전체

트랜스유니온은 레버리지 목표 비율을 3.0배에서 2.5배로 낮추고 거래보다는 자본 수익률을 높이는 데 집중하고 있습니다. 회사의 전망은 예상보다 약간 낮았지만 경영진이 보수적인 가정을 사용하고 있다고 생각합니다. 에퀴팩스와 페어 아이작이 예상치를 하회한 가운데 2월 13일의 긍정적인 시장 반응은 트랜스유니온의 분기 호조, 낮은 밸류에이션, 자본 수익률에 대한 집중도 증가에 기인한 것으로 판단됩니다. 공정가치 추정치 113달러와 투자의견 '매수'

트랜스유니온-실적-2024년까지-견조한-마무리-전망은-실망스럽지만-보수적일-듯

트랜스유니온 실적: 2024년까지 견조한 마무리, 전망은 실망스럽지만 보수적일 듯

유니온 퍼시픽의 주가는 장기 잉여현금흐름 전망치에 비해 다소 고평가되어 있습니다. 곧 발표할 예정입니다: 경영진은 구체적인 거래량이나 영업이익 가이던스를 제시하지 않았지만 2025년 조정 주당순이익은 기존 3개년 목표와 비슷할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 아마도 한 자릿수의 높은 주당순이익 성장을 의미하며, 이전 전망과 FactSet 컨센서스에 크게 벗어나지 않을 것입니다. 2025년 하반기의 어려운 국제 경쟁을 감안하여 인터모달 물동량 전

유니온-퍼시픽-실적-강력한-마진-실행-지속

유니온 퍼시픽 실적: 강력한 마진 실행 지속

중요성: 석탄(천연가스 가격 하락)과 곡물 부문에서 전년 대비 3.5% 증가한 화물 수송량이 양호했으며, 화학 및 금속 부문에서도 신규 사업 수주가 호조를 보였습니다. 예상대로 수입 물량 선행 효과가 종료되면서 복합운송 추세가 부정적으로 전환되었으나, 안정적인 서비스로 국내 트럭에서 철도로의 전환이 증가하고 있습니다. UP의 조정 영업비율(비용/매출; 낮을수록 우수)은 지속적인 생산성 향상과 핵심 화물 운송 가격 상승 효과로 59.2%로 개선되

유니온-퍼시픽-실적-복합운송-호황-종료-네트워크-효율성-유지

유니온 퍼시픽 실적: 복합운송 호황 종료, 네트워크 효율성 유지

중요성: 트랜스유니언의 3분기 실적은 모기지 가격 상승에 의한 것이 전부가 아닙니다. 모기지 수익을 제외한 미국 금융 서비스 부문은 전년 동기 대비 12% 증가했으며, 이는 2분기 11%에서 가속화된 수치입니다. 신흥 분야도 2분기 5%에서 7.5% 성장으로 가속화되었습니다. 핵심 결론: 이번 실적을 분석한 결과, 우리는 '넓은 해자(wide moat)' 등급과 120달러의 공정가치 추정치를 유지한다. 트랜스유니언의 비즈니스 모델은 주로 거래량

트랜스유니언-실적-선진-시장에서-광범위한-근본적-강세

트랜스유니언 실적: 선진 시장에서 광범위한 근본적 강세

왜 중요한가: 인수 가격을 제외하고, 우리는 이 합병이 양사 모두에게 전략적으로 유리할 것으로 판단합니다. 이는 미국 전역을 연결하는 철도 네트워크를 구축하며, 초기 단계의 원활한 서비스 구간(교환 없이)을 통해 트럭 운송과 경쟁할 수 있는 구조를 형성하기 때문입니다. 특히 복합 운송 분야에서 이점이 큽니다. 정부 개입이 없는 경우, 북미의 Class-I 철도 회사 수는 효율적인 규모로 인한 이점 때문에 6개 미만이 될 것으로 예상됩니다. 대부

유니언-퍼시픽-동부-경쟁사-노스포크-사우스와-메가-합병-가능성-탐색2

유니언 퍼시픽: 동부 경쟁사 노스포크 사우스와 메가 합병 가능성 탐색

왜 중요한가: 최근 보고서에서 언급했듯이, 이 합병은 미국 최초의 대륙 횡단 철도망으로, 초기 단계의 원활한 서비스 구간(교환 없이)을 갖추어 특히 복합 운송 분야에서 트럭 운송과 경쟁할 수 있는 구조를 형성하기 때문에 전략적으로 유리하다고 판단합니다. 세부 내용: 이 거래는 현금과 주식 결합 방식으로, 노스포크 주주들은 보유한 노스포크 주당 $88.82의 현금과 유니언 퍼시픽 주식 1주를 받게 됩니다. 양사 이사회는 거래를 승인했습니다. 추정

유니언-퍼시픽-노스포크-사우스웨스턴-인수-계약-체결-하지만-합병은-규제-장애물에-직면할-전망

유니언 퍼시픽: 노스포크 사우스웨스턴 인수 계약 체결, 하지만 합병은 규제 장애물에 직면할 전망

왜 중요한가: 매출은 예상보다 약한 수익률로 인해 예상 매출 성장률을 하회했습니다. 그럼에도 불구하고, 화주들이 관세 시행 전 수입을 앞당기면서 복합 운송 물량은 예상보다 좋은 성과를 보였습니다. 마진은 예상보다 낮은 혼합 비율로 인해 예상치를 하회했습니다(최근 몇 분기 만에 처음). 총 화물량은 7% 증가했으며, 이는 주로 강력한 복합 운송 성장에 힘입었습니다. 국제 컨테이너는 서부 해안 수입이 계속 강세를 보였습니다. 국내 컨테이너는 우수한

유니언-퍼시픽-실적-관세로-인한-경제적-충격이-단기-성장에-제약을-가할-것으로-예상됩니다

유니언 퍼시픽 실적: 관세로 인한 경제적 충격이 단기 성장에 제약을 가할 것으로 예상됩니다

왜 중요한가: 매출은 예상보다 좋은 벌크 물동량으로 인해 예상 매출 추정치보다 약간 초과했습니다. 마진은 강력한 네트워크 생산성 개선으로 인해 예상치를 상회했습니다. 총 화물량은 4% 증가했으며, 이는 석탄(천연가스 가격 하락)과 곡물 분야의 강세, 신규 사업 수주에 힘입었습니다. 예상대로, 서부 해안 수입 물량의 선행 효과 완화와 어려운 비교 기준에 따라 인터모달 물량 성장률은 둔화되고 있지만, 건강한 서비스 수준이 국내 트럭에서 철도로의 전

유니언-퍼시픽-실적-마진-성과-견고-노스포크-사우스-합병-협상-확인

유니언 퍼시픽 실적: 마진 성과 견고; 노스포크 사우스 합병 협상 확인

중요성: 페어 아이작은 대출 기관 및 정부 규제 당국으로부터 가격 인상 문제로 비판을 받아왔다. 페어 아이작의 목표는 두 가지로 보인다. 첫째, 데이터 생태계에서 더 많은 가치를 확보하는 것이다. 둘째, 성과 기반 구조를 통해 대출 기관이 아닌 소비자에게 신용점수 수수료 부담을 더 전가할 가능성을 모색하는 것이다. 결론: 우리는 이퀴팩스, 익스페리안, 트랜스유니언, 페어 아이작에 대한 '넓은 해자(wide moat)' 등급을 유지할 것이다. 페

페어-아이작-모기지-신용점수-가격-책정-모델-변경으로-가치-창출-확대3

페어 아이작: 모기지 신용점수 가격 책정 모델 변경으로 가치 창출 확대

왜 중요한가: TransUnion의 주가는 거시경제 불확실성 속에서 변동성을 보였으나, 회사의 좋은 1분기 실적과 2025년 전망을 유지한 경영진의 결정이 시장으로부터 긍정적으로 평가받고 있습니다. 1분기 매출과 조정 EBITDA는 FactSet 컨센서스 추정치보다 각각 2%와 4% 초과했습니다. 또한, 회사의 매출과 조정 EBITDA는 각각 회사의 전망 상한선보다 2%와 3% 높았습니다. 4월 중순까지 경영진은 금융 서비스 신용 거래량에서 추

트랜스유니언-실적-견고한-분기-실적과-전망-유지가-시장으로부터-긍정적-반응을-얻고-있습니다

트랜스유니언 실적: 견고한 분기 실적과 전망 유지가 시장으로부터 긍정적 반응을 얻고 있습니다

왜 중요한가: TransUnion의 실적은 우리 모델과 일치했지만, 매출과 조정 EBITDA는 FactSet 컨센서스 추정치보다 각각 4%와 5% 높았습니다. 매출과 조정 EBITDA는 각각 경영진의 보수적인 가이던스보다 5%와 7% 높았습니다. 모기지 및 비모기지 매출 모두 예상치를 상회했습니다. 미국 신용 거래량은 회사의 예상보다 약간 높았으며, 회사는 신용카드 대출업체들이 마케팅 서비스를 활용하고 있다고 밝혔습니다. 인도(지속적인 성장 기

트랜스유니언-실적-견고한-실적과-전망-상향-조정-공정한-가치-추정치를-유지합니다

트랜스유니언 실적: 견고한 실적과 전망 상향 조정; 공정한 가치 추정치를 유지합니다

넓은 경제적 해자를 보유한 클래스 1 철도기업 Union Pacific의 3분기 매출 상단은 더 높은 볼륨과 긍정적인 핵심 가격 책정에 힘입어 전년 대비 2.5% 증가했으며, 이는 믹스 역풍(과도한 국제 복합운송 성장)에 의해 부분적으로 상쇄되었습니다. 매출은 믹스와 침체된 트럭로드 부문 가격으로부터의 지속적인 경쟁을 포함한 예상보다 약한 복합운송 요금으로 인해 당사가 예상한 실적을 약간 하회했습니다. 유의미한 임금 인플레이션에도 불구하고, U

Union-Pacific-실적-발표-시장-기대가-높았음에도-마진은-여전히-견고해-보여

Union Pacific 실적 발표, 시장 기대가 높았음에도 마진은 여전히 견고해 보여

와이드모트 등급의 TransUnion에 대한 모델을 조정한 결과, 자본 지출 지출 가정, 화폐의 시간 가치 및 기타 모델 조정을 통해 공정가치 추정치를 109달러에서 113달러로 상향 조정합니다. 또한, 자본 배분 등급을 모범에서 표준으로 하향 조정합니다. 저희가 보기에 Facebook의 대차대조표는 건전하고, 자본 투자 결정은 공정하며, 자본 수익률 전략은 적절하다고 판단했습니다. 데이터 인프라 현대화와 같은 일부 내부 투자는 만족스럽지만, 

TransUnion-공정가치-추정치-4-상향-조정-자본배분-등급을-표준으로-하향-조정합니다

TransUnion: 공정가치 추정치 4% 상향 조정, 자본배분 등급을 표준으로 하향 조정합니다.

1월 16일, TransUnion은 현재 26%의 지분을 보유하고 있는 Trans Union de Mexico의 과반 지분을 인수할 것이라고 발표했습니다. 이번 인수로 Trans Union de Mexico의 기업 가치는 8억 1,800만 달러로 평가될 예정입니다. 이번 업데이트를 반영하여 TransUnion의 주식에 대한 '매수' 등급과 113달러의 공정가치 추정치를 유지합니다. 전반적으로 이번 거래는 신흥 시장에서 성장을 추구하는 신용 기관

TransUnion-멕시코-신용조사기관-인수를-논리적으로-바라보며-기업가치-유지-전망

TransUnion: 멕시코 신용조사기관 인수를 논리적으로 바라보며 기업가치 유지 전망

이것이 중요한 이유: 영향에 대한 불확실성이 매우 높기 때문에, 현재 관세 인상이 산업 생산이나 소비자 지출의 실질적인 감소로 이어질 것이라고 가정하지 않습니다. 그럼에도 불구하고, 저희는 모델 가정과 공정가치 추정치에 대한 비정상적으로 높은 하방 리스크를 확인했습니다. 다행인 것은, 지난 몇 년 동안 서비스가 회복된 덕분에 대부분의 Class I 레일에는 탄탄한 신규 사업 개발 파이프라인이 있다는 것입니다. 또한, 특정 최종 시장(예: 자동차

제1종-철도-소매-및-산업-최종-시장에-대한-관세-위협을-모니터링해야-할-주요-요인5

제1종 철도: 소매 및 산업 최종 시장에 대한 관세 위협을 모니터링해야 할 주요 요인

왜 중요한가: 월요일 장 마감 이후 Morningstar 미국 시장 지수가 1% 하락한 것과 비교할 때 Fair Isaac의 주가 하락은 눈에 띕니다. 이 하락의 촉매제는 연방 주택 금융 기관(FHFA)의 국장인 Bill Pulte가 FICO 점수를 "가능한 한 경제적으로" 만들겠다는 최근 발언으로 보입니다. 정부 관료들의 페어 아이작 가격 정책에 대한 우려가 주가 변동에 영향을 준 것은 이번이 처음이 아닙니다. 미주리주 상원의원 조시 호웰리가

페어-아이작-주가-하락은-FHFA-국장의-발언으로-인해-촉발된-것으로-보입니다3

페어 아이작: 주가 하락은 FHFA 국장의 발언으로 인해 촉발된 것으로 보입니다 

왜 중요한가: Pulte는 Fair Isaac의 가격 인상에 불만을 품어왔다. Fair Isaac의 주가는 이 발표로 약 13% 하락했으며, VantageScore를 공동 소유한 신용평가업체 Equifax, Experian, Transunion의 주가는 저~중단위 퍼센트 상승했다. 페어 아이작의 가격 정책에 대한 비판은 새로운 일이 아닙니다. 해당 기업은 2025년 5월 21일부터 23일까지 3일 동안 풀테의 발표에 반응해 주가가 20% 이상 

신용평가기관-페어-아이작-주가-급락-펄테가-경쟁사-벤처스코어-포함-발표-후3

신용평가기관: 페어 아이작 주가 급락, 펄테가 경쟁사 벤처스코어 포함 발표 후

중요성: 지금까지 신용평가사들은 VantageScore의 가격 정책에 대해 거의 언급하지 않았습니다. 무료 신용 점수 및 소득 확인 데이터(해당 기업의 인력 솔루션 부문에서 제공) 제공은 Fair Isaac의 최근 움직임에 대응해 Equifax가 공세에 나선 방식을 보여줍니다. 그러나 삼자 통합 신용 보고서는 세 신용평가사 모두의 점수가 필요하며, TransUnion과 Experian의 세부 사항은 아직 알려지지 않았습니다. 각각 10월 23일

‘유니온’ 리포트 검색결과