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중요한 이유 그레이징어는 2024 회계연도에 견고한 매출 성장률(4.2%)을 달성했지만, 하이터치 솔루션 사업(미국 유지보수, 수리 및 운영 시장 대비)의 연간 볼륨 성장률 325 베이시스 포인트는 회사의 연간 목표인 400-500 베이시스 포인트에 미치지 못했습니다. 경영진은 2025년에 총 매출 176억~181억 달러, 영업 마진 15.1%~15.5%를 예상하고 있습니다. 이 가이던스는 그레이징어에게 또 다른 견고한 한 해가 기다리고 있음을

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그레이징어 실적: 4분기 실적은 좋았지만 시장은 더 강력한 2025년 가이던스를 원했다

중요한 이유: Grainger의 성장은 올해 미국의 기업 소모성 자재(MRO) 지출이 감소하면서 둔화되었습니다. 2024년 첫 9개월 동안 매출은 평균 4% 미만 증가했는데, 이는 지난 3년 동안 평균 약 12% 증가한 것과 비교되는 수치입니다. 경영진은 이번 분기에 Grainger의 하이터치 솔루션 부문이 전체 MRO 시장보다 약 50bp 더 성장했을 것으로 추정하는데, 이는 연간 목표 예상치인 400~500bp를 크게 밑돌았습니다. 하이터치

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Grainger 실적, 당사의 예상에 부합... 주가는 비싸 보여

왜 중요한가: 통화 변동과 전년 동기 대비 하루 적은 영업일을 조정했을 때, Grainger의 매출은 전년 동기 대비 4% 이상 증가했으며, 이는 약한 최종 시장 환경과 경영진이 1월과 2월의 느린 출발을 평가한 점을 고려할 때 견고한 결과입니다. Grainger의 무한한 제품 라인업 부문이 성장의 대부분을 이끌었으며, 조정 매출은 15% 증가했고 운영 마진은 80 basis points 상승해 8.7%를 기록했습니다. 이 사업은 장기적인 성장

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그레이저 실적: 다양한 제품 라인업으로 강한 성장세; 관세 영향에도 견고한 경쟁력

핵심 내용: 우리는 Grainger의 공정한 가치 추정치를 주당 $700에서 $910로 상향 조정합니다. 이는 주로 경제적 모트 등급이 좁은에서 넓은으로 상향 조정된 데 따른 것입니다. 또한 Grainger의 자본 배분 등급을 표준에서 우수로 상향 조정합니다. Grainger는 제품의 폭과 유통 네트워크의 규모에서 비롯된 비용 우위를 통해 혜택을 받고 있습니다. 이러한 범위와 규모의 경제는 작은 경쟁사보다 더 높은 마진과 수익을 창출할 수 있게

그레이징어 실적: 4분기 실적은 좋았지만 시장은 더 강력한 2025년 가이던스를 원했다

Grainger 실적, 당사의 예상에 부합... 주가는 비싸 보여

그레이저 실적: 다양한 제품 라인업으로 강한 성장세; 관세 영향에도 견고한 경쟁력

그레이저: 커버리지 전환에 따라 광범위한 경쟁 우위 등급으로 상향 조정; 여전히 과대평가된 것으로 판단