낙민동추노의 팜
[기업 Study] 한국카본 & 동성화인텍 (25.09.03 by 한승한/SK증권)
낙민동추노
2025.09.04
어제 모임에서 번개가 있었다. 다들 연식이 있는 편이어서,
마셔라 부어라는 아니였지만 즐거운 시간을 보냈다.
이제 밤은 가을바람이 제법 서늘해진 느낌이었다.
한분이 몇개월 전, 동성화인텍을 발표하였는데, 보유하고 있지는 않지만, 만약 수주잔고가 늘어나지 않고, 주가가 급등을 했다면
같은 놈들인데, 한국카본은 견조했는데, 동성화인텍은 주가가 부러졌는가? 하고 물어보니, 아~진짜 ㅋㅋ 하면서 나도 모르겠어요, LNG선박 수주잔고가 부족해서 어쩌고 저쩌고 이야기가 한번 돌았던 것 같다 라고 하였다. 한가지 아쉬운 점은 레포트 내용은 대단히 좋으나, 왜 굳이 이렇게 주가가 올라 있을 때, 이런 레포트가 나왔을까? 하면서 아쉬워하였다. 그리고 지금은 조선사 밸류가 많이 올라가 있는 상태이니, 기자재쪽으로 시장이 관심을 가지는것 같다 라고 하였다
개인적인 전략은 만약 유럽쪽에 재정위기 및 기타 혼란이 가중되어, 주가가 더 매력적인 수준이 된다면, 보유한 국내산 보냉재를 정리하고 아래기업을 사볼까 생각중이다. 물론 그렇게 하지 않을수도 있지만, 어떤 장기간의 편안함을 생각하면 더 좋을지도 모르겠다고 생각한다, 현재 시가배당은 약 4.8%이며 배당률이 5%이상이 되면 충분히 깔고 앉을 수 있을 것 같다. 어찌되었던 lng선박이 진행되면 진행될수록 이녀셕은 중간에서 통행세를 계속 받는다 (라이센스 명목으로 선가의 5%였나?)
한국카본
2분기부터 1.한국신소재와 합병시너지, 2.원가절감 , 3.신규생산라인불량률 개선, 4.ASP상승 => 일회성 요인이 아닌 체질개선
저수익 21년 수주물량 납품완료 => 22-23년 수주물량에 따른 ASP상승효과는 미반영 => 하반기부터 ASP상승효과가능 => 실적개선
25.4Q, 대규모 북미 LNGC발주 예상 => 동사의 수주잔고 증가 가능 예상
MARK III 적용한 중국조선사향으로 SB 납품을 작년말부터 시작, 이에 대한 차별화된 이익성장 예상
개인생각은 이미 올해 매출/영업이익/실적호조는 반영되어 가는 듯, 그런데 주가가 움직이는 건, 북미향/중국향에 대한 스토리가 붙어서 가는 과정인듯, 그럼 실제로 수주잔고가 확보 필요)
현재 시총 1조7500억
24년 매출/영업이익 :741.7 / 45.4, 이익률 6.13%
25년 매출/영업이익 :933.4 / 134.4, 이익률 14.4%
26년 매출/영업이익 :973.2 / 155.2, 이익률 15.9%
추정치가 유사하게 진행이 된다면 이익의 기울기는 24=>25년이 가장 강력함
그럼 주가에는 반영이 되고 있을듯, 그럼 26년 부터는 매출/이익에 대한 성장폭은 감소.
메출과 이익이 좋아지는 것은 어느정도 수준에서 예상가능하며 PER은 많이 흥분/발기한 상태, 수주잔고는 정체
최대 키포인트는 역시 수주잔고인듯, 주가가 지지되거나, 조금 더 상방으로 열릴려면 역시 공시가 나와야 된다. 하반기 수주잔고가 확보되지 못하면 나포함, 대부분의 인내심이 없는 투자자들이 던질 가능성도 있을 듯...
네이버 종토방은 요란함
4자대기, 폭등, 10만원, 사상최대실적
새로운 전환점인가? 고점인가? 애매하다.
동성화인텍
스토리는 상기 한국카본과 비슷함
1.21-22저가 수주물량 대부분 소화, 2.하반기 납품물량도 상반기 대비 많음. 3.23년 수주분 납품으로 ASP증가
특이한 것은 LNG설비용-저장탱크 및 파이프라인 납품 경험이 많아서 선박용이 아닌 육상쪽 투자포인트 역시 존재
현재 시총은 9700억
24년 매출/영업이익 :597.4 / 54.0, 이익률 9.0%
25년 매출/영업이익 :749.3 / 69.4, 이익률 9.3%
26년 매출/영업이익 :807.2 / 95.2, 이익률 11.8%
추정치가 유사하게 진행이 된다면 이익의 기울기는 25=>26년이 가장 강력함
역시 한국카본과 비슷한 모양새 PER은 흥분/발기상태, 그리고 수주잔고는 정체중
네이버 종토방은 한카에 대비해서는 아직 얌전한듯
한국카본꽁무니 따라간다, 매수시그널, 내일상한가, 설거지지정종목
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