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중국 증시가 폭등하는 이유는 뭐고, 언제까지 올라갈까? 2
메르
2024.10.10
중국 증시가 폭등하는 이유는 뭐고, 언제까지 .. : 네이버블로그 (naver.com)
중국 증시가 폭등하는 이유는 뭐고, 언제까지 올라갈까? 1
중국 증시가 폭등하고 있어, 배경을 정리해 보고, 미래를 예상해 봅니다. 늘 그렇듯이 먼 곳에서 이야기가 ...
1편에 이어서 계속
75. 중국이 움직이기 시작함.
76. 7월22일, 중국은 전격적으로 기준금리를 인하함.
77. 시장전망은 기준금리를 유지할 것으로 봤는데, 금리를 내린 것임.
78. 기준금리를 내렸지만, 시장의 반응은 시큰둥 했음.
79. 중국 국가통계국은 9월 제조업 PMI(구매관리자지수)가 49.8로 전월 49.1보다 0.7포인트 올라갔다고 발표함.
80. PMI 49.8은 전월수치와 시장기대치를 모두 충족하는 숫자였지만, 경기가 확장국면을 의미하려면 PMI가 50을 넘어야 함.
81. PMI는 중국 국가통계국이 기업 구매관리자를 대상으로 조사하는 경기 전망 지표임.
82. PMI가 50을 넘어가면 경기 확장국면을, 50을 하회하면 경기 위축국면을 의미함.
83. 제조업 PMI의 세부내용을 보면, 신규주문과 해외매출, 수요는 5개월 연속 하락했고, 고용도 약세가 지속됨.
84. 기업 구매관리자들의 심리를 뜻하는 체감경기가 50을 넘어간게 PMI를 올린 주요 원인이었음.
85. 현실은 비관적이지만, 정부가 이것저것 강한 부양책을 펼치고 있으니, 관리자들의 심리가 애써 긍정적이 되고있다는 정도였음.
86. 민간이 집계하는 차이신 제조업 PMI는 8월 50.4에서 9월 49.3으로 크게 하락했고, 직전 2년간 가장 낮은 숫자가 나옴.
87. 증시등 자본시장과 제조업 현장간 괴리가 발생했다는 분석이 나왔고, 경제 펀더멘털이 어둡다보니, 자본시장으로만 자금이 몰릴수 있다는 전망이 나오기 시작함.
88. 중국의 2024년 경제성장률 목표는 5.0%이상임.
89. 2024년 1분기에 5.3%까지 나왔던 경제성장률이 2분기 4.7%가 나왔고, 10월 18일경이면 3분기 경제성장률이 나오게 됨 .
90. 시장에 공개되지는 않았지만, 중국 최고위층에는 3분기 경제성장률 숫자가 이미 올라가 있을 것임.
91. 연간 5% 목표를 달성하려면, 1분기와 2분기는 퉁치고, 3분기와 4분기 평균이 5%이상이 되어야 함.
92. 3분기 경제성장률이 4%대가 나왔을 가능성이 높아보임.
93. 2024년 9월 26일, 시진핑이 직접 주재하는 중앙정치국 회의가 열림.
94. 관영 신화통신은 이번 중앙정치국 회의에서 '경제 상황을 분석,연구했다'고 보도를 함.
95. 9월에 중앙정치국이 경제상황을 분석했다는 것은 특이한 상황임.
96. 전통적으로 경제현안을 의제로 다루는것은 4월,7월,12월인데 9월에 경제현안을 다뤘다는 것은 심각하게 보고 있다는 말이됨.
97. 3분기 경제성장률과 예상되는 연간 경제성장률이 보고가 되었을 것이고, 무엇인가 큰 소음이 났을것으로 보이는 것임.
98. 중앙정치국 회의직전 중국 인민은행은 부동산 대출금리 인하, 증시 안정화 자금투입등을 이미 발표함.
99. 이것만으로 부족하다는 판단이 중앙정치국 회의에서 시진핑 주재로 내려진 듯함.
100. 회의후 중앙정치국은 "경제 운영에 일부 새로운 상황과 문제가 나타났다. 재정과 통화정책을 강화하고, 필요한 재정지출을 해야한다. 지준율을 낮추고 금리인하를 힘있게 해야한다. 부동산 시장을 살리기 위해 주택 구매제한 정책을 되돌리고, 중소 투자자 보호조치를 요구했다"는 발표를 한 것임.
101. 이대로 가면 목표달성이 힘들것 같으니, 돈을 더 풀고, 부동산을 살리는 정책을 하고, 증시부양도 더 해야한다는 발언이었음.
102. 중앙정치국회의 다음날인 9월 27일, 중앙은행인 인민은행이 시중은행의 지급준비율을 7.1%에서 6.6%로 0.5%p인하를 단행함.
103. 회의 다음날 오전에 바로 지급준비율 인하 발표가 있었으니, 인민은행 실무자들은 정신없이 바쁜 하루를 보냈을 것 같음.
104. 100이라는 예금이 들어오면, 지금까지는 92.9%를 다시 대출등으로 풀었는데, 앞으로는 93.4%를 풀겠다는 말임.
105. 지준율 0.5%p가 인하되면, 시장에 1조위안(189조원)의 유동성이 공급됨.
106. 직전 3년간 인민은행은 6차례에 걸쳐 지준율을 8.6%에 6.6%로 2%p를 낮추며 돈을 풀고 있는 것임.
107. 인민은행장은 이게 끝이 아니라고 발표함.
108. "올해안에 상황을 보고 지준율을 추가인하 할수도 있다"며, 연내 1조위안의 유동성 공급을 한번 더 할 수 있다고 공언을 한것임.
109. 9월29일에도 추가발표가 나옴.
110. 중국인민은행은 시중은행들에게 10월말까지 기존 부동산 대출금리를 일괄 인하하도록 지도하겠다고 발표를 한 것임
111. 중국은 대출 중간에 금리가 바뀌지않는 고정금리를 운용하고 있는데, 0.5%p이상의 금리를 기존대출자에게도 낮춰주라는 것임.
112. LTV도 완화를 해서, 부동산 대출한도를 집값의 85%까지 올려줌.
113. 금리를 낮춰줄테니, 소비를 더 하고, 대출한도를 올려 줄테니 빌려서 집을 사라는 말임.
114. 부양책들을 급하게 쏟아낸 이유중에 하나는 1년중 가장 관광성수기인 국경절(10월1일~7일) 연휴를 기대했기 때문임.
115. 국경절(10월 1일~7일) 연휴가 거의 종료되는 10월 6일, 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에서 국경절관련 기사가 나옴.
116. 관광객은 크게 늘었지만, 여행객들이 돈 쓰기를 주저해서 1인당 지출액이 줄어들다보니 효과가 없었다는 기사였음.
117. 연휴 마지막날인 10월 7일, 중국 국무원의 거시경제 담당부처가 8일 기자회견을 열겠다고 발표함.
118. 8일 중국정부는 연말까지 2천억위안(38조원)의 재정을 추가투입하겠다고 발표를 함.
119. 내년도 중앙정부 예산에서 1000억위안(약 19조원)을 올해 앞당겨 사용하고, 1000억원위안 규모의 건설 프로젝트 목록을 이달 말 하달할 계획이라고 밝힌 것임.
120. 연휴에 출근해서 기자회견을 열겠다고 예고를 한 것 치고는 2천억위안(38조원)의 재정추가 투입은 기대이하로 인식됨.
121. 시장에서는 이번에 10조위안(1900조원)의 특별채권을 발행하는 재정 지원책을 예상했던 것임.
122. 중국 시가총액 상위 300개 종목으로 구성된 CSI300지수는 11% 급등하며 시작했지만, 발표내용이 공개되자 5%대 상승으로 끝이난 이유임.
123. 1인독재국가에서 독재자의 강력한 의지는 단기적으로는 어떻게든 큰 영향을 미치게 됨.
124. 중장기적인 부작용과 별도로, 2024년 경제성장률이 확정되는 연말까지는 "이실직고 할때까지 매우 쳐라!"는 상황이 될 것 같음.
한줄 코멘트. 기존글에서 중국에 물려있으면, 양회 이후 증시부양책으로 중국 증시가 상승할 때, Exit 타이밍을 잡으라고 이야기 했었음. 생각이 바뀌지 않았음. 다만, 연말까지는 경제성장률 5% 달성을 위한 추가부양책이 이어질 수 있으니, Exit 타이밍은 잘 잡아야 할듯함.