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MPLX의 공정한 가치 추정치를 $50에서 $56으로 상향 조정합니다. 이는 2025년 EBITDA 대비 기업 가치 배수 약 10.5배에 해당합니다. 우리는 주가가 적정하게 평가되었다고 판단합니다. 우리는 향후 5년간 저단일자릿수에서 중간 단일자릿수 성장률을 예상합니다. 성장은 NGL 부문 프로젝트의 가동과 인플레이션 연동 인상 요인이 수수료를 상승시키는 데 의해 주도될 것입니다. MPLX의 성장 전략은 페미안 지역을 중심으로 천연가스 수집 및

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MPLX: 커버리지 전환에 따라 좁은 경쟁 우위 등급을 유지합니다; 주식은 적정하게 평가되었습니다

중요한 이유 이번 업데이트의 가장 큰 헤드라인은 걸프만 천연가스 액체, 즉 NGL 수직 통합 전략을 확장하기 위한 회사의 신성장 프로젝트였습니다. 당사는 분별 및 수출 시설에 25억 달러를 투자하여 경영진의 중기 성장 목표인 연간 한 자릿수 중반의 EBITDA 성장을 지원할 것으로 예상하고 있습니다. 결론: 공정가치 추정치를 44달러에서 50달러로 상향 조정합니다. 이러한 가치 상승은 주로 자본 구조 가정에 대한 수정에 따른 것입니다. 또한, 

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MPLX 실적: 새로운 성장 프로젝트로 유정에서 물까지 전략 완성, 기업가치 상승

중요한 이유: MPLX의 다각화된 미드스트림 포트폴리오는 사업에서 한 자릿수 중반 성장을 지원할 것으로 예상되는 유기적 성장 기회를 제공합니다. 경영진은 지속적인 유기적 성장 자신감과 관리 가능한 레버리지(3.4배)가 가속화된 분배 성장의 동인이라고 언급했습니다. 결론: 당사는 44달러의 추정 적정가치를 유지하고 있으며 주식이 적정하게 평가되어 있다고 봅니다. MPLX는 북동부의 성장뿐만 아니라 퍼미안 분지의 기회에를 잘 포착하고 있지만, 당사

MPLX-분배-성장-가속화

MPLX, 분배 성장 가속화

왜 중요한가: 우리는 단기 실적보다는 원자재 가격 변동성 속에서 미국 석유 및 가스 생산량 전망에 더 초점을 맞추고 있습니다. 총 회사 EBITDA의 2/3를 차지하는 원유 및 제품 물류 부문은 Marathon Petroleum(해당 부문 매출의 90%를 차지)로부터의 매출로 대부분 뒷받침되고 있습니다. 천연가스 및 NGL 부문에서 부문 EBITDA의 2/3는 마셀러스 지역에서 발생하며, 이 지역은 원유 중심 분지보다 생산이 더 탄력적이며, 생

MPLX-실적-잠재적인-생산자-감산-영향으로부터-상대적으로-잘-보호됨

MPLX 실적: 잠재적인 생산자 감산 영향으로부터 상대적으로 잘 보호됨

중요한 이유 Marathon은 2021년부터 발행 주식의 50% 이상을 재매입하여 주주에게 자본을 환원하는 데 있어 동종 정유 업체를 선도해 왔습니다. 낮은 자본 계획과 MPLX 배당은 Marathon의 모든 현금 흐름을 재매입에 사용할 수 있어 정제 마진이 낮아져도 수익률을 견고하게 유지할 수 있음을 의미합니다. 자본 지출은 2024년의 15억 달러보다 낮을 것이며, 30%는 자본 유지에, 70%는 로스앤젤레스, 갤버스턴, 로빈슨을 포함한 개

마라톤-석유-수익-감소된-자본-계획-MPLX-분배로-계속되는-배당금-지급

마라톤 석유 수익: 감소된 자본 계획, MPLX 분배로 계속되는 배당금 지급  

중요한 이유: 정제 마진은 중기 수준으로 하락했으며 이제 당사의 장기 추정치와 일치합니다. 하지만 Marathon은 높은 현금 잔고와 미드스트림 현금흐름 덕분에 배당을 유지했습니다. MPLX는 배당금을 12.5% 인상하여 Marathon에 대한 연간 배당금을 25억 달러로 증가시켰으며, 이는 더 둔화된 정제 시장에서도 계속해서 강력한 주주 환원을 뒷받침할 것입니다. Marathon은 추가로 50억 달러 증가를 발표한 후 85억 달러의 자사주 매

Marathon-Petroleum-실적-또-다른-강한-실적과-더-많은-자사주-매입-예정

Marathon Petroleum 실적, 또 다른 강한 실적과 더 많은 자사주 매입 예정

왜 중요한가: 마라톤은 최근 몇 년간 운영 성과를 개선해 왔으며, 특히 상업 부문에서 다운타임과 전환 기간 중에도 높은 포착률을 유지하는 데 성공했습니다. 중류 부문에서의 지속적인 성장은 배당금과 자본 지출을 충당하기에 충분한 배당금을 확보하는 데 기여하고 있습니다. MPLX는 분기 동안 약 $10억 규모의 인수합병을 통해 포트폴리오를 확장했으며, 이는 향후 몇 년간 12.5% 배당 성장률을 유지하는 데 기여할 것입니다. 마라톤은 분기 동안 $

마라톤-페트롤리움-실적-약한-마진과-전환-기간으로-인해-실적은-부진했으나-강한-성과

마라톤 페트롤리움 실적: 약한 마진과 전환 기간으로 인해 실적은 부진했으나 강한 성과

좁은 해협에 위치한 원옥의 실적을 반영하여 공정가치 추정치를 89달러에서 100달러로 상향 조정합니다. Enlink 인수 후 가정과 MPLX 합작 투자를 조정하는 것이 모델 증가의 핵심이었습니다. 지침에 따라 EnLink를 조정한 결과 2025년과 2026년 EBITDA가 기존 예상치보다 상당히 높아져 각각 5%와 8%씩 증가했습니다. 투자자를 위한 지난 업데이트 이후 가장 중요한 발전은 액화석유가스(NGL) 화학물질인 LPG의 수출 터미널 및

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