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※ 편집인 의견 유진기업은 지배구조 복잡하기가 시총 몇 조 기업 같습니다. 이런 기업을 분석할 때는 굵직한 사업 구조 위주로 분석하는 것이 투자 매력과 위험을 구분하는데 편리합니다. 해당 저자는 유진기업을 수년간 투자하면서 기업의 서사적인 부분에 대한 파악이 어느 정도 되어 있는 듯 합니다. 하지만 이 보고서는 시멘트 사업 관련 내용이 조금 부족한 듯 합니다. 아래 내용에 덧붙여, 시멘트 사업을 별도로 공부하시면 밸류 체인에 대한 이해가 더 풍

유진기업--기다림-필요

유진기업 - 기다림이 필요한 때!

※ 감수인 의견 철강, 2차전지 관련 산업은 대표적인 경기 순환 산업입니다. 물 들어올 때와 빠질 때의 실적의 편차가 심합니다. 매출보다 이익단에서 편차가 더 심합니다. 판가와 원재료 가격의 영향을 크게 받기 때문입니다. 경기 순환주 투자를 위해서는 숫자가 보여지고 난 뒤 투자하는 것은 위험할 수 있습니다 (경기순환 산업은 저PER이 경기의 정점일 수 있습니다). 철강사업과 2차전지 사업을 밸류체인 관점에서 분석하는 것은 간단하지가 않습니다. 

POSCO-홀딩스의-배터리-서플라이-체인-수직-계열화

POSCO 홀딩스의 배터리 서플라이 체인 수직 계열화

가치평가를 수행하기 위해서 알아야 되는 기본적인 수학 개념을 설명 드립니다. 복리공식, 산술평균과 기하평균, 할인율에 관한 이야기입니다 . 기본 개념을 익혀야 가치평가 도구를 이해할 수 있습니다. 주식, 채권, 부동산 등 이자를 발생시키는 모든 자산 가격을 산정하는 기본 배경 지식입니다. 그 다음 가치평가에 관한 개념적인 배경지식을 말씀드리고, 다른 섹션에서 각각의 방법에 대해서 설명 드릴 예정입니다. 시장에서 계속해서 살아남아 이익을 내는 투

7-가치평가-수리적-배경지식--복리식과-CAGR-그리고-할인율

#7. [가치평가] 수리적 배경지식 - 복리식과 CAGR 그리고 할인율, 가중평균자본비용

※ 감수인 의견 좋은 보고서 올려 주셔서 감사 드립니다. 독자의 이해를 돕기 위해 몇 가지 정보를 더합니다. 1. 금융자산 지분가치 설명 시, '금융자산의 규모는 약 6700억 원(한국철강 자사주 포함 시)~6950억 원(한국철강 자사주 제외 시)' 문구가 있습니다. 자사주 제외 시 금액이 늘어나는 이유는 보유 지분율이 상승하기 때문이라고 이해됩니다. 2. 주가가 장기간 억눌려 있는 이런 종류의 투자는 1) 장기간의 인내를 필요로 할 수 있고 

KISCO홀딩스--시가-총액의-약-28-배의-현금성-자산을-보유--주주운동

KISCO홀딩스 : 시가 총액의 약 2.8 배의 현금성 자산을 보유 + 주주 운동

앞의 글을 읽고 오시면 이해가 더 잘 되실 겁니다. #7. [가치평가] 수리적 배경지식 - 복리식과 CAGR 그리고 할인율, 가중평균자본비용 영구채권의 현재가치를 구하는 식은 가치평가의 기본 개념입니다. 배당할인모형이라고도 합니다. 이름만 다르고 이론은 똑같습니다. 이 방법을 이해해야 다른 종류의 가치평가 방법(RIM, DCF, 절대 PER/PBR 유도 등)을 잘 이해할 수 있습니다. 아래 두 등비수열의 합을 이해하는 것이 가치평가 방법을 이해

7-가치평가-수리적-배경지식--영구채권의-현재가치-등비수열의-합

#8. [가치평가] 수리적 배경지식 - 영구채권의 현재가치 (등비수열의 합)

※ 감수인 의견 제가 이것저것 요청 드려서 번거로우셨을 텐데, 무한 감사 드립니다. 베트남 채권금리가 상당히 높네요. 채권투자하는 방법에 대한 글을 써주셔도 아주 좋을 듯 합니다. ^^b 베트남 투자를 시리즈 형식으로 연재해 보시는 것도 좋겠습니다. 상대적으로 정보가 많이 부족한 시장이고 채권 금리가 상당히 높은 수준이라면, 주식투자 기회의 땅이 될 수도 있을 듯 합니다. 현지에서 계좌트기 vs 국내증권사를 통한 투자, 현지의 대체투자(채권, 

HNX-PRC-베트남의-종합-물류-회사-Portserco-Logistics-소개

[HNX : PRC] 베트남의 종합 물류 회사 Portserco Logistics 소개

며칠 전, 버크셔 해서웨이 2022년 주주서한이 업로드 되었습니다. 이번 기고는 주주서한을 번역하여 게시합니다. 번역 실력이 형편없는 것이 분명하기에 번역기의 도움을 빌리고 원문과 번역을 동시에 싣습니다 (자동 번역이 매끄럽지 않은 부분만 손봤다는 말입니다). 기고를 하려니, 다른 글을 가져다 쓰지는 못 하겠네요. 머니투데이 칼럼 과 아이투자에서 번역한 글 을 링크합니다. 모두 읽어보시길 권합니다. 세 번정도 읽어도 좋을 만큼 좋은 글입니다. 

11-버크셔-해서웨이-주주서한-2022년-2023년-2월-공개19

#11. [버크셔 해서웨이 주주서한] 2022년 (2023년 2월 공개)

※ 감수인 의견 좋은 보고서 감사 드립니다. 개인 투자자 분들은 이 정도 기업을 공부하고 투자하시면 (장기적으로) 잃기 어려울 거라고 생각합니다(투자 이론과 철학에 대한 공부는 별도 노력을 필요로 합니다). 주주행동주의 부분은 꼭 읽어 보셨으면 합니다. 저도 과거 투자한 적이 있는 한국알콜입니다(KCA가 투자를 망설였던 가장 큰 이유였습니다). 그 때는 신디프를 막 인수한 때였는데, 매출이 정말 많이 올랐네요. 인수 초기에 신디프에 전화하면 실

한국알콜-주주행동주의가-필요할-때

한국알콜 - 주주행동주의가 필요할 때

※ 감수인 의견 메르님은 네이버 인플루언서 로 팬이 굉장히 많으시고, 필력도 입증된 분입니다. 오렌지보드에 글을 올려 주셔서 감사 드립니다. 저는 이런 류의 보고서에 코멘트를 달 능력이 안 되는 듯 합니다. 전형적인 Bottom-up 방식이기도 하고, 거시 관점에서 썰을 풀어내는 건 주식투자와는 별개의 능력을 필요로 하기 때문입니다. 해석을 독자 각자에게 맡깁니다. 2008년에 미네르바 라는 필명으로 다음 아고라에 글을 기고했던 분이 있습니다.

반도체-지원법-The-Chips-Act-근황

반도체 지원법(The Chips Act) 근황

※ 감수인 요청 PSR이 어마어마하게 낮고, 월급이 (제가 알고 있는 수준에 비해) 상당히 높은 수준이네요. 처음에 오타인 줄 알았습니다. 접하기 어려운 동네의 보고서를 기고해 주셔서 감사드립니다. 과거 베트남 투자를 (뛰어난 투자자인) 지인 권유로 고려해 본 적이 있는데요. 베트남은 사회주의 체제이고, 정부가 상당 지분을 보유한 회사가 많다고 들었습니다. 배당수익을 정부예산으로 집행하는 경우도 많고요. 민영화하더라도 선진국에 비해 상대적으로 

HNX-CLM-베트남의-대표-석탄-수출입-기업-Coalimex

[HNX : CLM] 베트남의 대표 석탄 수출입 기업 Coalimex

※ 감수인 의견 메르님 속보를 단독 보도합니다. 선 오렌지보드 게시, 후 타 사이트에 포스트 예정입니다 (저자 확인). 기사 링크 : 2023.3.10 한국경제, 미국 4대 은행 주가 급락&hellip;시총 69조원 증발 워런 버핏이 '금리는 중력'이라고 한 적이 있습니다. 일단 오르면 이자율이 있는 자산은 한방 맞을 확률이 높아집니다. 인플레이션을 이기는 자산이 무엇인가? 라는 질문은 장기에 해당하는 얘기이고, 단기적으로는 무의미할 수 있습니

미국-국채금리-변동-근황-feat-SVB파이낸셜-60-폭락

미국 국채금리 변동 근황 (feat SVB파이낸셜 60% 폭락)

※ 감수인 의견 제가 아주 좋아하는 비례 공식(행복함수)이 있습니다. 아래 행복에 관한 베키의 질문과 연관되어 있어서 첨합니다. 중간의 기호는 비례를 의미합니다. 어디서 봤는지 기억이 안 나서 찾아보니 폴 새뮤얼슨 (폴 크루그먼 스승)이 Economics 라는 책에서 쓴 표현인 듯 합니다. 식은 문장보고 제가 만든 것 같습니다. 제 투자나 생활의 근간이 되는 식입니다. 저를 아는 사람이 보면 '너는 저 식처럼 살지 않는다' 라고 말할텐데, 표현

2023년-데일리-저널-주주총회-전문-번역-⑤

2023년 데일리 저널 주주총회 전문 번역 ⑤

※ 감수인 의견 메르님의 최신 리포트를 단독으로 게시합니다. 대체투자 자산은 주식 위주 포트폴리오의 보험 역할을 합니다. 버핏은 분산투자가 무지의 결과라고 이야기 하셨지만, 모름을 인정하는 것이 망하는 것보다 낫습니다. 저는 업종이 좋은데 종목을 못 고르면 바스켓으로 사기도 하고, 경우에 따라 달러 자산을 포트에 편입하기도 합니다. 연합인포맥스, 데이터로 본 환율과 코스피&hellip;내년 증시 반등 기대 (2022.12.20) "최근 10년 

JP모건과-은투자-근황

(대체투자) JP모건과 은투자 이야기 

※ 감수인 의견 베트남에 살고 계시고 유일하게 베트남 증시 소식을 전해주시는 후니찌니님 입니다. 직접 투자에 관한 글은 아니지만, 저는 이런 역사적인 사실을 알려주는 글을 매우 좋아합니다. ※ 저자에게 요청 시장 PE, PB, GDP 같은 지표가 더욱 좋을 듯 합니다. 다음 기고하실 때, 참고 부탁 드립니다. 안녕하세요. 베트남 주식하는 남자 후니찌니 입니다. 지금부터 베트남 증권의 역사를 시작으로하여 베트남 주식 시장에 대하여 일반적으로 알면

베트남-증시-역사-및-현재

베트남 증시 역사 및 현재

※ 감수인 의견 저자가 보유중인 종목에 대한 보고서는 저자가 어떤 관점으로 투자하는지 파악하는데 큰 도움을 줍니다. 개인적으로 보유중이지 않은 보고서보다 구독자에게 더 많은 의미를 준다고 생각합니다. 저자와 같이 투자하는 느낌을 주니까요. *본문 하단에 수주잔고 4000억원은 2022년 말 예상 기준(2022년 3분기 보고서 기준 약 2778억원)입니다 (저자확인). 1. 장비업의 현금과 재고에 관해선 보수적인 시각이 필요하다고 생각합니다. 다

아바코-083930-IT분야-종합장비회사로-거듭날-2023년

아바코(083930): IT분야 종합장비회사로 거듭날 2023년

※ 감수인 의견 보기 드문 자료 올려 주셔서 감사 드립니다. 한 번에 몰아보기 화면 최상단의 시리즈를 클릭하시면 전체 List를 볼 수 있습니다. (시리즈인 경우만 표기됨. 앱은 개발 중) 데일리 저널 주주총회 번역 마지막 게시물입니다. 지금까지 읽어주신 모든 분들께 감사드립니다 :) 베키: 쌩 파크 씨의 질문입니다. 이는 만족의 지연(delayed gratification)과 관련한 질문입니다. 꽤나 극단적이지만 당신 정도의 나이와 부를 갖춘

2023년-데일리-저널-주주총회-전문-번역-최종

2023년 데일리 저널 주주총회 전문 번역 (최종)

독자에게 서비스 초반 시기에 맛집 회장님같은 두 분(메르님, 드리머님)이 큰 도움 주셔서 손님은 늘어나는데, 마땅히 대접할 음식이 요리 하나만 있어서 부끄러운 느낌입니다. 도와주시고 방문해 주셔서 엎드려 감사 드립니다. *하기의 내용에서 첨부한 동영상은 문제될 시, 삭제할 예정입니다. 일동 감사 인사 저는 서비스 개선 회의하고, 개발 회의하고, 기획하고, 리뷰하고, 글쓰고, 우리에게 너무나 중요한 작가님(크리에이터)들 대응/섭외하고 개인적으로 

12-인간은-심리에-취약한-동물이고-사람은-자기-믿음에-빠질-수-있습니다-1

#12. [투자자의 마음가짐] 인간은 심리에 취약한 동물이고 사람은 자기 믿음에 빠질 수 있습니다. (1)

※ 감수인 의견 에이버리님, 좋은 글 올려 주셔서 정말 감사 드립니다. 위기가 터지고 난 뒤에 버핏께서 과거 하신 말씀을 되새겨 보면, 버핏의 놀라움을 한번 더 발견하고는 합니다. 보험업의 재무제표 읽는 방법이 하나 늘었네요. 당시 일화를 말씀 드리면, 1980년대, 초반 폴 볼커(당시 연은 총재)는 금리 인상을 공격적으로 단행했습니다. 엄청나게 올렸습니다. 목숨을 위협받을 까봐, 총을 가지고 다녔다는 이야기가 있습니다. 곤조 있는 투자자는 영

‘대림B&Co’ 리포트 검색결과