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지난 몇 달 동안 20% 상승한 워너 뮤직의 회계연도 4분기 실적은 주가의 큰 하락을 촉발했습니다. 4분기 수익은 일회성 및 비핵심 항목으로 인해 감소하여 실망스러운 수익에 기여했지만, 장기적인 전망을 이끄는 기본 펀더멘털은 견조한 것으로 보입니다. 전 세계 대부분의 음악에 대한 통제권이 워너를 포함한 주요 음반사의 강력한 해자로 이어져 지속적인 성장 기회를 가진 구독형 음악 스트리밍 업계에서 협상력을 확보할 수 있다고 생각합니다. 공정가치 추

워너-뮤직-수익-지저분하게-보고된-결과-아래-비즈니스는-건강해-보입니다

워너 뮤직 수익: 지저분하게 보고된 결과 아래, 비즈니스는 건강해 보입니다.

중요성: 유니버설 뮤직이 더 우수한 아티스트 라인업을 보유하고 있다는 우리의 견해로 인해, 우리는 워너에 더 낮은 경쟁 우위 등급(좁음)을 부여하고 매출의 약 65%를 차지하는 스트리밍 음악의 매출 성장률이 더 느릴 것으로 가정했습니다. 워너는 이번 분기에 성장 격차를 좁혔습니다. 환율 효과 제외 시 워너의 구독형 스트리밍 음반 매출은 전년 동기 대비 7% 증가했으며, 곧 종료될 BMG 유통 계약 손실(2023년 기준)을 제외하면 8% 이상 성

워너-뮤직-실적-스트리밍-실적-개선으로-매출-성장-가속화

워너 뮤직 실적: 스트리밍 실적 개선으로 매출 성장 가속화

중요한 이유: 조정 된 결과조차도 장기적으로 예상하는 것보다 느린 성장을 나타내지 만 성장은 선형 적이 지 않을 것입니다. 이번 분기에는 일부 정액제 스트리밍 요금이 인상되었지만, 앞으로 정기적으로 요금 인상이 이루어질 것으로 예상됩니다. 기본 음반 스트리밍 수익은 전년 동기 대비 6.6% 성장하여 장기 평균인 8%를 밑돌았습니다. 퍼블리싱 스트리밍 수익은 6.8% 성장했습니다. 이러한 수익원은 전체 매출의 절반 이상을 차지합니다. 경영진은 이

워너-뮤직-실적-중간-실적에도-불구하고-회사-건전성-유지-스포티파이-리뉴얼-발표

워너 뮤직 실적: 중간 실적에도 불구하고 회사 건전성 유지; 스포티파이 리뉴얼 발표

왜 중요한가: 음반사의 성장률은 앨범 출시 일정, 콘서트, 스트리밍 음악 플랫폼의 세부 사항 등에 따라 분기별로 변동될 수 있습니다. 음반사는 대부분의 수익을 스트리밍 플랫폼에서 얻기 때문입니다. 음반사의 근본적인 건강 상태와 스트리밍 산업의 트렌드가 가장 중요하며, 워너는 좋은 위치에 있습니다. 경영진은 미국에서 시장 점유율을 확대해 구독형 스트리밍 성장에 기여했다고 밝혔습니다. 우리는 이를 의심하지 않지만, 현재의 강세에서 장기적 추세를 읽

워너-뮤직-매출-성장-가속화로-지난-분기-우려-해소

워너 뮤직: 매출 성장 가속화로 지난 분기 우려 해소

왜 중요한가: 건강한 성장세를 보이는 스트리밍 음악 판매는 필수적이며, 워너는 이 목표를 달성하지 못했다. 우리는 스트리밍 성장률이 선형적일 것으로 예상하지 않는다. 이는 워너의 해당 분기별 전체 스트리밍 시장 점유율에 부분적으로 의존하기 때문이다. 그러나 2025년 나머지 기간에 대해 우리는 이제 더 신중해졌다. 경영진이 약세의 이유로 언급한 일부 요인은 빠르게 사라질 것으로 예상되지만, 다른 요인은 지속될 수 있다. 중국에서의 시장 점유율 

워너-뮤직-실적-매우-부진한-결과는-향후-성장-기회-감소-신호가-아니다

워너 뮤직 실적: 매우 부진한 결과는 향후 성장 기회 감소 신호가 아니다

WMG)과 더불어 글로벌 탑3 음악 유통 회사 중 하나다. 이 세 회사는 우리나라 엔터사인 하이브나 JYP 등과 다르게 음악 유통 회사라고 표현한 이유는 BM이 다르기 때문이다. WMG의 사업보고서를 참고하면 이들의 BM은 크게 Recorded Music과 Music Publishing으로 나뉜다. 간단히 말하자면 음악을 '제작'하고 '유통'하는 사업이다. 국내 엔터사들과 다르게 소속 아티스트들에 대한 IP가 없으며 소속 아티스트들의 음악을 더

하이브-이타카-홀딩스-인수의-가치-하이브-UMG-유통-계약

[하이브] 이타카 홀딩스 인수의 가치, 하이브 - UMG 유통 계약

WMG과 함께 비교하며 WMG의 매출이 상위의 SME보다 하이브에 가까운 것을 보며 하이브가 빅4 레이블이 될 여지를 언급했다. 그래서 글로벌 음악/공연 엔터사들과 하이브를 비교해봤다. 비교 대상은 하이브, Spotify, Universial Music Group, Sony Music Entertainment(비상장, 소니의 사업부), Warner Music Group Live Nation. 단위는 십억원 통익 USD / KRW 1,400원 E

하이브-BTS의-기대감

[하이브] BTS의 기대감

WMG, SMU 3강 구도인데 하이브 사업 파트너인 UMG가 힘을 쓴다고 해도 마냥 쉽지는 않을텐데??ㅎㅎ 외국인들도 BTS형들을 기다리는구나 뉴진스 인기는 한국 외에서도 정말 많구나 아일릿 화이팅, 뉴진스도 화이팅~ 아이돌 그룹 다들 화이팅~!

하이브-아일릿-빌보드-진입

[하이브] 아일릿 빌보드 진입

WMG가 5000억원 상당의 하이브 지분을 인수한다는 기사가 있었는데 어떻게 됐는지 알 수 없다. 의심 가득한 [단독] 기사였음. 확실한 것은 이타카 홀딩스 정도. 그렇지만 이타카 홀딩스로도 충분하다. 그 이유은 저스틴 비버와 아리아나 그란데가 있기 때문이고 이 둘은 스캇 브라운과 함께 3자 배정 유상증자에 참여했었다. 최소 이 둘의 MD상품을 위버스에서 판매하는 날이 온다면?? 이런 생각을 하면 BTS의 군입대는 그냥 잠시 지나가는 소음 정도

하이브-리포트-내용-간략-정리

[하이브] 리포트 내용 간략 정리

WMG의 주가 수익률은 YTD 음수지만 국내 엔터사들 대비로는 괜찮은 수준이다. (Sony Music은 Sony Group 산하에 있어 별도로 상장되어 있지는 않다.) 국내 엔터 회사들이 해외 회사들 대비 경쟁력이 있고 투자 매력도가 높을까? 주가로만 보면 미국 대표 기업인 스포티파이와 라이브 네이션을 매수하는게 맞는 선택이었다. 그런데 직접적인 비교를 하기엔 글로벌 엔터 회사들과 우리나라 엔터 회사들의 사업모델에는 차이가 있다. 가장 근본적인

엔터-스트레이키즈와-해외-가수들의-콘서트-투어-규모

[엔터] 스트레이키즈와 해외 가수들의 콘서트 투어 규모

WMG 같은 해외 엔터 기업들과 가장 차별화되는 점은 소속 아이돌들의 IP를 보유하고 있단 것이다. [엔터] 업의 개념 - IP사업: 엔터=콘텐츠=게임 ※ 해당 포스팅은 개인적인 생각 정리로 언급된 종목들의 매수/매도 추천이 아닙니다. ※ 해당 글에 언급된... blog.naver.com 그렇다면 IP의 소유 관점에서 산업을 본다면 엔터 기업들의 PEER는 더 확장되어야 하고 위와 같은 포스팅도 했었다. 위 포스팅의 핵심은 엔터든, 게임이든, 

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