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중립금리란 중장기적으로 경제가 감당할 수 있는 금리 또는 경제를 과열시키지도 위축시키지도 않는 금리, 경제가 인플레이션이나 디플레이션 압력이 없는 잠재성장률(한 국가의 노동, 자본, 기술 등의 자원을 최대로 활용했을 때 유지되는 성장률, 한 국가 경제의 최대성장능력) 수준을 회복할 수 있도록 하는 금리를 의미합니다. 명목기준금리 명목중립금리 &rarr; 경제에 제약적인 금리 &rarr; 성장과 인플레이션 하락 압력 명목기준금리 명목중립금리 &r

래리-서머스의-미국중립금리-4-의미-파월-의장을-비판하는-이유3

래리 서머스의 미국중립금리 4% 의미 - 파월 의장을 비판하는 이유

1월 미국 CPI는 시장 예상치를 상회하는 결과로 발표되었습니다. 선행지표를 고려할 때 유의미한 디스인플레이션이 진행될 것이라는 전망이 지배적인 항목인 주거비는 이번에도 시장이 기대한 것보다 높은 상승 속도를 유지했습니다. 주거비의 경우, 시장의 예상보다 둔화 속도가 매우 느린 모습이 나타나고 있습니다. 향후 주거비가 가파르게 둔화될 것이라는 시장의 기대가 여전하지만, 주거비가 좀처럼 둔화되지 않을 것이라는 여러 연구결과들이 있습니다. 더불어,

미국-1월-CPI-해석-끈질긴-라스트-마일-VS-희망의-근거들2

미국 1월 CPI 해석 - 끈질긴 라스트 마일 VS 희망의 근거들

1월 FOMC 에서 파월 의장은 자신의 기준금리인하 전략 에 대한 의견을 피력했습니다. 지난 글에서 연준의 기준금리인하 전략 을 크게 세 가지 로 구분해서 말씀드렸습니다. 참고하면 좋은 글 : 첫째, 연준은 기준금리인하 조건으로 실질금리(명목기준금리 - 인플레이션) 를 제시하고 있습니다. 명목(기준)금리가 고정된 상태에서 인플레이션이 둔화되면 실질(기준)금리 상승하게 될 것입니다. 이에 따라, 적절한 실질금리를 유지하기 위해 명목기준금리를 인하

1월-FOMC-해석-파월의-미국-기준금리인하-전략

1월 FOMC 해석 - 파월의 미국 기준금리인하 전략

이전 글에서 연준 대차대조표 상의 부채 항목인 지급준비금, 역레포, TGA의 정의를 살펴보고, 해당 항목들의 상호작용이 무엇을 의미하는지 살펴보았습니다. 출처 : 이번 글에서는 이러한 기본 내용을 바탕으로 실제 사례를 분석해 보겠습니다. 즉, 팬데믹 이후 지급준비금, 역레포, TGA의 변동 이유, 그리고 이 변동이 금융시장에 어떠한 영향을 미쳤는지 구체적으로 살펴보겠습니다. 목차는 다음과 같습니다. 1. 팬데믹 이후 연준 무제한 양적완화 영향 

연준-유동성-역레포-지급준비금-TGA-변동이-금융시장에-미치는-영향

연준 유동성(역레포, 지급준비금, TGA) 변동이 금융시장에 미치는 영향

12월 FOMC는 모든 면에서 놀라울 정도로 비둘기파 적이었다고 해석할 수 있었습니다. 경제전망요약(SEP)에서 실질기준금리(명목기준금리 - 헤드라인 PCE 물가지수 및 근원 PCE 물가지수) 가 큰 폭으로 인하된 것도 있었지만 더 놀라운 것은 파월 의장의 다소 급격한 기조 변화였습니다. 감수인) 근원 PCE 물가지수(Core PCE Price Index)는 미국의 개인소비지출(PCE;Personal Consumption Expenditure)

연준이-비둘기파로-돌변한-이유-금리인하-논의-배경과-향후-시나리오

연준이 비둘기파로 돌변한 이유 - 금리인하 논의 배경과 향후 시나리오

연준의 대차대조표 상에서 부채는 크게 지급준비금 , 역레포(RRP) , 재무부 현금잔고(TGA) , 유통화폐 , 기타 등으로 구성됩니다 (자산은 국채, MBS, 대출 등으로 구성됩니다) . 이중 유통화폐는 변동성이 거의 없고 일정한 흐름을 유지합니다. 연준 대차대조표 상의 부채 계정과목 따라서, 연준의 부채 변동은 지급준비금, 역레포, TGA의 변동으로 결정될 수 있기 때문에 이 항목들을 이해하는 것이 중요합니다. 각 항목의 변화는 금융시장에 

래리 서머스의 미국중립금리 4% 의미 - 파월 의장을 비판하는 이유

미국 1월 CPI 해석 - 끈질긴 라스트 마일 VS 희망의 근거들

1월 FOMC 해석 - 파월의 미국 기준금리인하 전략

연준 유동성(역레포, 지급준비금, TGA) 변동이 금융시장에 미치는 영향

연준이 비둘기파로 돌변한 이유 - 금리인하 논의 배경과 향후 시나리오

연준 양적긴축과 부채 항목(지급준비금,TGA, 역레포) 변동 완벽하게 이해하기