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중요한 이유: 미시간 규제 당국이 승인한 요금 인상은 CMS의 수정된 요금 인상 요청보다 40% 낮지만 최근의 과거 결정과 일치하며, 주 위원회가 CMS의 요금 요청을 평가하는 방식에 중대한 변화가 없음을 시사합니다. 규제 당국은 9.9%의 허용 자기자본수익률을 기준으로 새로운 요율을 설정했는데, 이는 지난 5번의 요금 검토에서 규제 당국이 사용한 것과 동일하며 현재 미국 평균 허용 ROE보다 높은 수치입니다. 경영진의 목표인 6~8%에 맞춰 

CMS-에너지-미시간의-또-다른-건설적인-규제-결과

CMS 에너지: 미시간의 또 다른 건설적인 규제 결과

CME 그룹은 여러 주요 자산 클래스에서 강한 거래량의 혜택을 받으며 당사의 예상과 부합하는 강한 3분기 실적을 보고했습니다. 순매출액은 전년 대비 18%, 전분기 대비 3.4% 증가한 15.8억 달러를 기록했습니다. 한편, 희석 EPS는 전년의 2.06달러에서 2.50달러로 증가했습니다. 이러한 강한 실적에도 불구하고, 회사의 월간 거래 볼륨 보고서가 실적 발표를 앞두고 기대치를 형성했기 때문에 놀라운 일은 아니었습니다. 이러한 실적을 반영하

CME-Group-실적-발표-볼륨-성장이-낮은-평균-가격을-상쇄하며-두-자릿수-매출-성장-견인

CME Group 실적 발표, 볼륨 성장이 낮은 평균 가격을 상쇄하며 두 자릿수 매출 성장 견인

중요한 이유: 일반적으로 CME는 여러 자산군에 걸쳐 폭넓게 다각화되어 있기 때문에 한 부문의 성공이 다른 부문의 약세로 상쇄되면서 전반적인 성장세가 제한됩니다. 하지만 2024년은 CME의 거의 모든 사업 부문에서 고른 강세를 보였습니다. 수익 성장률은 여전히 회사의 장기 평균에 부합하는 한 자릿수 중반으로 정상화될 것으로 예상되지만, 시장의 불확실성과 변동성이 지속되는 한 CME는 직접적인 수혜자가 될 것입니다. 결론은: 실적 발표 후 와이

CME-그룹-공정가치-추정치-상향-조정-불확실성-등급-하향-조정

CME 그룹: 공정가치 추정치 상향 조정, 불확실성 등급 하향 조정

중요한 이유 2024년 주당순이익 0.21달러를 추가한 전기 및 가스 요금 인상은 2025년에도 계속해서 주요 핵심 수익 성장 동력이 될 것입니다. 저희는 경영진의 목표치인 6~8%에 맞춰 연간 7%의 수익 성장을 계속 가정하고 있습니다. 경영진의 2025년 EPS 가이던스 범위인 3.54~3.60달러는 당사의 추정치와 일치합니다. 2024년 날씨와 관련된 가스 수요는 과거 평균보다 훨씬 낮았습니다. 정상적이고 추운 날씨로 돌아간다면 2025년

CMS-에너지-수익-CMS-2024년-호실적을-마감하며-자본-투자-계획에-추가

CMS 에너지 수익: CMS, 2024년 호실적을 마감하며 자본 투자 계획에 추가

왜 중요한가: CME는 매출의 80% 이상을 거래 수수료에서 얻습니다. 따라서 이 회사는 변동성과 불확실성이 증가할 때 일반적으로 수혜를 입습니다. 이는 회사의 선물 거래량이 증가하기 때문이며, 종종 회사가 경기 순환과 반대되는 행동을 취할 수 있게 합니다. 현재 시장 조건은 CME에게 이상적입니다. 회사의 선물 계약 평균 일일 거래량은 전년 대비 13% 증가해 2,980만 건을 기록했으며, 모든 자산 클래스가 강한 성장세를 보였습니다. 거래량

CME-Group-변동성-높은-시장이-거래량과-매출-증가를-이끌다

CME Group: 변동성 높은 시장이 거래량과 매출 증가를 이끌다

중요한 이유: 전기 및 가스 가격 인상으로 인해 EPS는 이번 분기에 0.15달러, 연초부터 현재까지는 0.50달러 증가했습니다. 4분기에도 유사한 속도일 것으로 예상됩니다. 더운 여름 날씨의 호조를 포함한 전기 판매 증가로 인해 이번 분기에는 EPS가 0.06달러, 연초부터 현재까지 0.15달러 증가했습니다. 결론: 당사는 CMS Energy에 대한 추정 적정가치 58달러와 좁은 경제적 해자 등급을 재확인합니다. 2024년 CMS의 주가는 3

CMS-Energy-실적-발표-인상적인-성장-계획-실행-계속돼

CMS Energy 실적 발표: 인상적인 성장 계획 실행 계속돼

왜 중요한가: 더 유리한 추운 겨울 날씨가 1분기 수익에 주당 $0.27을 추가했으며, 이는 주로 가스 사업 부문에 반영되어 높은 자금 조달 비용과 폭풍 관련 비용을 상쇄했습니다. 우리는 관리진의 6%-8% 목표와 일치하는 연간 수익 성장률 7%를 계속 가정합니다. 경영진의 2025년 EPS 전망 범위($3.54-$3.60)는 우리 추정치와 일치합니다. 정상적인 기상 조건으로의 회복과 가스 및 전기 요금 인상으로 올해 남은 기간 수익이 증가할 

CMS-Energy-실적-고강도-폭풍-비용에도-불구하고-2025년-성장-목표-달성-전망

CMS Energy 실적: 고강도 폭풍 비용에도 불구하고 2025년 성장 목표 달성 전망

중요한 이유 CME는 다양한 자산군에서 견조한 거래 활동을 보였지만 에너지와 원자재 선물이 눈에 띄었습니다. 총 거래량은 사실상 변동이 없었지만 에너지와 농산물 선물 거래량은 각각 16.7%와 19.% 증가했습니다. 이러한 에너지 및 농산물 선물로의 거래 비중 변화는 이자율 또는 주식 선물보다 평균 수수료가 높은 에너지 및 농산물 선물에 유리하게 작용했습니다. 계약당 평균 수수료는 작년 0.682달러에서 0.701달러로 상승하여 전체 거래량 감

CME-실적-에너지-및-원자재-선물-거래량-증가로-평균-가격-및-수익-증가

CME 실적: 에너지 및 원자재 선물 거래량 증가로 평균 가격 및 수익 증가

중요한 이유: 규제 당국은 일반적으로 공공 서비스 업체가 고객에게 청구서를 통해 더 높은 비용을 전가하도록 허용하기 때문에 공공 서비스 업체는 높은 관세 관련 인프라 비용으로부터 잘 보호됩니다. 높은 비용과 약한 경제는 규제 당국이 공공 서비스 업체의 장기 성장 계획을 재평가하도록 만들 수 있습니다. 우리는 수익 성장률이 100bp 감소할 때마다 공정가치 추정치가 평균 3%~5% 감소할 것으로 추정합니다. 지난 주 기준, 10년 만기 미국 국채

미국-공공요금-요금-인상으로-인한-비용-부담-에너지-수요-이자율에-대한-의문-제기

미국 공공요금: 요금 인상으로 인한 비용 부담, 에너지 수요, 이자율에 대한 의문 제기

케이씨텍 은 앞서 설명한 CMP 공정에서 소재와 장비를 생산하고 있는 기업 입니다. 이외에도 디스플레이 부문에서 각종 장비도 생산합니다만, 대부분의 매출과 순이익이 반도체 부문에서 발생하고 있습니다. 따라서 이번 포스팅에서도 디스플레이 부문보다는 대다수의 매출과 순이익이 발생 중인 반도체 부문에 집중해서 살펴보려 합니다. 동사는 일본의 히타치社와 Asahi社, 캐봇社가 장악하고 있는 CMP 슬러리 시장과 미국의 AMAT와 입론의 Ebara社가 

케이씨텍-CMP공정의-스페셜리스트-무진전자-세정장비-대체-가능성

케이씨텍 : CMP공정의 스페셜리스트 + 무진전자 세정장비 대체 가능성

CMO(Contract Manufacturing Organization)는 제약 및 바이오 제품을 생산하기 위해 다른 회사와 계약을 맺는 회사를 가리킵니다. CMO는 일반적으로 제약 회사나 바이오 기업에게 생산 능력을 제공하여 제품 개발 및 생산 비용을 절감하고 생산력을 향상시키는 역할을 합니다. 바이오시밀러(biosimilar)는 동등생물의약품이라고도 불리며, 특허가 만료된 '바이오의약품에 대한 복제약'만을 칭합니다. 오리지널 의약품과 다른 

바이넥스-치열해지는-바이오시밀러-경쟁-반사수혜-얻는-중소형-CMO-기업

﻿바이넥스 : 치열해지는 바이오시밀러 경쟁, 반사수혜 얻는 중소형 CMO 기업

cm 길이의 호일이 말려서 원통이 되었고, 21700은 18650보다 두꺼워진 만큼 호일 길이가 80cm로 늘어남. 74. 4680은 많이 뚱뚱해서 호일 길이가 385cm까지 나옴. 75. 원통형 배터리는 두루마리 화장지를 말듯이 호일을 말아야 하는데, 호일의 양쪽 끝에 양극과 음극 탭을 달게 됨. 76. 전자가 꼬불꼬불 말려있는 호일을 타고 음극에서 양극으로 다녀오면 그 힘으로 모터를 돌리게 되는데, 양극 간 거리가 18650 60cm~217

2차-전지-시장-근황-feat-LG엔솔-테슬라등

2차 전지 시장 근황 (feat LG엔솔, 테슬라등)

cm폭에 분당에 40미터를 가는 공정부터, 13.5cm폭에 분당 150미터를 가는 공정까지 범위가 넗음. 94. 폭이 넓고 속도가 빠르면 그만큼 동일한 공정에서 많은 제품이 나오며, 가격 경쟁력을 가져갈 수 있음. 물론, 폭이 넓고 속도가 빠를수록 장비가격이 높아지고, 정교한 공정관리가 필요함. 95. 코팅은 코팅 소재를 동박이나 알루미늄박에 액체로 바른후 말리는 습식공정 방식과 코팅 소재에 가스나 전자빔등을 쏴서 입히는 건식공정으로 나누어 짐

이차전지-근황-업데이트-ver-2023-63

이차전지 근황 업데이트 (ver. 2023.6)

투자적격 등급을 받은 캐나다 임페리얼 뱅크 오브 커머스(CIBC)는 강력한 거래 실적과 순이자 소득 성장이 총 수익에 도움이 되면서 예상에 대체로 부합하는 양호한 회계연도 4분기 실적을 발표했습니다. 조정 순이익은 19억 캐나다 달러로 1년 전보다 24% 증가했습니다. 조정 주당 순이익은 1.91캐나다달러로 전년 동기 대비 22% 증가했고 전분기 대비 1% 감소했습니다. 이 결과는 조정 자기자본 수익률 13.4%로, 은행의 업데이트된 중기 목표

캐나다-임페리얼-상업은행-실적-2024년-더-나은-프로비저닝과-탄탄한-마무리

캐나다 임페리얼 상업은행 실적: 2024년 더 나은 프로비저닝과 탄탄한 마무리

컴캐스트와 차터에 대한 공정가치 추정치는 각각 54달러와 500달러로 유지합니다. 두 주식 모두 매력적이라고 생각하지만 특히 Comcast를 선호합니다. 주가는 당사의 공정가치 추정치보다 약간 더 큰 폭으로 할인된 가격에 거래되고 있으며, 컴캐스트가 견고한 대차대조표를 활용해 공격적으로 자사주를 재매입할 것으로 예상합니다. 또한 컴캐스트는 미디어 사업 구조조정에 따른 상승 잠재력이 있다고 생각합니다.

컴캐스트와-차터-단기적인-광대역-변동이-우리의-관점을-바꾸지-못함

컴캐스트와 차터: 단기적인 광대역 변동이 우리의 관점을 바꾸지 못함

중요한 이유: 이러한 약세는 전적으로 놀라운 것이 아니었으며 2분기 실적을 저해했던 주요 요인들의 지속적인 영향을 반영합니다. 새로운 Stelo 연속 혈당 모니터를 약국 채널에 보급하기 위한 노력에서, Dexcom은 수년간 주력 G-시리즈 CGM의 대부분을 처리해온 기존 내구성 의료 장비 유통업체들과 긴밀한 관계를 유지하는 것을 소홀히 했습니다. 영업팀의 재편성은 그러한 유통업체들과의 오랜 관계가 인사 변경의 대상이 되었음을 의미했습니다. 광범

Dexcom-실적-발표-단기적-차질이지만-2025년에는-안정세-나타날-것

Dexcom 실적 발표, 단기적 차질이지만 2025년에는 안정세 나타날 것

당사는 오랜 COO인 스콧 보트라이트(Scott Boatwright)를 브라이언 니콜(Brian Niccol)의 뒤를 이어 CEO 역할에 임명된 후 넓은 경제적 해자를 갖춘 Chipotle에 대한 당사의 예측이나 모범적 자본 할당 등급에 어떠한 변화도 예상하지 않습니다. 보트라이트는 2017년부터 브랜드와 함께 해왔으며 그 이후로 기업의 전략적 방향에 큰 영향을 미쳐왔습니다. 10월 30일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 그의 코멘트는 패스트 캐주얼 

Chipotle-스콧-보트라이트가-니콜의-뒤를-이어-CEO로-전환하면서-연속성을-확보했지만-주식은-과대평가

Chipotle: 스콧 보트라이트가 니콜의 뒤를 이어 CEO로 전환하면서 연속성을 확보했지만, 주식은 과대평가

2024 회계연도 4분기 조정 주당 순이익은 4.52달러로 예상치를 1센트 상회하는 견조한 실적을 거두며 2024 회계연도를 마감했습니다. 모델을 1년 앞당긴 후 공정가치 추정치를 93달러에서 98달러로 올렸는데, 이는 약간 더 낙관적인 영업이익률 가정과 화폐의 시간 가치를 반영한 것입니다. 회계연도 4분기 전문 서비스 순 서비스 매출(NSR)은 미주 지역의 6% 성장과 국제 부문의 4% 성장에 힘입어 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 회계연

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