합하는 수준입니다. 또한 광범위한 농장 및 목장 소매 부문을 상회하는 실적을 거두고 있습니다(경영진은 한 자

Tractor-Supply-부진한-시장-환경-속에서도-회복력-있는-실적-주식은-과대평가

Tractor Supply, 부진한 시장 환경 속에서도 회복력 있는 실적... 주식은 과대평가

트랙터 서플라이의 2024 회계연도 4분기 실적과 2025 회계연도 전망은 우리의 예상치에 근접했지만 수익성 측면에서는 미치지 못했습니다. 이를 감안할 때 공정가치 추정치인 46달러에 큰 변화는 없을 것으로 예상하며, 뉴스에서 한 자릿수 중반의 주가 하락에도 불구하고 여전히 주가는 비싸다고 생각합니다. 우리는 여전히 지역 경쟁사 대비 브랜드 우위를 강화하는 회사의 이니셔티브에 고무되어 있습니다. 다만, 시장이 이러한 투자로 인한 단기적인 마진 

트랙터-공급-실적-신중한-투자가-수익에-압박을-주지만-와이드-모트-등급을-강화해야-한다

트랙터 공급 실적: 신중한 투자가 수익에 압박을 주지만 와이드-모트 등급을 강화해야 한다

트랙터 서플라이의 독특한 비즈니스 모델은 소비재, 사용재, 식용 제품 라인업 덕분에 최근 많은 다른 소비재 기업들이 어려움을 겪는 가운데 수요의 탄력성을 유지하는 데 기여했습니다. 국내 중심의 공급망과 매장 네트워크는 관세 위험을 완화했습니다. 트랙터 서플라이는 고객에게 650개의 정원 센터, 강화된 반려동물 관리 서비스(Allivet, 반려동물 세척 시설, 이동식 수의사 클리닉) 및 혜택 중심의 로열티 프로그램을 제공하며 소비자 관심을 높였습

트랙터-서플라이-실적-브랜드-경쟁력이-안정적인-수요-추세를-이끌며-소비자-불확실성을-극복

트랙터 서플라이 실적: 브랜드 경쟁력이 안정적인 수요 추세를 이끌며 소비자 불확실성을 극복 

트랙터 서플라이의 공정가치 추정치를 47달러에서 약 2달러 상향 조정할 계획입니다. 트랙터 서플라이의 성장 기회에 대한 낙관적 전망은 유지되나, 2026년 예상 주당순이익(EPS) 대비 24배의 거래수준은 여전히 고평가된 것으로 판단됩니다(예상 EPS 성장률 10%). 회사는 매출 전망을 4.6%-5.6%(기존 4%-8%)로, EPS 전망을 $2.06-$2.13(기존 $2.00-$2.18)로 좁혔으며, 이는 각각 5.5%와 $2.12로 예상했던

트랙터-서플라이-실적-투자-노력에-힘입어-트래픽-주도-매출-성장은-지속될-전망

트랙터 서플라이 실적: 투자 노력에 힘입어 트래픽 주도 매출 성장은 지속될 전망

트랙터 서플라이의 시장 점유율 유지 가능성을 시사함. 수요 동향을 파악하고 신속하게 상품을 전환하는 기업의 역량을 고려할 때, 어려운 소비 환경 속에서도 시장 점유율을 유지할 수 있을 것으로 판단됩니다. 최근 반려동물 처방약, 광고, 직접 판매 분야에서의 노력으로 매출 성장 기회는 여전히 풍부합니다. 다만 이러한 인접 분야 확장에 투자가 필요하므로, 당분간 해당 노력에서 강력한 경제적 성과를 거두기는 어려울 전망입니다. 결론: 우리는 넓은 경쟁

트랙터-서플라이-실적-CUE-제품의-회복력이-매출-안정성-제공-주가는-적정-가치-평가

트랙터 서플라이 실적: CUE 제품의 회복력이 매출 안정성 제공; 주가는 적정 가치 평가

왜 중요한가: Watsco의 1분기 재무 실적은 우리의 기대에 미치지 못했지만, 산업이 새로운 A2L 냉매를 사용하는 고가 제품으로 전환되는 과정에서 2025년 약 5%의 매출 성장률을 예상하고 있습니다. 이 규제 주도 전환은 Watsco 매출의 약 55%에 영향을 미칩니다. A2L 제품은 해당 분기 적용 대상 단위의 약 20%-25%를 차지했지만, 이 비율은 올해 진행됨에 따라 증가할 것입니다. Watsco의 1분기 영업 마진은 28.1%로 

Watsco-실적-2025년은-느린-출발에도-불구하고-또-다른-좋은-해가-될-것으로-예상되나-주가는-여전히-고평가되어-있습니다

Watsco 실적: 2025년은 느린 출발에도 불구하고 또 다른 좋은 해가 될 것으로 예상되나, 주가는 여전히 고평가되어 있습니다

중요한 이유: 올해 들어 미국의 주거용 난방, 환기 및 에어컨 수요가 강화되면서 Watsco는 2024년에 기록적인 매출을 달성할 것으로 예상됩니다. 그러나 판매 믹스가 악재로 작용하면서 회사의 연간 영업 이익률은 2년 연속 감소할 가능성이 높습니다. 당사는 2024년 Watsco의 총 마진을 26.9%로 예상하고 있으며, 이는 작년 대비 50bp 낮지만 10년 평균인 25%보다는 훨씬 높은 수치입니다. 회사의 기술 투자는 이익 마진의 개선을 

Watsco-시장-기대에-미치지-못하는-3분기-실적-주가는-적정평가

Watsco, 시장 기대에 미치지 못하는 3분기 실적... 주가는 적정평가

왜 중요한가: Watsco와 제조업체 Carrier, Lennox, Trane은 모두 불리한 기상 조건, 새로운 냉매 용기 부족, 신규 주거용 건설 둔화, 소비자 행동 변화로 인해 분기 동안 예상보다 약한 주거용 판매 실적을 보고했습니다. Lennox는 더 많은 주택 소유주가 고장난 HVAC 시스템을 수리하거나 하위 등급의 HVAC 브랜드로 전환하는 경향이 있다고 언급했습니다. 그러나 다른 기업들은 이 동향을 과소평가했습니다. Watsco의 2

Watsco-실적-매출-감소에도-불구하고-이익-마진-호조-마진-개선에-대한-신뢰-강화

Watsco 실적: 매출 감소에도 불구하고 이익 마진 호조; 마진 개선에 대한 신뢰 강화

TSCO), 오토존 (AZO), 오라일리오토모티브 (ORLY)

26-01-26-미국-뉴스-및-특징주-장마감

26/01/26 [미국] 뉴스 및 특징주 - 장마감

핵심 요약: 우리는 무형자산과 비용 우위를 바탕으로 Watsco에 좁은 경제적 해자를 부여하며, 주당 공정가치 추정치를 440달러로 책정합니다. 표준 자본 배분 등급과 중간 불확실성 등급을 부여합니다. 이 회사는 2009년 HVAC 시장 선도기업 캐리어(Carrier)와 첫 합작사를 설립한 이후 크게 변모했습니다. 당시 Watsco는 부진한 유통 사이트 다수를 인수하고 캐리어 제품에 대한 독점 유통권을 획득했습니다. 추가 거래를 통해 협력 관계

Watsco-경쟁-우위-기업-HVAC-유통-사업-확장-중-FVE-기준-440달러에-출시

Watsco: 경쟁 우위 기업, HVAC 유통 사업 확장 중; FVE 기준 440달러에 출시

당사는 전 세계 1,500개 이상의 기업에 대한 애널리스트 리서치 및 등급을 제공하며, 투자자 관심도와 인력 상황에 따라 커버리지를 주기적으로 조정합니다.

Watsco-커버리지-중단

Watsco: 커버리지 중단

중요한 이유 최근 HVAC OEM 제조업체의 의견을 바탕으로 Watsco의 4 분기 매출 성장이 적어도 부분적으로는 계약 업체가 단계적으로 폐지되기 전에 기존 냉매 제품을 사전 구매했기 때문이라고 의심했지만 경영진은 사전 구매가 중요한 요인이 아니라는 확고한 입장을 고수했습니다. 우리는 분기 내내 왓스코의 꾸준한 판매 속도와 안정적인 재고 수준이 이러한 견해를 뒷받침한다는 데 동의합니다. 대신 경영진은 왓스코의 기술력과 다양한 제품군에 이끌린 

왓스코-실적-2024년은-또-한-번-기록을-세운-해였지만-주가는-여전히-고평가된-것으로-보인다

왓스코 실적: 2024년은 또 한 번 기록을 세운 해였지만, 주가는 여전히 고평가된 것으로 보인다.

TSCO 99백만달러 = 1년후 Capital 109밴달러 S/C 2Q25 고가:대박:초대박 = 41:59:0 = 2Q26 고가:대박:초대박 = 0:73:27로 개선 2024 초대박고가물량 매출인식 4Q25시작, 26년은 40%, 27년은 75%에 준함 2010년기준 최고 OPM 15%, 1Q25 OPM 12.9%, 향후 "고가물량에서 신조선가 20%,40% 상승한 대박초대박물량" 건조시 OPM은 이론적으로 엄청남 매/영/순, 기울기가 폭발적 

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