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왜 중요한가? 우리가 보기에 시장 매도는 더 저렴한 모델로 인한 미래 세대 AI 인프라 투자 약화에 대한 우려를 의미합니다. 저희는 비관적이지 않으며 강력한 제너레이티브 AI 투자가 계속될 것으로 예상합니다. 우리는 제너레이티브 AI 모델이 더 얇고 효율적이 될 것으로 예상합니다. 미국 모델 구축업체들이 더 효율적인 모델을 개발할 것으로 예상하지만, 특히 중국의 경쟁이 치열해지면서 전반적인 하드웨어 지출은 계속 증가할 것으로 보입니다. 장기적으

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딥시크 R1 모델은 기술 하드웨어 주식에 대한 우리의 평가나 예측을 변경하지 않습니다.

중요한 이유: AI 데이터 센터에 대한 빅테크 기업들의 끊임없는 지출 욕구는 발전, 전기 장비 및 일부 건설 최종 시장에서 장비에 대한 수요를 급격히 증가시켰습니다. 지난 12~18개월 동안 데이터 센터에 노출된 많은 산업 주식이 광범위한 시장에서 가장 우수한 성과를 거두었습니다. 이는 데이터 센터 지출에 대한 시장의 기대감이 상승세를 주도하면서 밸류에이션 배수가 역사적 기준을 넘어서는 시기와 일치했습니다. 결론: 우리는 매도세가 지나쳤다고 보

딥시크-데이터-센터-노출로-미국-산업계의-매각을-촉발하다2

딥시크, 데이터 센터 노출로 미국 산업계의 매각을 촉발하다

모놀리식 파워 시스템즈(Monolithic Power Systems)는 2025년 투자자의 날을 맞아 다가오는 분기에 대한 새로운 가이던스를 제시하고 다양하고 지속적인 제품 포트폴리오를 강조했습니다. 이 회사는 1분기 가이던스를 상향 조정하여 매출은 6억 3,000만~6억 4,000만 달러(이전 6억 1,000만~6억 4,000만 달러), GAAP 운영 비용은 1억 8,490만~1억 9,090만 달러(이전 1억 8,200만~1억 8,620만 달

모놀리식-파워-경영진이-가이던스-상향-조정-후-공정가치-770달러로-인상-저평가된-주가

모놀리식 파워, 경영진이 가이던스 상향 조정 후 공정가치 770달러로 인상; 저평가된 주가  

왜 중요한가: 실적과 전망은 Quanta의 지속적인 안정적인 실적 흐름을 보여줍니다. 우리 연간 추정치는 여전히 전망 범위 상단에 유지됩니다. 관세와 관련하여, 경영진은 현재 시행 중인 관세와 관련된 직접 비용 증가에 대한 노출을 계약으로 제한하고 있다고 밝혔습니다. 결론: 우리는 무모트(no-moat) 퀀타 서비스의 공정 가치 추정치를 주당 $200에서 $210로 상향 조정합니다. 이 높은 평가가는 쿠퍼티노 인수와 잠재적 송전 프로젝트 수주에

Quanta-Services-실적-거시경제-변동성-속에서도-일관된-실적-주가-상승

Quanta Services 실적: 거시경제 변동성 속에서도 일관된 실적, 주가 상승

왜 중요한가: MPS의 다양한 최종 시장 노출도를 유연하게 활용하는 능력에 다시 한 번 인상받았습니다. 데이터 센터 매출이 전분기 대비 30% 감소했음에도 불구하고, 메모리 및 자동차 등 다른 시장의 강한 성장세가 매출 성장세를 유지했습니다. 데이터 센터 매출 감소는 집중된 고객 기반과 불규칙한 주문 패턴의 영향으로 보입니다. 우리는 MPS를 NVIDIA와 같은 AI 가속기용 파워 관리 기술의 리더로 보고 있으며, 2025년 후반과 2026년에

Monolithic-Power-실적-다각화된-성장-스토리를-긍정적으로-평가하며-AI의-2분기-확대를-기대합니다

Monolithic Power 실적: 다각화된 성장 스토리를 긍정적으로 평가하며 AI의 2분기 확대를 기대합니다

왜 중요한가: MPS는 데이터 센터, 소비자 전자제품, 자동차, 산업 장비 등 다양한 분야에서 시장 점유율을 확대할 수 있는 광범위한 성장 기회를 입증했습니다. 우리는 MPS의 강력한 기술이 전력 관리 분야에서 혁신을 주도하는 기업으로 자리매김했다고 평가합니다. MPS는 데이터 센터 매출이 상반기 동안 감소했으며, 이는 부분적으로 Nvidia와의 이중 공급으로 인한 시장 점유율 손실 때문이었습니다. 우리는 인공지능 칩 시장에서 듀얼 소싱이 표준

모노리식-파워-시스템즈-실적-다양한-성장-동력이-모든-분야에서-활약하며-하반기에도-강세를-이어가다

모노리식 파워 시스템즈 실적: 다양한 성장 동력이 모든 분야에서 활약하며 하반기에도 강세를 이어가다

왜 중요한가: 이번 실적 발표의 핵심은 $1.35억 달러 규모의 Dynamic Systems 인수였으며, 이는 Quanta의 기계 공사 분야 진출을 의미합니다. Dynamic의 EBITDA 마진 15%는 Quanta의 수준을 크게 상회하며, 인수 가격인 8.4배는 합리적입니다. 우리는 다이내믹을 퀀타의 무결점 MA 전략의 최신 단계로 보고 있습니다. 이 전략은 인접 최종 시장 기업을 인수해 매출을 빠르게 확장하는 것을 특징으로 합니다. 핵심 사

Quanta-Services-실적-Dynamic-Systems-인수-M-A-전략의-최신-움직임

Quanta Services 실적: Dynamic Systems 인수, M&A 전략의 최신 움직임

중요한 이유: 이번 분기의 긍정적 효과 및 부정적 효과가 2025년에는 대체로 역전될 것으로 보며, 이로 인해 중기 전망에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상합니다. 더 중요한 것은, 최근 Cupertino Electric의 인수가 순조롭게 진행되는 것으로 보인다는 점입니다. Quanta의 경영진은 이전 범위의 상단에서 매출액 기여분이 있을 것으로 예상하고 있으며, 기술 고객 부문으로의 진출을 모색함에 따라 초기 호응을 얻고 있습니다. 결론: 

Quanta-Services-실적-발표-Cupertino-인수-순조롭게-진행-중

Quanta Services 실적 발표, Cupertino 인수 순조롭게 진행 중

중요한 이유 실적과 가이던스 모두 예상치를 상회했으며, 2025년에도 20%에 가까운 매출 성장을 예상하고 있습니다. 데이터센터 매출 성장은 상당히 둔화되었으며, 이는 단기적인 것으로 보입니다. 다른 분야의 성장이 이러한 단기적인 둔화를 상쇄할 것으로 예상합니다. 데이터센터 매출 성장률의 둔화는 인공지능 칩 고객들의 주문이 일시적으로 감소한 결과이지 근본적인 약화가 아니라고 생각합니다. 하반기에는 Google의 신규 매출 증가로 성장세가 개선될

모놀리식-전력-수익-2025년-광범위한-기반-성장으로-단기적인-AI-둔화를-완전히-상쇄할-것

모놀리식 전력 수익: 2025년 광범위한 기반 성장으로 단기적인 AI 둔화를 완전히 상쇄할 것

콴타 서비스의 공정가치 추정치를 188달러에서 200달러로 상향 조정합니다. 높은 밸류에이션은 유기적 수익 가정을 조정함으로써 부분적으로 상쇄된 EBITDA 마진 전망치 증가에 따른 것입니다. 최근 몇 주간의 거래에서 알 수 있듯이 콴타의 주가는 향후 몇 달 동안 데이터 센터 테마와 얽혀 있을 것으로 보입니다. 우리는 콴타가 그리드 투자, 재생 에너지 구축, 데이터 센터와 같은 세속적 성장의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있다고 계속 보고 

퀀타-서비스-수익-견조한-실적의-연속-하지만-여전히-높은-목표치-유지

퀀타 서비스 수익: 견조한 실적의 연속, 하지만 여전히 높은 목표치 유지

왜 중요한가: 세금 공제는 미국 내 풍력 및 태양광 발전 확대에 중요한 역할을 합니다. 도널드 트럼프의 당선 이후 시장은 인플레이션 감축법(Inflation Reduction Act)과 그에 따른 청정 에너지 인센티브의 완전 폐지를 우려해 왔습니다. 하원 초안에서 제안된 변경 사항은 세금 공제가 현재 법에 명시된 것보다 더 빨리 단계적으로 폐지될 것이라는 우리의 예상과 대체로 일치하지만, 즉시 폐지되지는 않을 것으로 보입니다. 5월 13일 초안

청정-에너지-하원-세법안-우리-예상과-대체로-일치하지만-많은-우려보다-나은-내용

청정 에너지: 하원 세법안, 우리 예상과 대체로 일치하지만 많은 우려보다 나은 내용

중요성: 이번 분기의 주요 소식은 콴타가 자크리(Zachry)와의 50:50 합작 투자사를 통해 복합 화력 발전 역량을 확장한다는 점입니다. 경영진은 과거 어려움을 겪은 이후 가스 발전 사업 추진에 신중해 왔으나, 현재 가스 발전의 부활은 놓치기에는 너무 큰 기회였을 것으로 보입니다. 이 합작사는 니소스(NiSource)로부터 대규모 전력 수요 고객을 위한 3기가와트(GW) 규모의 발전 설비 설계·조달·건설(EPC) 계약을 수주했다. 해당 복합

Quanta-Services-실적-가스-발전-합작-투자로-역량-지속-확대

Quanta Services 실적: 가스 발전 합작 투자로 역량 지속 확대

중요성: MPS의 강력한 성장 모멘텀이 지속되며, 서비스 시장 전반에 걸쳐 광범위하게 다각화된 성장을 보이고 있습니다. MPS의 신규 고객 확보 능력, 핵심 시장에서 가치 사슬 상향 이동, 시장 점유율 확대 능력은 긍정적입니다. 인공지능(AI)과 자동차 부문의 성장은 여전히 밝은 전망을 제시합니다. AI 매출은 올해 상반기 불규칙한 주문 패턴과 MPS의 일부 우위 점유율 양보로 인해 역풍을 맞았습니다. 이 사업이 성장 궤도로 복귀한 점과 구글 

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모놀리식 파워 시스템즈 실적: 가치 평가 상향 조정과 함께 전 분야 활약

최근의 딥서치 관련 보도를 이 노트에 정리했습니다. 인공 지능은 반도체, 클라우드 인프라, 소프트웨어, 유틸리티 및 에너지를 포함한 대부분의 커버리지에 걸쳐 기업에 영향을 미치고 있습니다. "AI 프리미엄"이 붙은 당사의 커버리지 대상 기업 중 상당수는 이미 1~2배 영역에서 거래되고 있었습니다. 이러한 밸류에이션에 내포된 매출 증가를 정당화하는 데 어려움을 겪고 있었기 때문에 이미 이러한 성격의 하락에 대비해 밸류에이션이 조정된 상태였습니다.

AI-딥시크-보도-요약-당사의-공정한-가치-유지-하락세는-양호했습니다10

AI 딥시크 보도 요약: 당사의 공정한 가치 유지, 하락세는 양호했습니다.

중요성: MPS 부스는 해당 기업이 전력 조절 분야의 선도 기업이며 다각화된 성장 스토리를 보유하고 있다는 우리의 관점을 확증했습니다. 우리는 MPS가 여러 시장에서 가치 사슬 상위로 진출하며, 고객의 전력 및 비용을 절감하는 효율적인 솔루션으로 기존 업체들의 점유율을 빼앗고 있다고 봅니다. MPS의 강력한 데이터 센터 입지는 최근 투자자들의 주목을 받고 있지만, 우리는 해당 기업의 각 수직 시장에서 매력적인 성장이 있을 것으로 예상합니다. 특

모놀리식-파워-CES에서-다각화된-성장과-경쟁-우위-기술이-완벽하게-드러나

모놀리식 파워: CES에서 다각화된 성장과 경쟁 우위 기술이 완벽하게 드러나

11월 11일 매도 이후 모놀리식 파워 시스템의 주가가 매력적으로 저평가된 것으로 보입니다. 에지워터 리서치가 엔비디아 GPU 시스템에서 MPS 전력 관리 칩의 심각한 점유율 손실을 예상하는 보고서를 발표한 후 일주일 만에 MPS 주가는 25% 하락했습니다. 당사는 대규모 점유율 손실에 대한 예상이 잘못된 정보라고 생각하며, 경영진은 보고된 성능 문제와 Nvidia로부터의 주문 취소가 전혀 없음을 확인했습니다. 주가는 11월 11일의 초기 매도

모놀리식-파워-잘못된-정보로-인한-11월-11일-매도-이후-주가-매력적

모놀리식 파워: 잘못된 정보로 인한 11월 11일 매도 이후 주가 매력적

중요성: MPS는 시장 환경과 무관하게 흔들림 없이 설계 수주와 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 2025년 실적은 비인공지능(AI) 부문 성장이 주도했으며, 기업 데이터 외 시장이 40% 증가했습니다. 2026년에는 AI 관련 매출이 주도할 것으로 예상되며 장기적으로 다각화된 성장이 전망됩니다. 경영진이 제시한 2026년 엔터프라이즈 데이터 부문 50% 성장률 하한선보다 훨씬 높은 60% 성장을 현재 모델링 중이다. 엔비디아 GPU와 구글 T

모놀리식-파워-실적-이-기차는-멈출-줄-모른다

모놀리식 파워 실적: 이 기차는 멈출 줄 모른다

PWR) - 넥스트파워는 3 분기 실적이 월가 예상치를 상회하고 연간 가이던스를 상향 조정하면서 주가가 상승했다 . ■ 특수 유리 및 세라믹 제조업체인 코닝 (GLW) - 개장 전 지난해 4 분기 주당순이익 (EPS) 이 0.72 달러 , 매출액은 44 억 1000 만 달러를 기록했다고 밝혔다 . 이는 시장 추정치 각각 0.70 달러와 43 억 6000 만 달러를 모두 상회한 수준이다 . 매출액은 전년 동기 대비 14% 증가했으며 , 이익은 2

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