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서한이 업로드 되었습니다. 이번 기고는 주주서한을 번역하여 게시합니다. 번역 실력이 형편없는 것이 분명하기에 번역기의 도움을 빌리고 원문과 번역을 동시에 싣습니다 (자동 번역이 매끄럽지 않은 부분만 손봤다는 말입니다). 기고를 하려니, 다른 글을 가져다 쓰지는 못 하겠네요. 머니투데이 칼럼 과 아이투자에서 번역한 글 을 링크합니다. 모두 읽어보시길 권합니다. 세 번정도 읽어도 좋을 만큼 좋은 글입니다. 주주서한 웹사이트 링크 80년을 투자하신 

11-버크셔-해서웨이-주주서한-2022년-2023년-2월-공개19

#11. [버크셔 해서웨이 주주서한] 2022년 (2023년 2월 공개)

서한을 발송하였습니다. 최근 기사들에 따르면, 트러스톤자산운용은 태광산업의 주주들의 이해관계를 훼손시킬 수 있는 경영의사결정에 대해 적극적으로 의사표명을 하고 있는 상황으로 이해됩니다. 2-2. 행동주의 관점에서 한국알콜 트러스톤자산운용은 왜 한국알콜 지분을 매입했을까요? 트러스톤, 한국알콜 부동산지배구조 개선 노리나 국내 최고 자본시장 미디어 thebell이 정보서비스의 새 지평을 엽니다. thebell NewsView 더벨뉴스 기사에 따르면

한국알콜-주주행동주의가-필요할-때

한국알콜 - 주주행동주의가 필요할 때

서한에 WPPSS 장기 채권을 매입하면서 덧붙은 설명입니다. (사실 흔히 접할 수 있는 사례는 아닙니다.) 그는 장기채인 WPPSS 채권을 꽤나 큰 규모로 매입하면서 다음과 같은 말을 덧붙였습니다. 버핏: On our final observation regarding WPPSS purchases: we dislike the purchase of most long-term bonds under most circumstances and have b

실리콘-밸리-은행-SVB-사태로-알아보는-장기-채권의-위험

장기채권이 금융기관에 미칠 수 있는 영향

서한 역시 언어의 장벽과 방대한 분량의 장벽에 한국인 투자자가 접하기는 쉽지 않은 것이 현실입니다. (몇몇 번역서의 퀄리티도 매우 떨어집니다.) 적어도 제 생각에는 상기된 이유로 말미암아 버핏은 엄청나게 유명함에도 불구하고 그가 정확히 어떠한 사고방식과 철학을 갖고 투자를 하는지 이해한 사람은 국내에 별로 없는 듯합니다. 그의 말은 제도권이나 인플루언서 등의 가십과 홍보 수단으로만 이용되는 경우가 대부분입니다. 제 번역 역시 완벽할 수는 없지만

2023년-버크셔-해서웨이-주주총회-번역-약간의-해설-①

2023년 버크셔 해서웨이 주주총회 번역+약간의 해설 ①

서한이 버크셔에 있어 가장 자랑스러운 것 중 하나라고 하기도 했습니다. 베키: 미니에폴리스의 벤 놀 씨의 질문입니다. 30년 간 버크셔의 주주였으며 오늘을 비롯해 여러번 버크셔 주주총회에 참석하셨다고 합니다. 아지트와 그렉에게 드리는 질문입니다. "작년에 저는 가이코와 BNSF가 경쟁자에게 다소 뒤처지는 것과 관련한 질문을 드렸습니다. 가이코는 텔레매틱스와 관련하여 그리고 BNSF에는 정밀 일정 열차 관리(Precision Scheduled R

2023년-버크셔-해서웨이-주주총회-번역-약간의-해설-②

2023년 버크셔 해서웨이 주주총회 번역+약간의 해설 ②

서한에서 당신께서는 "창립자 겸 최고 경영자가 활발히 활동중인 기업의 원동력이라면 후계자를 평가하는 것이 매우 어렵습니다. 누군가 기업을 경영할 때 어떻게 하는가를 볼 수 있는 유일한 실질적인 방법은 그들에게 경영을 시키는 것"이라고 쓰셨습니다. 이 현명한 기술은 이제 버크셔에 적용됩니다. 후계자가 버크셔를 경영하게 되면 주주들에게 무엇을 보라고 조언하시겠습니까? 구체적으로 어떤 행위를 목격하면 우려를 표해야 합니까? 버핏: 저는 제 순자산의 

2023년-버크셔-해서웨이-주주총회-번역-약간의-해설-⑥

2023년 버크셔 해서웨이 주주총회 번역+약간의 해설 ⑥

서한에 버크셔의 여정은 저축과 복리의 힘, 미국의 순풍, 주요한 실수를 피한 것으로 구성되어 있다고 말씀하셨습니다. 당신께서는 과거에 겸손하게도 여러 번 실수를 하셨다고 인정하셨습니다. 하지만 이번에 처음으로 주요한 실수라는 말이 제 눈에 띄었습니다. 저희에게 투자와 인생 둘 모두에 있어 어떤 주요한 실수를 피해야 하는지 조언을 해주실 수 있습니까? 멍거 선생님의 생각 역시 듣고 싶습니다. 감사합니다. 버핏: 찰리가 일전에 주요한 실수는... 

2023년-버크셔-해서웨이-주주총회-번역-약간의-해설-⑧

2023년 버크셔 해서웨이 주주총회 번역+약간의 해설 ⑧

서한(1991))'고 표현한 적이 있습니다. ★ ★ ★ ★ ★ * 보고서 검토 우선순위 : '보유 - 독점 - 요청시기 ' 순입니다 (절대적이지 않음). ** 앱을 설치하시면, 구독하시는 크리에이터에 대한 새글 알림을 받아보실 수 있습니다. '오렌지보드' 로 검색하셔서 설치 부탁 드립니다. Orangeboard.CT가 작성한 글에 댓글로 피드백 주시면, 본인이 원하는 기능이 적용될 수 있습니다. 참여 부탁 드립니다. I. 기본 정보 1. 아진산

아진산업-업데이트-및-투자의견-점검3

아진산업_업데이트 및 투자의견 점검

서한에서 밝힌 바 있습니다. 이에 더해 애널리스트들은 기업에 가이던스를 요구하고 컨센서스라는 것을 발표합니다 그리고 기업의 실적이 매년 심지어 매 분기 이 컨센서스를 상회하냐 마냐에 따라 주가는 요동칩니다. 그렇기에 주주들은 이 애널리스트의 컨센서스라는 것에 민감하며 상장 기업은 컨센을 하회하는 분기 실적을 발표하면 화가 난 주주는 물론 언론의 비판까지 상대해야 합니다. 사업이라는 것은 하다 보면 응당 생각보다 잘 벌리는 날도 그렇지 않은 날도

2023년-버크셔-해서웨이-주주총회-번역-약간의-해설-⑪

2023년 버크셔 해서웨이 주주총회 번역+약간의 해설 ⑪

서한에 제시한 '주주이익'은 다음과 같습니다. 주주이익(Owners's Earning) = (a)당기순이익 +(b)각종 상각비를 포함한 비현금 비용-(c) 공장 설비와 장비 등에 대한 연간 자본적 지출(장기 경쟁력과 판매량 유지에 필요한 금액)의 평균 여기에 더해 추가운전자본이 필요하다면 (C)에 포함해 차감해야하나 후입선출법(LIFO)를 따르는 기업은 대체로 추가 운전자본이 필요치 않다고 덧붙였습니다. 이 '주주이익'을 '잉여현금흐름'을 구하

EBITDA의-함정-ft-버핏의-주주이익

EBITDA의 함정 ft. 버핏의 주주이익

서한도 에이버리님 덕분에 감상하실 수 있게 되었습니다. 감사 드립니다. 이 책입니다. 1960년대 미국의 경제는 1950년대의 호황을 이어받아 지속적으로 성장했습니다. 1964년에는 케네디 대통령의 신경제정책이 시행되면서 경제성장은 더욱 가속화되었습니다. 신경제정책은 세금 감면, 재정지출 확대, 정부 규제 완화 등을 골자로 하였으며, 이로 인해 기업의 투자와 소비가 증가하고, 경제성장률은 5%에 달했습니다. 그러나 1965년 베트남전쟁 이 발발

1965년-워런-버핏-주주서한-번역2

1965년 워런 버핏 주주서한 번역

서한을 매년 보내면, 저라도 매년 주주총회에 참석할 듯 합니다. 주) 이사회의 가장 큰 목적은 경영을 감시하고, 주주의 권익을 보호하는 것임. * 보고서 검토 우선순위 : '속보 - 보유 - 독점 - 요청시기 ' 순입니다 (절대적이지 않음). ** 앱을 설치하시면, 구독하시는 크리에이터에 대한 새글 알림을 받아보실 수 있습니다. 1967년 12월 2일 버크셔 해서웨이 주주 귀하: 여러분에게 정보를 제공 드리기 위해 맞은 페이지에 지난 5개 연도

1966년-워런-버핏-주주-서한-번역2

1966년 워런 버핏 주주 서한 번역

※ 감수인 1967년의 미국의 경제는 불황이 오기 전이고, 물가상승률도 높지 않은 수준입니다. 60년 말로 가면서, 경향이 바뀝니다. 버핏께서 추후 어떤 얘기를 해 주실지 모르겠지만, 버크셔의 성장과 당시 미국의 경제상황을 교차 이해하는 것은 매우 흥미롭고 재미있는 이야기입니다. 출처: 위 내용은 아래 두 기사에서 일부 가져온 것입니다. 읽어볼 만 합니다. * 보고서 검토 우선순위 : '속보 - 보유 - 독점 - 요청시기 ' 순입니다 (절대적이

1967년-워런-버핏-주주-서한-번역3

1967년 워런 버핏 주주 서한 번역

서한 작성] 해설: 짧은 서한이고 1967년 서한과 마찬가지로 해설할 내용은 별로 없습니다. 그래도 몇 가지 개념 정도는 짚고 넘어가면 도움이 될 것 같습니다. 1. 주식과 채권은 그 실질이 동일하다: 이전에 설명드린 것처럼 버핏은 주식과 채권의 경제적 실질이 본질 단위에서 같다고 여깁니다. 미래의 서한 등에서 자세히 (지겹도록) 다루게 될 내용이지만 이 관점을 본 서한의 첫 문단의 '투자 대비 영업에서 창출된 이익'을 언급하는 것에서 유추할 

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1968년 워런 버핏 주주서한 번역

서한 작성] 해설 1: 버핏은 1969년 5월 29일 자 파트너십 서한에 주로 두 가지 이유로 은퇴와 파트너십의 청산을 선언합니다. 1) 수치(quantity)를 강조하는 투자자로서 자신의 기준에 맞는 주식을 더 이상 찾아낼 수 없으며; 2) 평생을 투자라는 게임에 매여 올인하는 인생을 살고 싶지 않다는 것이었습니다. 파트너십을 운용하던 당시의 버핏은 소위 벤 그레이엄 방식에 가까운 투자 기법을 주로 활용했습니다. 수치적으로 아주 저평가된 주식

1969년-워런-버핏-주주서한-번역3

﻿1969년 워런 버핏 주주서한 번역

※ 감수인 1970년 당시 시장 자료 몇 개 더합니다. 1. 버크셔 해서웨이 시장가치 상승률 2. 미국의 인플레이션 3. 10년 만기 채권 금리. - Constant Maturity는 미국채의 만기가 모두 10년으로 조정되었음을 의미함. 다양한 만기의 미국채의 수익률을 평균화하여 10년 만기의 미국채 수익률을 추정함. 4. 다우존스 지수 - Historical data is inflation-adjusted using the headline C

1970년-워런-버핏-주주-서한-번역2

﻿1970년 워런 버핏 주주 서한 번역

※ 감수인 1971년 당시 시장 자료 몇 개 더합니다. 1. 버크셔 해서웨이 시장가치 상승률 2. 미국의 인플레이션 3. 10년 만기 채권 금리. - Constant Maturity는 미국채의 만기가 모두 10년으로 조정되었음을 의미함. 다양한 만기의 미국채의 수익률을 평균화하여 10년 만기의 미국채 수익률을 추정함. 4. 다우존스 지수 - Historical data is inflation-adjusted using the headline C

1971년-워런-버핏-주주서한-번역2

1971년 워런 버핏 주주서한 번역

서한을 정기적으로 올려주시고 계십니다. ★ ★ 과거 주주서한은 아래 링크를 통해 읽어주세요 ★ ★ '1971년 워런 버핏 주주 서한 바로가기' ★ 버크셔 해서웨이 주주 귀하: 1972년 버크셔 해서웨이의 영업으로부터 창출된 이익(operating earnings)는 기초 자기 자본 대비 매우 만족스러운 19.8%를 기록했습니다. 모든 저희 주요 사업 군에서 상당한 개선이 있었지만 가장 극적인 개선은 보험 인수 수익에서 일어났습니다. 자동차 사고

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