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fiscal deficits have consequences. 경제학자, 정치인 및 많은 대중이 그 엄청난 불균형의 결과에 대해 의견을 가지고 있지만, 찰리와 나는 무지를 호소하고 단기 경제 및 시장 예측이 쓸모없는 것보다 더 나쁘다고 굳게 믿습니다. 우리의 임무는 시간이 지남에 따라 수용 가능한 결과를 달성하고 금융 공황이나 심각한 전 세계적 경기 침체가 발생할 때, 회사가 타의 추종을 불허하는 지속력을 유지하는 방식으로 Berkshire의 

11-버크셔-해서웨이-주주서한-2022년-2023년-2월-공개19

#11. [버크셔 해서웨이 주주서한] 2022년 (2023년 2월 공개)

FISCO는 1995년에 설립되어 일본 도쿄에 위한 현지 리서치 기관 입니다. 일본 현지 전문 리서치 기관 FISCO의 일본 주식 종목 리포트를 오렌지보드에서 번역하여 독점 공개 합니다. 일본 기업에 관심있는 투자자에게 도움이 될거라 생각 합니다. 파일 변환 과정에서 글 간격 등에 사소한 오차와 오타가 있을 수 있습니다 양해 바라겠습니다 이번에 번역된 리포트는 넷인덱스 입니다 목차 ■ 요약 1. 2023년 11월 결 산 실적 개요 2. 2024

넷인덱스-일본-IOT에서-메타버스-콘텐츠-사업으로-6634-도쿄-증권거래소

'넷인덱스' 일본 IOT에서 메타버스 콘텐츠 사업으로 <6634, 도쿄 증권거래소>

Fisheries Subsidies. PROTECTING ECONOMIC PROSPERITY : The two leaders acknowledged the need to strengthen economic and national security alignment in order to preserve our competitiveness and maintain secure supply chains. This includes cooperation t

백악관-한미협상-팩트시트-발표

백악관 한미협상 팩트시트 발표

왜 중요한가: 분기별 유기적 매출 성장률은 전년 동기 대비 4%로, 전 분기와 일치했습니다. 조정 마진은 전년 동기 대비 약 140 basis points 감소했지만, 이는 어려운 비교 기준 때문이었습니다. 경영진은 연간 전체 기간 동안 마진 확대가 점진적으로 이루어질 것으로 예상하고 있습니다. 은행 솔루션 부문은 2%의 유기적 성장을 기록했습니다. 경영진은 올해 초 성장 둔화를 예상했으며, 성장률이 예상치를 하회하지 않았다는 점은 긍정적입니다

FIS-실적-예상대로-은행-기술-성장-여전히-둔화

FIS 실적: 예상대로, 은행 기술 성장 여전히 둔화

왜 중요한가: FIS는 올해 초 약한 출발을 보였으며, 경영진은 핵심 은행 부문 매출 성장 둔화를 시점 영향으로 설명했습니다. 그러나 2분기 실적은 성장세가 회복되고 있음을 시사합니다. 전체 조정 매출 성장률은 전년 동기 대비 5%로 건강했습니다. 은행 부문의 조정 매출 성장률은 6%로, 전분기 2%에서 개선되었습니다. 분기 성장률은 장기 전망보다 약간 앞섰습니다. 매출 시점이 이번 분기에 긍정적으로 작용했으며, 경영진은 3분기에서 앞당겨진 매

FiS-실적-매출-성장률-개선-마진율은-다소-약세

FiS 실적: 매출 성장률 개선, 마진율은 다소 약세

FIS는 연초에 큰 변화를 겪었으며, Worldpay 인수 사업의 지분 대부분을 매각하고 은행 기술이라는 근간에 재집중했습니다. 이러한 움직임이 일부 불확실성을 만들었지만, 당사는 그 결과로 나타난 사업이 더 안정적이면서도 더 완만한 성장을 창출할 것이라고 생각했습니다. 지금까지는 그것이 실현되고 있는 것으로 보이며, 경영진은 큰 차질 없이 전환을 관리하고 있는 것으로 보입니다. 당사는 좁은 경제적 해자 기업에 대한 83달러의 추정 적정가치를 

FIS-새로운-접근-방식에서-실적-그대로-유지

FIS, 새로운 접근 방식에서 실적 그대로 유지

Fiserv는 프랭크 비시그나노 CEO가 미국 사회보장국 위원으로 지명되었다고 발표했습니다. 이 지명은 상원의 인준을 거쳐야 하며, 비시그나노는 인준을 받을 때까지 CEO직을 유지하게 됩니다. 저희는 비시그나노의 임기를 대체로 긍정적으로 보고 있습니다. 비시그나노는 Fiserv에 인수되기 전, 오랜 기간 실적이 부진했던 First Data를 다시 정상 궤도에 올려놓았습니다. 그는 인수 후 Fiserv의 CEO로 취임했으며, 그 이후로 회사를 훌

Fiserv-비시그나노-CEO-사회보장위원회-위원으로-지명

Fiserv: 비시그나노 CEO, 사회보장위원회 위원으로 지명 

피델리티 내셔널의 4분기 실적은 전반적으로 견조했지만 은행 부문의 매출 성장과 잉여현금흐름 전환이 다소 부진했으며 경영진은 이러한 문제 중 일부가 1분기까지 이어질 가능성이 있다고 지적했습니다. 이러한 이슈는 주시할 필요가 있지만, 장기적인 관점에서 볼 때 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 보입니다. 따라서 이 회사의 공정가치 추정치는 88달러를 유지합니다. 그러나 최근의 회사 역사를 고려할 때 시장은 부정적인 서프라이즈에 매우 민감하며, 강한 

피델리티-국가-수익-몇-가지-단기적-문제-발생

피델리티 국가 수익: 몇 가지 단기적 문제 발생

Fiserv의 공정가치 추정치를 주당 168달러에서 198달러로 상향 조정합니다. 공정가치 추정치는 2025년 조정 수익 추정치의 19.1배에 해당합니다. 현재로서는 여전히 주가가 다소 고평가된 것으로 보입니다. 피서브의 기존 비즈니스는 상대적으로 회복력이 있지만, 비즈니스 성장의 인수 측면은 코로나19 팬데믹으로 인해 상당한 영향을 받았으며 최근 강한 반등을 보였습니다. 장기적으로는 결제 부문이 피서브의 가장 강력한 성장 동력이 될 것으로 예

Fiserv-공정가치-추정치를-168에서-198로-상향-조정합니다

Fiserv: 공정가치 추정치를 $168에서 $198로 상향 조정합니다.

Fiserv의 주당 $198 공정한 가치 추정치를 유지하며, 분기 실적 발표에 따른 시장 반응으로 주가가 실질적으로 저평가되었다고 판단합니다. 경영진은 Clover 외 신규 제품 출시의 느린 확대를 이유로 연간 유기적 매출 성장 목표를 이전 범위인 10%~12%에서 10%로 하향 조정했습니다. 우리는 이를 장기적 문제로 보지 않습니다. 올해 Clover 매출 성장 둔화에 대한 시장의 과도한 반응이라고 판단합니다. 장기적 관점에서 Fiserv의 

Fiserv-실적-성장세는-여전히-다소-둔화되었으나-시장-반응은-과도했습니다

Fiserv 실적: 성장세는 여전히 다소 둔화되었으나 시장 반응은 과도했습니다

Fiserv의 1분기 실적은 인수 부문에서의 성장 둔화로 인해 전체 연간 유기적 매출 성장률이 7%로 집계되었습니다. 상업 솔루션 부문은 유기적 매출 성장률이 8%에 그쳤으며, 이는 전분기 대비 큰 폭의 감소세를 기록했습니다. 이것은 일부 일시적 요인(아르헨티나에서의 인플레이션 영향 감소, 지난해 윤년, 부활절 일정)에 의해 부분적으로 영향을 받았지만, 2024년의 강한 모멘텀 이후 기본적인 성장세가 현실로 돌아오고 있는 것으로 보입니다. Cl

Fiserv-실적-예상보다-느린-올해-초-시작

Fiserv 실적: 예상보다 느린 올해 초 시작

Fiserv의 상인 결제 처리 사업 성장의 주요 촉진 요인으로 보고 있습니다. 1분기 Clover의 전년 동기 대비 거래량 성장률은 8%로, 전 분기의 14%에서 하락했습니다. 경영진은 2024년의 일시적 긍정적 요인(게이트웨이 전환 및 분기 내 추가 날짜)이 어려운 비교 기준을 만들었다고 지적했습니다. 이러한 요인을 제외하면 거래량 성장률 감소는 훨씬 완만했습니다. CFO 밥 하우(Bob Hau)는 컨퍼런스에서 회사가 2분기 클로버 거래량 성

Fiserv-CFO의-Clover-성장-관련-발언에-시장-부정적-반응

Fiserv: CFO의 Clover 성장 관련 발언에 시장 부정적 반응

Fiserv가 장기 성장을 위해 지출을 확대함에 따라 예상대로 마진이 크게 하락했으며, 조정 영업 마진은 전년 동기 42.9%에서 34.9%로 하락했습니다. 결론: 우리는 126달러의 공정가치 추정치를 유지하며 장기적 관점에서 주가가 심하게 저평가되었다고 본다. 당면한 어려운 상황을 인지하지만, 피서브가 이 재설정 단계를 넘어서면 소폭 성장을 달성할 수 있을 것으로 믿는다. 2025년 실적 기준으로 13%의 자유 현금흐름 수익률을 기록 중인 만

Fiserv-실적-4분기-실적-및-2026년-가이던스-예상과-거의-동일

Fiserv 실적: 4분기 실적 및 2026년 가이던스, 예상과 거의 동일 

중요성: 해당 분기 실적 자체는 부진했으며, 매출 성장세가 둔화되고 마진이 하락했습니다. 그러나 경영진이 회사의 향후 방향성에 대해 언급한 내용이 더 큰 충격이었습니다. 전년 대비 유기적 성장률은 1%에 불과했으며, 상거래 부문은 5% 증가한 반면 금융 부문은 3% 감소했습니다. 조정 영업 마진은 전년 대비 320bp 하락했다. 신임 CEO 취임과 함께 경영진은 회사 현황을 재검토한 결과, 피서브가 지속 불가능한 방식으로 단기 성장과 마진 극대

Fiserv-실적-경영진이-전망치를-대폭-하향-조정하고-완전한-재설정을-시사

Fiserv 실적: 경영진이 전망치를 대폭 하향 조정하고 완전한 재설정을 시사

Fiserv는 순풍을 타고 있으며 이러한 추세는 2025년에도 계속될 것으로 보입니다. 이번 분기에 전체 매출은 보고 기준으로는 7%, 유기적 기준으로는 13% 증가했으며, 강력한 마진 개선세를 이어갔습니다. 공정가치 추정치 168달러를 유지하며 주가는 고평가된 것으로 보고 있습니다. 피서브는 매력적인 기업이지만 시장이 최근의 강세에 지나치게 집중하고 있다고 생각합니다. 가맹점 부문은 전년 대비 조정 매출이 11%, 유기적 매출이 23% 증가하

피서브-실적-좋은-한-해를-마무리하는-강한-마무리

피서브 실적: 좋은 한 해를 마무리하는 강한 마무리

fiscal stimulus helps your economy, by increasing your exports — but you don’t share in my addition to government debt. As I explained a while back , this means that the bang per buck on stimulus for any one country is less than it is for the world a

보호무역주의와-재정-부양책-크루그먼-칼럼

보호무역주의와 (재정)부양책 - 크루그먼 칼럼 

fiscal policy. Will keep renminbi exchange rate basically stable in 2016. Will continue to improve yuan exchange rate regime in 2016. To deepen reform of financial sector. To further liberalise interest rates. To deepen reform of state owned commerci

중국-양회-요약

중국 양회 요약 

fiscal policy. 한국은 중국, 일본, 대만, 독일과 같은 제조업 기반의 국가들처럼 더심화된 통화완화를 고려햐야할 것이다. 금융안전성에 대한 주책임이 있는 정부처럼 금융안정성 우려에 제약받지 않고 새로운 은플레이션 타겟을 설정해여할 것이고 과잉설비 섹터의 구조조정을 돕고 주택담보대출 기준을 더 까다롭게 해야하고.... 미시적인 레벨에서는 긴축을, 거시적 레벨에서는 확장적인 통화재정정책이 필요하다. =====================

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